'

Центр развития (www.dcenter.ru)

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Центр развития (www.dcenter.ru) Пухов С.Г. ФИНАНСОВЫЕ И ТОВАРНЫЕ РЫНКИ – КАК ИНДИКАТОРЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЦИКЛОВ (Последнее обновление данных: 31 января 2008 г.)


Слайд 1

Американская экономика в настоящее время, вероятно, находится на стадии спада деловой активности Циклический спад конца 2007 г. - начала 2008 г. может продлиться до середины текущего года. Вхождение экономики США в рецессию можно будет оценить по конъюнктуре товарных рынков Длительность и глубина кризиса экономики США зависят от совместных действий ЦБ ведущих стран и крупных международных фондов Основные выводы


Слайд 2

Периоды спада деловой активности и индекс промышленного производства


Слайд 3

Спусковой механизм кризиса Экономическому кризису (спаду деловой активности) как правило предшествует локальный кризис - Циклическому спаду 2001 г. предшествовал кризис на фондовом рынке высокотехнологических компаний - Циклическому спаду 2007-2008 гг. предшествовал кризис на ипотечном рынке


Слайд 4

Активные действия ФРС США в периоды циклического спада В периоды циклического спада (но не позднее, чем за год до них) ФРС США резко снижала ставку по федеральным фондам - Очередной цикл снижения ставки начался в сентябре 2007 г. - В январе 2008 г. ставка была снижена дважды, в общей сложности на 1,25 процентных пункта - Действия ФРС в конце 2007 г. – начале 2008 г. соответствуют периоду циклического спада в экономике


Слайд 5

Инверсия кривой доходности US-Treasuries Инверсия кривой доходности US-Treasuries возникает за год-полтора до начала кризиса - В период спада деловой активности за счет действий ФРС краткосрочные ставки становились вновь ниже долгосрочных - С июня 2006 г. по май 2007 г. наблюдалась существенная инверсия кривой доходности UST - Динамика спрэда в доходности кратко- и долгосрочных облигаций свидетельствует о текущем спаде деловой активности


Слайд 6

Динамика индекса Dow Jones (% год к году) Спад деловой активности, как правило, сопровождался падением индекса Dow Jones (год к году) - В январе 2008 г. фондовый индекс впервые за последние два года снизился (год к году) - Вероятность начала циклического спада в январе 2008 г. оценивается как высокая


Слайд 7

Динамика падения индекса Dow Jones в различные периоды В период спада деловой активности падение индекса Dow Jones достигало не менее 10-20% - С конца октября индекс упал почти на 20% (с конца декабря падение составило чуть более 10%) - Высока вероятность начала циклического спада в сентябре-ноябре 2007 г.


Слайд 8

Региональные фондовые индексы синхронно падают Синхронность на всех региональных рынках является следствием глобализации финансовых потоков - Особенность текущего момента – ожидаемый циклический спад происходит на фоне роста рынков развивающихся стран и высоких темпов роста их экономик


Слайд 9

Экономический кризис на фоне обесценивающегося доллара В отличие от большинства предыдущих кризисов, кризис 2007-2008 гг. происходит на фоне обесценивающего доллара - Слабый доллар может смягчить глубину и продолжительность спада (возникает стимулирующий девальвационный эффект для американских производителей) - Но слабый доллар может снизить приток инвестиционных ресурсов в экономику - Координационные действия ЦБ развитых стран и крупных фондов позволят избежать продолжительного и глубокого спада экономики США


Слайд 10

Товарные рынки и экономические кризисы На восходящем тренде кризис в американской экономике приводит к перелому тенденции и к снижению цен на золото в среднесрочной перспективе (кризис 1974 г., кризисы начала 1980-х годов, возможно нынешний кризис 2007-2008 гг.) - Точка перелома в динамике цен на золото может наступить, например, еще до конца рецессии (за три месяца, как это было в 1975 г.), либо после кризиса (через два месяца, 1980 г., 1982 г.) - В период кризиса (в некоторых случаях, еще до его начала) происходит интенсивное падение цен на нефть из-за сокращения спроса на нее - Товарные рынки могут служить запаздывающим индикатором или свидетельствовать о начале подъема экономики - До окончания спада в экономике, по всей видимости, еще далеко


×

HTML:





Ссылка: