'

Опыт Казахстана в обработке дефолтов листинговых компаний Андрей Цалюк Вице-президент АО "Казахстанская фондовая биржа" специально для

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Опыт Казахстана в обработке дефолтов листинговых компаний Андрей Цалюк Вице-президент АО "Казахстанская фондовая биржа" специально для


Слайд 1

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 2 Лицо кризиса в Казахстане М1 М2 первая волна вторая волна результат антикризисных программ


Слайд 2

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 3 Параметры рынка облигаций KASE вверху – высшая категория официального списка KASE, ниже – категория, следующая за наивысшей


Слайд 3

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 4 Отраслевая структура списков на 01 января 2008 года на 01 июня 2010 года


Слайд 4

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 5 Цены и капитализация долга


Слайд 5

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 6 Структура задолженности сейчас


Слайд 6

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 7 Изменение структуры задолженности 1 USD = 120–150 тенге


Слайд 7

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 8 Плохие кредиты и плохие облигации данные АФН на 01.06.10 данные KASE на 01.06.10


Слайд 8

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 9 Отраслевая структура дефолтов Классификация выполнена по числу компаний на 01.06.10. В качестве классификатора используется Global Industry Classification Standard (GICS)®


Слайд 9

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 10 Причины дефолтов для некоторых компаний характерны две или три из указанных основных причин


Слайд 10

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 11 Условия перевода в буфер Несоответствие ценных бумаг и их эмитентов листинговым требованиям, которые установлены регуляторами (АФН и АРД РФЦА) и необходимы к соблюдению для нахождения ценных бумаг в других категориях сектора "долговые ценные бумаги" официального списка KASE. Дефолт эмитента при выплате вознаграждения по своим долговым ценным бумагам. Реструктуризация долговых обязательств эмитента. Обязательное условие – наличие Плана мероприятий по устранению оснований для перевода ценных бумаг в "буферную категорию", утвержденного Советом директоров эмитента


Слайд 11

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 12 Условия выхода из буфера Максимальный срок нахождения ценных бумаг в "буферной категории" – 12 месяцев. Если План мероприятий по устранению оснований для перевода ценных бумаг в "буферную категорию" выполнен, ценные бумаги переводятся в ту категорию официального списка, листинговым требованиям которой они соответствуют. В случае невыполнения Плана ценные бумаги подвергаются делистингу.


Слайд 12

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 13 Причины ввода буферной категории ЗАЩИТА ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ (особенно пенсионных фондов): эмитент остается прозрачным, так как должен выполнять листинговые требования по раскрытию информации; эмитент регулярно отчитывается перед биржей о выполнении Плана мероприятий по устранению оснований для перевода в буферную категорию; бумаги доступны на биржевом рынке, их можно продать, купить и оценить. ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ШАНСА ЭМИТЕНТУ: быстро ликвидировать причину технического дефолта; остаться в официальном списке и даже в списке индексов, экономя затраты на повторное прохождение листинга.


Слайд 13

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 14 Динамика доли "буферных" долгов По объему выпусков (номинальная стоимость) По числу листинговых компаний По числу выпусков


Слайд 14

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 15 Результат за 9 месяцев Перевод облигаций в буферную категорию


Слайд 15

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 16 Основные выводы Введение "буферной категории" признано оправданным, так как число прецедентов возврата облигаций в официальный список растет. Делистинг "по умолчанию" в случае дефолтов или критичных нарушений листинговых требований, вызванных кризисом, привел бы к резкому ухудшению состояния портфелей пенсионных фондов и других институциональных инвесторов. Необходимое альтернативное смягчение листинговых требований оказалось бы слишком большим. Это бы привело к резкому ухудшению инвестиционного качества долговых обязательств, включенных в официальный список KASE.


Слайд 16

Ереван, 01–02 июля 2010 года Специально для VII Облигационного Конгресса стран СНГ и Балтии 17 Спасибо Интернет-адрес: www.kase.kz e-mail: an@kase.kz телефон: 8 (727) 272 98 98, 237 53 00 факс: 8 (727) 296 64 02 адрес : Казахстан, г. Алматы, пр. Достык, 291/3а


×

HTML:





Ссылка: