'

Использование различных методов оценки стоимости собственного капитала в мире

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Использование различных методов оценки стоимости собственного капитала в мире Костарева Марина, Э-06-1


Слайд 1

Рассматриваемые страны США (1999) Канада (1991) Великобритания (1997) Австралия (2004) Нидерланды (2003-2004) Китай (2003-2004)


Слайд 2

Используемые модели Историческая средняя доходность по акциям САРМ Скорректированная историческая доходность по акциям Модели дисконтируемых дивидендов Балансовая доходность на собственный капитал Коэффициент Е/Р (earnings/price) Требование регулирующих лиц Многофакторная модель оценки активов САРМ с включением дополнительных факторов Требуемая доходность инвесторов Интуиция (judgement) Fama-French model


Слайд 3

Факторы, влияющие на выбор модели Рыночная капитализация/размер компании (size) Коэффициент P/E (price/earnings) Коэффициент D/E Дивиденды (выплачиваются или нет) Рейтинг Отрасль Собственность Возраст CFO Образование CFO (есть ли MBA, PhD) Пребывание в должности Целевое значение D/E Тип собственности (частная/общественная) Продажи за рубежом


Слайд 4

США


Слайд 5

США (1997) CAPM – 65% Модель дисконтированных дивидендов – 14% Скорректированная рыночная доходность – 14% Коэффициент Е/Р – 3% Модель арбитражного ценообразования – 1%


Слайд 6

Канада


Слайд 7

Великобритания


Слайд 8

Австралия


Слайд 9

Австралия САРМ – 73% Модель дисконтированных дивидендов – 16% Другие методы – 4%


Слайд 10

Нидерланды


Слайд 11

Китай


Слайд 12

Сравнение по странам


Слайд 13

Сравнение по странам


Слайд 14

G.Truong, G.Partington, M. Peat “Cost of Capital Estimation and Capital Budgeting Practice in Australia” Niels Hermes, Peter Smid, Lu Yaoa “Capital budgeting practices: A comparative study of the Netherlands and China” John R. Graham, Campbell R. Harvey “The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field” Используемые статьи


×

HTML:





Ссылка: