Понравилась презентация – покажи это...
Облигационный займ - как перспективный источник финансирования предприятия инвестиционный бизнес
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 2 Структура презентации Облигационный заем - как перспективный инструмент финансирования предприятия … 3 Этапы привлечения финансирования через облигационный займ … 5 План-график осуществления облигационного займа … 6 Накладные расходы по осуществлению эмиссии облигаций … 7 Налогообложение облигационного займа ....8 Оплата услуг ПриватБанка … 9 Преимущества ПриватБанка как менеджера займа ... 10 Какие параметры займа сейчас интересны рынку ...11 Резюме ...12
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 3 Облигационный заем - как перспективный инструмент финансирования предприятия Осуществление облигационного займа дает Компании возможность: Привлечь финансовые средства без необходимости залога имущества Диверсификация заимствований компании за счет обращения к широкому кругу инвесторов Структурировать условия выплат дохода и погашения облигаций в соответствии с интересами предприятия эмитента Привлечь финансовые средства без потери контроля над предприятием (нет перераспределения долей в уставном фонде). Уменьшить объем выплат по займу при досрочном выкупе облигаций на рынке Более гибко структурировать денежные потоки предприятия и использовать собственные облигации для оптимизации налогообложения Снизить стоимость заемных средств, увеличить сроки и объемы заимствования после успешно погашенных предыдущих выпусков облигаций Повысить имидж предприятия на рынке
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 4 Виды облигаций Облигации могут выпускаться предприятиями всех форм собственности. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25% уставного фонда. Для иных форм хозобществ ограничений нет. Согласно законодательства Украины, облигации могут быть: - процентные, предусматривающие выплату владельцу облигаций процентного дохода или выплату дохода, которым будет являться разница между номинальной стоимостью и ценой размещения облигаций ниже номинала (дисконтные облигации) - беспроцентные (целевые) выпускаются под поставку товара или услуги владельцу облигации По идентификации владельца: Именные (указывается название или имя покупателя) На предъявителя По открытости обращения: С ограниченным кругом обращения Свободного обращения
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 5 Подготовительный этап Технический этап Этап размещения облигаций Этапы привлечения финансирования через облигационный займ Подготовительный этап - анализ компании, структурирование финансирования проведение переговоров, заключение договора с предприятием Структурирование сделки. Утверждение параметров эмиссии и размещения Определение потенциальных инвесторов Разработка маркетингового плана размещения Подготовка инвестиционного меморандума Технический этап - выпуск облигаций Подготовка протокола о выпуске облигаций Проведение аудиторской проверки предприятия Подготовка информации о выпуске облигаций Регистрация в ГКЦБФР информации о выпуске облигаций Публикация в прессе информации о выпуске облигаций Заключение договора с депозитарием при бездокументарном выпуске или с регистратором при документарном Этап размещения облигаций Методы размещения Рассылка уведомлений Проведение презентаций инвестиционного меморандума (роуд-шоу) Договора на суб-размещение и др. Реклама и имиджевые программы Непосредственно размещение - продажа облигаций инвесторам Организация вторичного рынка облигаций
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 6 Укрупненный план-график размещения эмиссии облигаций
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 7 Накладные расходы по осуществлению эмиссии облигаций
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 8 Налогообложение облигационного займа Согласно Закону «О налогообложении прибыли предприятий» Доходы, полученные от размещения облигаций, не включаются в валовые доходы Выплата основной суммы долга не включается в валовые расходы Выплата процентов и дисконта включены в валовые расходы Оплата услуг регистратора или депозитария и хранителя включаются в состав валовых затрат эмитента
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 9 Оплата услуг ПриватБанка Вознаграждение банка за: подготовку пакета документов для регистрации эмиссии в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку; подготовку инвестиционного меморандума; организацию презентации эмиссии потенциальным инвесторам в г. Киев; организацию и проведение исследований емкости рынка; заключение договора на обслуживание эмиссии ценных бумаг в депозитарии ОАО «МФС»; кодификацию ценных бумаг в НДУ; разработку плана размещения эмиссии Составляет $12 000 За размещение облигаций эмитента на открытом рынке 0,5-1% от суммы реально привлеченных денежных средств; При андеррайтинге - 1-2%.
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 10 Преимущества ПриватБанка как менеджера выпуска и размещения облигационного займа Широкая сеть филиалов и отделений банка (809), охватывающих все регионы Украины Возможность распространения облигаций среди широкого круга клиентов банка - юридических (более 100 тысяч) и физических лиц (более 1,5 миллиона) Доступ к организованным торговым площадкам ЦБ, дающий возможность размещать облигационные займы среди профессиональных инвесторов Широкая сеть агентов по размещению облигаций Обеспечение поддержания ликвидности облигаций, листинг ценных бумаг
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 11 Какие параметры займа сейчас интересны рынку? 1. Обеспечение доходности облигаций по средним и выше рыночным ставкам (выше ставок по гособлигациям): - 18-20% годовых - для крупных, известных компаний; - 25% и более - для небольших, малоизвестных компаний. 2. Срок обращения облигаций - 0,5-1,5 года. 3. Обязательство эмитента досрочного выкупа облигаций по желанию инвестора раз в полгода/год. 4. Выплата дохода ежеквартально или раз в полгода. 5. Привязка к изменению курса $ к гривне. 6. Наличие маркет-мейкера.
Управление корпоративных финансов ПриватБанк (0562)39-07-30 39-03-62 12 Резюме Украинский рынок ценных бумаг как и российский развивается по западноевропейской модели - приоритетным фондовым инструментом являются облигации К июню 2001г. в России организовано выпусков корпоративных облигаций на сумму более 50 млрд.руб. по номиналу, из них находятся в обращении (являются непогашенными) облигации на сумму около 30 млрд.руб. по номиналу. Отчетливо наметилась тенденция перехода к рыночным займам (примером служат займы компаний ТНК, ММК, МДМ, Калина, Росттелеком, Вымпелком) Крупные облигационные займы выпущенные в Украине за последнее время: ЗАО «Киевстар», АКБ «Райффайзенбанк», ГАК «Титан», АП «Одесский завод коньячных вин». Выпуск облигационного займа является шагом компании на пути к стимулированию новых стабильных источников инвестирования, поскольку в процессе его выпуска реализуется один из главных принципов корпоративного управления - прозрачность и открытость компании, что повышает имидж и привлекательность компании среди инвесторов.
Или вы можете войти через Ваш аккаунт
У вас нет аккаунта? Создать аккаунт