'

Эдгар Петерс Хаос и порядок на рынках капитала

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Эдгар Петерс Хаос и порядок на рынках капитала


Слайд 1

Гипотеза эффективного рынка EMH: 1. Сегодняшние прибыли не имеют отношения к вчерашним: случайное блуждание. 2. Цены отражают всю доступную информацию.


Слайд 2

Портфель Марковица: мера риска = дисперсия цен. Модель оценки капитальных активов, Capital Asset Price Model CAPM = EMH + Марковиц


Слайд 3

Логарифмическая прибыль St = ln(Pt / P t-1)


Слайд 4

Новая фаза экономической теории: Глобализация + Мат.методы нелинейной динамики Начинал – А.Н.Колмогоров


Слайд 5

Рынки капитала – наши собственные творения, но никто не понимает, как они работают. В поворотных моментах ошибались все прогнозисты.


Слайд 6

Сегодня эконометрические предсказания часто являются предметом насмешек, демонстрируют развлекательность и выдумку, но не очень полезны. Эконометрика игнорирует память рынка.


Слайд 7

В эконометрике – концепция равновесия, но природа далека от равновесия, в ней господствуют жадность и страх. Равновесие = смерть.


Слайд 8

Рынки капитала хаотичны и сложны, они не подчиняются теории случайных блужданий.


Слайд 9

Экспоненциальная суперреакция на воздействие Неравномерное поступление информации, нерациональность мышления.


Слайд 10

1. Долговременные корреляции и тренды (обратная связь) 2. Изменчивость с критическими уровнями (поддержка, сопротивление)


Слайд 11

3. Фрактальная структура: самоподобие в разных временных интервалах. 4. Чувствительная зависимость от начальных условий.


Слайд 12

Фрактал есть самоподобие. Фрактальная размерность – зазубренность. Примеры: снежинка, береговая линия


Слайд 13


Слайд 14


Слайд 15


Слайд 16

Были графики: Газпром, 5 минут, час, сутки Тренд с шумом Херста: eu – годовой сток Нила MN – среднее eu за N периодов


Слайд 17

Размах R= max(Xt,N) – min(Xt,N) Нормированный размах R/? = (a*N)H Показатель Херста H


Слайд 18

фрактальная размерность D = 2 – H Мера корреляции, влияние настоящего на будущее С=22Н-1 – 1 (Мандельброт, 1972 г.)


Слайд 19

0,5 < H < 1 персистентные, или трендоустойчивые ряды


Слайд 20

0 < H < 0,5 антиперсистентные, или эргодические ряды


Слайд 21

Н=0,5 Гаусс, события независимы Н=0,9 расход воды в Ниле Н= 0,91 промышленность Н= 0,81 новые фирмы Н=0,6 валютные рынки Н=0,7...0,78 фондовые рынки, N=1месяц, за 60 лет


Слайд 22

Имитатор Херста: Колода 52 карты, если открыта младшая карта, то изымаются старшие и добавляют младшие. Вытаскивают карты и строят статистику до джокера, тогда колоду восстанавливают.


Слайд 23

Фрактальная природа рынков капитала порождает циклы, тренды и множество справедливых цен.


Слайд 24

Логистические уравнения X(t+1) =4a*X(t)*(1 – X(t)) 0<X<1, 0<a<1 Аттрактор Хенона X(t+1) =1+Y(t) – X(t)2 Y (t+1) = bX(t)


Слайд 25

Веге: гипотеза когерентного рынка СМН, плотности вероятностей переходов в фазовом пространстве (лазер) Нечеткие множества, нейронные, генетические, гибридные алгоритмы.


×

HTML:





Ссылка: