'

Инвестирование в облигации: в ожидании дефолта

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

PHILADELPHIA KYIV MOSCOW Инвестирование в облигации: в ожидании дефолта Marks Sokolov & Burd, LLC Артём Сапрыкин asaprykin@mslegal.com


Слайд 1

Перед приобретением Юридический анализ проспекта эмиссии (решения о выпуске) и документов об обеспечении Сбор документов, связанных с выпуском облигаций


Слайд 2

Анализ проспекта эмиссии (решения о выпуске) Компетенция органов управления эмитента; Должностные лица и общие сведения о работниках эмитента; Обязательства (кредитная история эмитента), в т.ч. наличие обеспечений таких обязательств; Порядок выплаты доходов, выкупа (погашения облигаций); Местонахождение эмитента; Наличие дополнительного обеспечения облигаций.


Слайд 3

Виды обеспечения: поручительство; гарантия; страховка (страхование рисков невыплаты основной суммы и/или доходов по облигациям).


Слайд 4

Документы, необходимые инвестору: Проспект эмиссии (решение о выпуске), зарегистрированный ГКЦБФР. Временное свидетельство о регистрации выпуска облигаций. Договор купли-продажи (особенно при первичном размещении). Сертификат о присвоении облигациям международного идентификационного номера Свидетельство о регистрации выпуска облигаций. Договоры об обеспечении выпуска облигаций (в случае дополнительного обеспечения). Любые другие документы, фиксирующие какие-либо обязательства эмитента или третьих лиц относительно выпуска облигаций.


Слайд 5

Изучаем документы об обеспечении: «Надежность» поручителей (гарантов); Требования к бенефициару (собственнику облигаций): четкость изложения, количество требований, их связь с обязательством, системность, размещение по тексту; Вид обеспечения; Гарантия (не зависит от основного обязательства - его прекращения или недействительности); Порядок и сроки исполнения обязательств в случае невыплаты доходов и/или основной суммы по облигациям; Недопустимость неоднозначных толкований содержания документов об обеспечении.


Слайд 6

Возможные действия в случае невыплаты доходов и/или основной суммы: 1. Перевод облигаций на счет в ценных бумагах эмитента (?!?!?!) – при выкупе или погашении. 2. Получение извлечений из Единого государственного реестра относительно эмитента и поручителей (гарантов). 3. Направление уведомления эмитенту о нарушении положений проспекта эмиссии (решения о выпуске) относительно (i) невыплаты доходов; (ii) не осуществлении выкупа облигаций; (iii) непогашении облигаций. 4. Определение «подходящего» ответчика (в случае наличия дополнительного обеспечения). 5. Направление требования поручителю (гаранту). 6. Подача иска. 7. Согласование действий с другими инвесторами. 8. Начало переговоров о реструктуризации.


Слайд 7

Преимущества согласования действий и начала судебных процедур: Индивидуальные действия позволяют эмитенту (поручителям, гарантам) «экономить ресурсы»; Требования инвесторов достаточно очевидны; Наличие судебных споров требует дополнительных материальных и временных затрат со стороны эмитента (поручителей, гарантов); Риски ответчика, связанные с обращением взыскания на активы (ареста активов) на основании решения суда или возбуждения процедуры банкротства; Как результат – более конструктивная позиция эмитента при реструктуризации.


Слайд 8

PHILADELPHIA KYIV MOSCOW Инвестирование в облигации: в ожидании дефолта Marks Sokolov & Burd, LLC Артём Сапрыкин asaprykin@mslegal.com


×

HTML:





Ссылка: