'

Биржевые СДЭМ стандартизация, принципы торговли, порядок регистрации и учета

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Биржевые СДЭМ стандартизация, принципы торговли, порядок регистрации и учета Алексеев Сергей Начальник отдела моделирования НП АТС тел.(495) 967-00-05/06 Россия, 123610, Москва, Краснопресненская наб., д. 12, подъезд 7


Слайд 1

2 План доклада Рынок мощности: новые риски субъектов ОРЭМ Определение и классификация СДЭМ Стандартный контракт Схема проведения биржевой торговой сессии Порядок регистрации и учета биржевых СДЭМ


Слайд 2

3 Риски субъектов ОРЭМ: рынок э/э Объемы покупки в РСВ и индекс равновесной цены (14.03.2008) Текущий уровень либерализации рынка электроэнергии – около 15%. Цена, по которой продаются и покупаются эти объемы весьма изменчива. Способ хеджирования (страхования) рисков неблагоприятной цены на РСВ – двусторонние договоры на электроэнергию (СДД). Индексы хабов I ценовой зоны (январь-март 2008 г.)


Слайд 3

4 Уровень либерализации рынка мощности сейчас - 0%. в I полугодии 2008 года – 15% во II полугодии 2008 года – 25% Риски субъектов ОРЭМ: мощность Для участников ОРЭМ возникают риски купли-продажи мощности по неопределенной цене. Двойственная природа свободного договора на мощность: держателя договора он страхует от риска неблагоприятного изменения цены в КОМ заключение договора напрямую влияет на цену КОМ для остальных участников (скорее всего - увеличивает) Инструмент для страхования риска неопределенности цены – заключение свободного договора на мощность (СДМ, СДЭМ)


Слайд 4

5 СДЭМ СДЭМ – свободный договор купли-продажи электроэнергии и мощности Основные параметры СДЭМ: указание на контрагентов по договору – ГТП продавца и покупателя период поставки объем поставки мощности объем и график поставки электроэнергии Биржевые СДЭМ централизованная торговля и заключение договоров на одной или нескольких торговых площадках часть условий договора жестко зафиксирована Внебиржевые СДЭМ контрагенты самостоятельно ищут друг друга значительная свобода в определении условий договора


Слайд 5

6 Внебиржевой СДЭМ: пример Пример внебиржевого СДЭМ Компания 1 – продавец, Компания 2 - покупатель период поставки – с 1 по 30 апреля 2008 года объем мощности – 75 МВт-мес. объем электроэнергии – 40 056 МВт-ч график поставки э/э – согласно приведенному на рисунке


Слайд 6

7 Стандартный контракт Стандартный контракт на бирже СДЭМ – это Предмет торговли на бирже Совокупность фиксированных значений параметров СДЭМ. Заявка на покупку или продажу стандартного контракта – это предложение выступить контрагентом по СДЭМ, некоторый набор условий которого заранее предопределен. Параметры биржевого СДЭМ Длительность периода поставки Начало периода поставки Объем поставки мощности в каждый месяц Объем поставки электроэнергии в каждый час Тип графика поставки э/э Купить или продать? ГТП контрагентов ЗСП, в которой находится покупатель по СДЭМ Количество стандартных контрактов Цена покупки (продажи) Определяют участники, указывая их в своих заявках Определяют АТС и Биржа, создавая контракт.


Слайд 7

8 Стандартный контракт: спецификация Спецификация стандартного контракта – определение допустимых значений его параметров Последствия стандартизации СДЭМ СДЭМ становится менее гибким – часть параметров жестко фиксирована Предмет торговли унифицирован, а потому становится возможно централизовать торговлю на бирже и увеличить ликвидность


Слайд 8

9 Заявка на биржу: пример Пример: заявка на продажу 10 контрактов EMBL08-04 в ЗСП «Центр» по цене 150 000 рублей за 1 контракт – это предложение потенциального продавца на заключение СДЭМ со следующими условиями: E - ГТП покупателя должна находиться в I ценовой зоне (Europe) M – длительность периода поставки равна 1 месяцу (Monthly) BL – электроэнергия поставляется ровным графиком (Base-Load) 08-04 – период поставки длится с 1 по 30 апреля 2008 года Объем поставляемой мощности составляет 10 * 0.25 = 2.5 МВт Объем поставляемой электроэнергии в каждый час составляет 10 * 0.25 = 2.5 МВт-ч, а всего за период поставки – 30 * 24 * 2.5 = 1 800 МВт-ч. Цена в сделке должна быть не ниже 150 000 рублей за 1 контракт ГТП покупателя по СДЭМ должна находиться в ЗСП «Центр»


Слайд 9

10 Ограничения в аукционе СДЭМ Заявка на покупку может быть подана только в отношении своей ЗСП Заявку на продажу в «чужой» ЗСП может быть подана только в отношении ГТП генерации Для всякой ГТП генерации существуют ограничения на поставку мощности в ГТП контрагентов, относящихся к «чужим» ЗСП («квота на переток»). Определяются СО раз в год, но могут корректироваться при существенном изменении состояния сети Для всякой ГТП существуют ограничения на объем покупаемой и продаваемой мощности («лимит на открытые позиции»), исходя из: модельных ограничений наличия финансовых гарантий Для ГТП генерации существует возможность подачи заявки на продажу «в любой ЗСП» По итогам расчета аукциона для каждой пары «Контракт + ЗСП поставки» должен соблюдаться натуральный (и автоматически – стоимостной ) баланс спроса и предложения.


Слайд 10

11 Модель аукциона Аукцион СДЭМ – залповый маржинальный аукцион ценовых заявок участников с учетом описанных ограничений. Цена формируется для пар «Контракт + ЗСП поставки» Заявки на покупку Заявки на продажу Объем Цена Маржинальная цена


Слайд 11

12 Аукцион СДЭМ: пример Г1 Г2 П2 ЗСП №1 ЗСП №2 Исходные условия: в обращении есть некий контракт ограничений на переток из ЗСП №1 в ЗСП №2 нет ограничений на объемы открытых позиций отсутствуют Заявки участников: Г1 продает 50 контрактов в ЗСП №2 по цене 100 тыс. руб. Г2 продает 100 контрактов в ЗСП №2 по цене 110 тыс. руб. П2 покупает 120 контрактов в ЗСП №2 по цене 120 тыс. руб. Цена 100 50 100 150 110 120 Результат: цена в ЗСП №1 не определена цена в ЗСП №2 = 110 тыс. руб. Г1 продает П2: 50 @ 110 тыс. руб. Г2 продает П2: 70 @ 110 тыс. руб.


Слайд 12

13 Схема проведения торгов Участник заявляет в АТС пропорции распределения свободных объемов мощности между биржами. АТС определяет лимиты и квоты для Биржи и вместе с актуальным реестром участников отправляет их ей. Биржа открывает торговую сессию и начинает прием заявок участников. В процессе приема заявок Биржа постоянно проверяет критерий запуска расчета аукциона. Когда критерий запуска выполняется, Биржа останавливает прием заявок и проводит расчет аукциона. Биржа отправляет в АТС результат расчета аукциона – реестр сделок. АТС проверяет полученный реестр на и отправляет Бирже подтверждение. Вместе с подтверждением биржа получает актуальный реестр лимитов и квот (с учетом вновь зарегистрированных СДЭМ). Биржа закрывает торговую сессию и публикует результаты для участников. АТС учитывает зарегистрированные СДЭМ в РСВ и рынке мощности.


Слайд 13

14 Биржа Биржа Схема проведения торгов АТС Биржа Участник ОРЭМ Распределение свободных объемов мощности Заявки в аукцион Реестр актуальных ограничений Реестр заключенных сделок


Слайд 14

15 График проведения торгов Торговый день на бирже продолжается с 10:00 до 18:00 Дни биржевой торговли – рабочие дни с 1 по 25 число каждого месяца. В торговых сессиях месяца M-1 торгуются контракты на месяцы с M по M+6 Проверка критерия запуска аукциона начинается не ранее, чем через 30 минут после открытия приема заявок в эту сессию. В течение торгового дня может быть проведено несколько сессий. Если некая сессия закрыта, то следующая может открыться в начале следующего часа, но не ранее, чем через 15 минут после закрытия предыдущей сессии. В конце торгового дня (в 18:00) проводится обязательный аукцион с участием всех заявок, которые были поданы к этому моменту. Критерий запуска аукциона: «объем поданных заявок (как на продажу, так и на покупку) составляет не менее 10% от суммарного по всем ГТП лимита открытых позиций на продажу, распределенных на данную биржу»


Слайд 15

16 Альтернатива: клиринг на бирже Биржа не отсылает в АТС реестр сделок после каждой сессии, а самостоятельно осуществляет для участников сокращение встречных сделок по одинаковым контрактам, а также корректировку их позиции по рынку (mark-to-market). Пример Расчетная цена = (120 * 110 + 10 * 120)/(120 + 10) = 110.77 Сессия из примера на стр. 12 П2 продал Г2: 10 по 120 тыс. руб.


Слайд 16

17 Альтернатива: клиринг на бирже В АТС с некоторой периодичностью (например, один раз в месяц после 25 числа каждого месяца) отправляется финальный реестр, который содержит меньшее число сделок. В расчетную организацию биржей отправляется реестр взаимных денежных обязательств участников. Реестр СДЭМ, отправляемый в АТС: Г1 продает П2: 50 @ 110.77 тыс. руб. Г2 продает П2: 60 @ 110.77 тыс. руб. Реестр платежей, отправляемый в расчетную организацию : Г1 платит П2: 38.5 тыс. руб. Г2 платит П2: 146.2 тыс. руб.


Слайд 17

18 Учет биржевых СДЭМ в АТС Как учитывается зарегистрированный СДЭМ в АТС? Объем мощности, купленной и проданной по СДЭМ, будет учтен при очередном ежемесячном расчете объемов купли-продажи мощности по договорам с ЦФР. В части объема электроэнергии, купленного и проданного по каждому СДЭМ, для контрагентов будут выполнены следующие операции: для продавца по СДЭМ формируется обязательство на покупку договорного объема электроэнергии по цене в ЗСП продавца; для покупателя по СДЭМ формируется требование на продажу договорного объема электроэнергии по цене в ЗСП продавца. При этом, цена в ЗСП для целей формирования «сделок в обеспечение СДЭМ» определяется для каждого часа как среднее арифметическое значений равновесных цен РСВ по узлам, отнесенным к данной ЗСП, и имеющим номинальное напряжение не менее 220 кВ.


Слайд 18

Спасибо за внимание! Алексеев Сергей Начальник отдела моделирования НП АТС (495) 967-00-05/06, доб. 1266 asv@rosenergo.com


×

HTML:





Ссылка: