'

Рынок ценных бумаг

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

К.э.н., доцент Брюховецкая Светлана Владимировна Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Кафедра Финансовых рынков и финансового инжиниринга Рынок ценных бумаг Москва 2011 Лекция 2 Виды ценных бумаг на РЦБ: АКЦИИ (часть 1) Классификация и стоимостная оценка акций


Слайд 1

Сущность и классификация акций Стоимостная оценка акций Инвестиционные качества акций (фундаментальный и технический анализ) Вопросы лекции:


Слайд 2

Первые акции Dutch Vereinigte Oostindische Compaignie (VOC) share certificate # 6, down-payment on a share; issued by the Camere Amsterdam 27th September 1606. Original signatures: Arent ten Grotenhuys and Dirck van Os, company founder van Verre and after 1602 Directors of VOC Kammer Amsterdam.


Слайд 3

Фундаментальные свойства титул собственности на имущество акционерного общества нет конечного срока погашения ограниченная ответственность неделимость акции


Слайд 4

Акция


Слайд 5

Права На участие в получении прибыли На получение ликвидационной стоимости На участие в управлении (право голоса)


Слайд 6

Классификация акций по форме: документарные бездокументарные


Слайд 7

По характеру распоряжения: Именные На предъявителя (преобладают в Швейцарии и Германии)


Слайд 8

В российской практике разрешено использование только именных акций (з-н о рцб в ред 28.12.02 №185)


Слайд 9

По типу АО: Акции ОАО Акции ЗАО


Слайд 10

По отражению в капитале


Слайд 11

По способу отражения долей: номинальные безноминальные


Слайд 12

По целостности прав: Целые Дробные По объему прав: Обычные (простые) Привилегированные


Слайд 13

Привилегированные акции дают право на получение фиксированных: Дивидендов Ликвидационной стоимости Не дают права голоса


Слайд 14

Право голоса возникает при: не выплате дивидендов внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права Если размер дивиденда определен, ,но дивиденды не были выплачены полностью или частично


Слайд 15

Разновидности привилегированных акций Конвертируемые Кумулятивные Участвующие Отзывные (погашаемые) С регулируемой ставкой дивиденда Старшие и младшие С фондом погашения С фондом покупки С опционом на продажу Голосующие Комбинации акций (колокольчики и свистки)


Слайд 16

ЗОЛОТАЯ АКЦИЯ дает право «вето» в случае: Внесения изменений и дополнений в устав АО Реорганизации и ликвидации общества Залога, сдачи в аренду, продажи или отчуждения в ином виде имущества АО Образования дочерних предприятий Участия АО в других предприятиях


Слайд 17

Конвертация акций


Слайд 18

Номинальная - N Эмиссионная - P Курсовая (рыночная, текущая) – PV Балансовая (книжная) - B Ликвидационная - L Истинная (внутренняя, теоретическая) -Р Будущая - FV Бухгалтерская Стоимостная оценка акции


Слайд 19

Какой из видов стоимости наиболее точно отражает стоимость акции?


Слайд 20

Стоимостной анализ акций Что покупать??? Когда покупать???


Слайд 21

Фундаментальный анализ экономики (индикаторы) индустрии (показатели) Компаний (мультипликаторы)


Слайд 22


Слайд 23

Индикаторы экономики: Official discount rate (ODR, Ставка рефинансирования или Официальная учетная ставка) FOMC and МРС Meeting (Monetary policy committee meeting, FEDERAL OPEN MARKET COMMITEE meeting) Динамика цен на нефть, валюту Индексы фондовых рынков


Слайд 24

Анализ компании сравнительный анализ (выставление таргета с помощью мультипликаторов); DCF-анализ (методы расчета внутренней, справедливой стоимости акции)


Слайд 25

Мультипликаторы Величина прибыли на 1 акцию (earning per share): EPS = (In-Dр) : Sa Срок окупаемости акций (PE ratio, P/E, earnings multiple): P/E = PV / EPS Отношение цены к балансовой стоимости: Р/B = PV: B Стоимость выручки (PS ratio, P/S) : PS=PV/S Стоимость потока P/CF (Price to Cash Flow) Стоимость к прибыли (EV/EBITDA)


Слайд 26

Курс акции K= D/N*100 %


Слайд 27

Метод капитализации дохода Метод полной нормы доходности Метод прироста дивидендов (модель Гордона) Методы определения текущей стоимости акций (DCF)


Слайд 28

Дивидендная Текущая Полная Доходность акций


Слайд 29

Разновидности акций : Голубые фишки Акции второго эшелона Грошовые акции Акции роста Спекулятивные акции Агрессивные акции Защитные акции


×

HTML:





Ссылка: