'

Заключение сделок «длинный своп» на валютном рынке ММВБ-РТС

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Заключение сделок «длинный своп» на валютном рынке ММВБ-РТС


Слайд 1

Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в России, 2011, млн долл. В 2010 г. среднедневной объем FX swaps на мировом рынке составил 1765 млрд долл., FX forwards – 475 млрд долл. По данным BIS на мировом рынке в среднем по всем странам на свопы до 7 дней приходится 74%, от 7 дней до года – 25% и свыше 1 года – 1% По большинству развитых стран доля «длинных свопов» – более 7 дней колеблется в диапазоне 20-30% в США - 28% в Великобритании - 26%. Россия пока имеет один из самых низких показателей по доле «длинных свопов» — всего 3-4% от их общего объема К специфическим особенностям проведения операций с длинными свопами российских банков является высокая доля заключения сделок на зарубежных рынках и использование различных синтетических инструментов, что искажает стандартную статистику срочных сделок и затрудняет международные сопоставления Сопоставление официальной статистики Банка России и Банка Англии за 2011 год свидетельствует, что объем длинных свопов USD/RUB (все свопы свыше 7 дней) в Лондоне почти в 4 раза превышал данные по России В структуре свопов USD/RUB лондонского рынка доля длинных свопов составляет более 30% Сравнительные характеристики мирового и российского рынков FX swaps и FX forwards Мировой рынок сделок «длинный своп» и форвардных сделок 2 Среднедневной объем и структура сделок своп доллар/рубль в Лондоне, 2011, млн долл. 366 068 98,0% свыше 1 года 645 0,2% от 7 дней до 1 года 6 650 1,8% до 7 дней Свопы доллар/рубль (Россия) Over 1 year 2 020 2,1% 6 months to 1 year 3 794 4,0% 1 month to 6 months 15 287 16,1% 1 week to 1 month 7 699 8,1% Less than 1 week 66 387 69,7% Swaps USD/RUB (Лондон) Источники: Данные Банка России по методологии BIS и United Kingdom's Foreign Exchange Joint Standing Committee (FXJSC) за апрель 2011 года


Слайд 2

Суммарный объем операций своп (коротких и длинных) российских банков на курс доллар/рубль, млрд долл. В конце декабря 2011 г.. объем открытых позиций российских банков по форвардным контрактам и валютным свопам на курс рубля составил 115 млрд долл. В 2011 г. объем сделок своп доллар/рубль (коротких и длинных) российских банков увеличился на 31%, превысив за год 4 трлн долл. Низкая доля «длинных свопов» на российском рынке до недавнего времени объяснялась общей неразвитостью российского срочного рынка Из-за отсутствия лимитов на длинные инструменты российские банки стараются заключать сделки за рубежом или создавать синтетические позиции по свопам, используя для этого западные площадки Большие объемы срочных сделок с рублем заключаются на Чикагской бирже (СME) В 2011 г. месячный объем торговли срочными контрактами USD/RUB на CME превысил 9 млрд долл. CME используется для отчета сделок с валютными контрактами на межбанковском рынке Запуск торговли «длинными свопами» на ММВБ-РТС позволит участникам заключать данный вид операций на биржевом рынке, что создаст условия для увеличения торговли «длинными свопами» в России. Источники: Данные Банка России по методологии BIS и СМЕ Привлекательность и высокие темпы роста операций со срочными рублевыми инструментами Высокий потенциал развития рынка срочных сделок с рублем 3 Объем торгов срочными контрактами USD/RUB на CME, млрд долл.


Слайд 3

4 Кому и почему интересны новые инструменты Целевая группа: Российские кредитные организации – Участники торгов ЕТС, в т.ч. дочки – иностранных банков Клиенты Участников торгов ЕТС ( после запуска DMA на валютном рынке ММВБ-РТС), в т.ч. российские и зарубежные брокеры, корпорации и пр. юридические лица. Дополнительные возможности операций с новыми инструментами на бирже: Отсутствие сдерживающих факторов: ограниченный риск (лимит) на контрагента и подписание ISDA CSA Доступ к биржевой ликвидности Единый клиринг и Центральный контрагент на биржевом валютном рынке Преимущества использования новых инструментов: Единое маржирование с другими инструментами валютного рынка ММВБ-РТС Биржевой Money Market инструмент срочностью до 6 месяцев Управление ликвидностью и хеджирование долгосрочных валютных рисков Получение арбитражной или спекулятивной прибыли


Слайд 4

Параметры инструментов Заключение форвардных сделок предполагается сделать доступным только на основе адресных заявок. На первом этапе предоставляется возможность заключать сделки «длинный своп» и форвардные сделки только по валютной паре USD/RUB.


Слайд 5

Маржирование Срок Курс FWD 1W 2W 1M 2M 6M 3M SWAP Rate 6M Rc – Центральный курс (TOM) Rc RtL RtH RtL – Нижняя граница диапазона оценки рисков RtH – Верхняя граница диапазона оценки рисков Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней 1D TOM


Слайд 6

Риск изменения Индикативной цены свопа в абсолютном выражении *В расчете на 1 USD при Центральном курсе валютной пары, равном 30 RUB/USD SWAPRisk = SWAPRiskRate/100 x YF x Rc, где: SWAPRisk - Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в RUB; SWAPRiskRate - Риск изменения Индикативной цены свопа в течение 2-х торговых дней в % год.; YF - Продолжительность свопа в годах, рассчитанная по финансовой базе 365 дней; Rс - Центральный курс валютной пары USD/RUB.


Слайд 7

Пример (сделка «длинный своп) – Расчет Единого лимита Участника клиринга (День T) UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7781+290 000 000=582 781 000 UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2219+310 000 000=582 781 000 UL = USDNetto x RtL/RtH + USDFWD x SwRtL/SwRtH + RUBNetto, где: UL - Единый лимит; USDNetto - Нетто-позиция по USD; RtL/RtH - Верхняя/Нижняя граница диапазона оценки рисков по валютной паре USD/RUB; USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n; SwRtL/SwRtH - Верхняя/Нижняя Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB; RUBNetto - Нетто-позиция по RUB. Входящий UL=10 000 000*28,5+300 000 000=585 000 000 Входящий UL=10 000 000*28,5+300 000 000=585 000 000


Слайд 8

Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День T+1) CPFWD = (USDFWD x (Rc + SwRc) + RUBNetto) + OblCPFWD, где: CPFWD - Компенсационный взнос в Дату T+n, подлежащий перечислению в ходе Процедуры рас. и переч. КВ; USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n; Rс - Центральный курс по валютной паре USD/RUB; SwRc - Центральная Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB; RUBFWD - Нетто-позиция по RUB в Дату T+n; OblCPFWD - Требования/обязательства по возврату КВ в Дату T+n до проведения Процедуры рас. и переч. КВ. T180: CPFWD=(10 000 000*(30+0,9944)-310 000 000)+0=-56 000 T180: CPFWD=(-10 000 000*(30+0,9944)+310 000 000)+0=56 000 UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7737+290 000 000=582 737 000 UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2151+310 000 000=582 849 000


Слайд 9

Пример – Проведение Процедуры исполнения (прекращения) обязательств (День T+1) UL = USDNetto x RtL/RtH + USDFWD x SwRtL/SwRtH + RUBNetto, где: UL - Единый лимит; USDNetto - Нетто-позиция по USD; RtL/RtH - Верхняя/Нижняя граница диапазона оценки рисков по валютной паре USD/RUB; USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n; SwRtL/SwRtH - Верхняя/Нижняя Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB; RUBNetto - Нетто-позиция по RUB. UL=10 000 000*28,5+10 000 000*0,7737+290 000 000=582 737 000 UL=10 000 000*28,5-10 000 000*1,2151+310 000 000=582 849 000


Слайд 10

UL=10 000 000*27,075-10 000 000*0,9996+310 000 000=570 754 000 Пример – Проведение Процедуры расчета и перечисления Компенсационных взносов (День T+2) CPFWD = (USDFWD x (Rc + SwRc) + RUBNetto) + OblCPFWD, где: CPFWD - Компенсационный взнос в Дату T+n, подлежащий перечислению в ходе Процедуры; USDFWD - Нетто-позиция по USD в Дату T+n; Rс - Центральный курс по валютной паре USD/RUB; SwRc - Центральная Индикативная цена свопа в Дату T+n по валютной паре USD/RUB; RUBFWD - Нетто-позиция по RUB в Дату T+n; OblCPFWD - Требования/обязательства по возврату КВ в Дату T+n до проведения Процедуры. T179: CPFWD=(10 000 000*(28,5+0,7911)-310 000 000)+56 000=-17 033 000 T179: CPFWD=(-10 000 000*(28,5+0,7911)+310 000 000)-56 000=17 033 000 UL=10 000 000*27,075+10 000 000*0,5826+290 000 000=566 576 000


Слайд 11

Новые тарифы по сделкам своп LTV – биржевой поставочный форвард (только адресные сделки )


Слайд 12

13 Тестирование торгов новыми инструментами Ознакомление с материалами на сайте ММВБ-РТС: http://rts.micex.ru/s330 Участие в Презентации проекта, которая состоится 20 апреля 2012 г. Регистрация на сайте http://rts.micex.ru/e1818 Подключение к тестовой торговой системе (доступно с 9 апреля):  - По электронной почте на адрес soft-support@micex.com, указав при этом: тему письма «Длинные свопы» наименование организации – Участника торгов ЕТС контактные данные - По телефону +7 495 705–9682


Слайд 13

Спасибо за внимание! Контакты: Управление продаж Департамент валютного рынка Tел.: +7 (495) 363-3232, доб. 1618, 3115 Сайт: www.rts.micex.ru


×

HTML:





Ссылка: