'

Управление оборотными средствами

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными средствами


Слайд 1

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Содержание ФМ внеоборотные активы оборотные активы собственный капитал долгосрочные обязательства краткосрочные обязательства Решения долгосрочного характера Оценка и управление активами Оценка и управление источниками Текущая оценка имущественного и финансового состояния Отдача на инвести-рованный капитал Цена акций компании Перспективная оценка и анализ финансовой устойчивости и положения компании на рынке капитала Решения краткосрочного характера


Слайд 2

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оборотный капитал Оборотный капитал (оборотные активы) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.


Слайд 3

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Компоненты оборотных активов Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства


Слайд 4

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Компоненты оборотных активов ЗАПАСЫ Издержки содержания запасов складываются не только из затрат на хранение и цены риска, но и альтернативных издержек привлечения капитала. Выгоды содержания запасов: снижается величина товарного дефицита в случае роста спроса, снижается вероятность нехватки сырья (экономия стоимости) и обеспечивается ритмичность производства. ?


Слайд 5

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Компоненты оборотных активов ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ уровень кредитного риска источники финансирования ДЗ альтернативные затраты


Слайд 6

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Компоненты оборотных активов ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА Издержки от содержания крупного запаса денежных средств – упущенная выгода в результате отказа от инвестирования средств. Выгоды от содержания крупного запаса денежных средств: снижается риск нехватки денег, экономия на расходах на срочное пополнение денежных средств ?


Слайд 7

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Компоненты оборотных активов Баланс Внеоборотные активы Оборотные активы Краткосрочные обязательства Собственный капитал Долгосрочные обязательства Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства


Слайд 8

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Баланс Внеоборотные активы Оборотные активы Краткосрочные обязательства Собственный капитал ДС Запасы ДЗ ДС'


Слайд 9

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Баланс Внеоборотные активы Оборотные активы Краткосрочные обязательства Собственный капитал Чистый оборотный капитал ЧИСТЫЙ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ - величина оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников


Слайд 10

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Баланс Внеоборотные активы Оборотные активы Краткосрочные обязательства Собственный капитал Долгосрочные обязательства Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства


Слайд 11

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами На каждом этапе риск и ликвидность компании различна


Слайд 12

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Основные характеристики оборотных активов: Ликвидность Объем Структура


Слайд 13

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами t $ внеоборотные активы постоянный оборотный капитал варьирующая часть оборотных активов


Слайд 14

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Постоянный оборотный капитал – та часть оборотных активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла Постоянный оборотный капитал – необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности


Слайд 15

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами Цель управления оборотными активами: определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.


Слайд 16

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами С ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается – необходимо стремиться к наращиванию ЧОК Оборотный капитал Степень риска


Слайд 17

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление оборотными активами С ростом величины чистого оборотного капитала эффективность может уменьшаться – необходимо стремиться к оптимизации ЧОК Оборотный капитал Прибыль


Слайд 18

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Политика управления оборотными активами должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Задачи: Обеспечение платежеспособности Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов


Слайд 19

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Анализ ОА в предшествующем периоде Определение принципиальных подходов к формированию ОА Оптимизация объема ОА Оптимизация соотношения постоянной и переменной части ОА Обеспечение необходимой ликвидности ОА Обеспечение повышения рентабельности ОА Обеспечение минимизации потерь ОА в процессе использования Формирование определяющих принципов финансирования отдельных видов ОА Оптимизация структуры источников финансирования ОА


Слайд 20

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Концепция денежного кругооборота Операционный цикл – период полного оборота всей суммы оборотных активов Финансовый цикл – период полного оборота денежных средств с момента погашения КЗ до поступления денежных средств от дебиторов (покупателей)


Слайд 21

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Концепция денежного кругооборота ДЗ КЗ Себестоимость реализованных за год ТМЗ – 10 млн.руб. Средний остаток ТМЗ – 2 млн.руб. Период обращения ТМЗ – 72 дня (360/(10млн.руб./2млн.руб.)) Выручка от реализации за год – 15 млн.руб. Средняя ДЗ – 1 млн.руб. Период обращения ДЗ – 24 дня (360/(15млн.руб./1млн.руб.)) Период обращения КЗ – 30 дней Период обращения ДС = 72 дня + 24 дня – 30 дней = 66 дней


Слайд 22

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Концепция денежного кругооборота Задача: как можно больше сократить финансовый цикл: Сокращение периода обращения ТМЗ Сокращение периода обращения ДЗ Удлинение периода обращения КЗ


Слайд 23

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Концепция денежного кругооборота ДЗ КЗ Если ежедневная потребность в финансировании 600000руб., ФЦ – 66 дней, то потребность в финансировании ОК: 66дней*600000руб.=39,6млн.руб. Если ФЦ сократится до 50 дней, то потребность в финансировании ОК ? Уменьшится на 9,6 млн.руб.


Слайд 24

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Подходы к формированию ОА Объем производства ОА $ агрессивный подход умеренный подход консервативный подход


Слайд 25

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств t $ внеоборотные активы постоянный оборотный капитал варьирующая часть оборотных активов


Слайд 26

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств: консервативная t $ долгосрочное финансирование краткосрочное финансирование


Слайд 27

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств: умеренная t $ долгосрочное финансирование краткосрочное финансирование


Слайд 28

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств: агрессивная t $ долгосрочное финансирование краткосрочное финансирование


Слайд 29

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств t $ долгосрочное финансирование краткосрочное финансирование


Слайд 30

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Стратегии финансирования оборотных средств t $ долгосрочное финансирование краткосрочное финансирование


Слайд 31

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Баланс Внеоборотные активы Оборотные активы Краткосрочные обязательства Собственный капитал левосторонний риск правосторонний риск


Слайд 32

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Левосторонний риск – риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в оборотных активах Недостаточность денежных средств Недостаточность собственных кредитных возможностей Недостаточность производственных запасов Излишний объем оборотных активов


Слайд 33

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Правосторонний риск – риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в обязательствах Высокий уровень кредиторской задолженности Неоптимальное соотношение краткосрочных и долгосрочных заемных средств Высокая доля долгосрочного заемного капитала


Слайд 34

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика управления оборотными активами Способы воздействия на уровни рисков: Минимизация текущей кредиторской задолженности Минимизация совокупных издержек финансирования Максимизация капитализированной стоимости компании


Слайд 35

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление товарно-материальными запасами


Слайд 36

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление товарно-материальными запасами Баланс Запасы (баз) 10 000 УК 10 000 Баланс Запасы (сез) 5 000 Запасы (баз) 10 000 УК 10 000 Кредиты банк. 5 000 Дополнительные сезонные запасы – 5000 $, с каждой 1000$, вложенной в запасы компания получает 200$ дохода.


Слайд 37

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление товарно-материальными запасами Баланс Запасы (сез) - Запасы (баз) 10 000 Денежные ср. 1 000 УК 10 000 Нераспр.приб. 1 000 Кредиты банк. - Прогноз оказался верным, и все сезонные запасы проданы Баланс Запасы (сез) 5 000 Запасы (баз) 10 000 УК 10 000 Кредиты банк. 5 000


Слайд 38

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление товарно-материальными запасами Баланс Запасы (сез) 4 000 Запасы (баз) 10 000 Денежные ср. 200 УК 10 000 Нераспр.приб. 200 Кредиты банк. 4 000 Сезон прошел неудачно и запасов реализовано только на 1000$ Баланс Запасы (сез) 5 000 Запасы (баз) 10 000 УК 10 000 Кредиты банк. 5 000


Слайд 39

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление товарно-материальными запасами Баланс Запасы (сез) - Запасы (баз) 10 000 Денежные ср. 2 200 УК 10 000 Нераспр.приб -1 800 Кредиты банк. 4 000 Для погашения кредита банку непроданные запасы реализованы с 50% скидкой Баланс Запасы (сез) 4 000 Запасы (баз) 10 000 Денежные ср. 200 УК 10 000 Нераспр.приб. 200 Кредиты банк. 4 000


Слайд 40

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Политика управления запасами предполагает ответ на два вопроса: какова должна быть структура источников финансирования запасов? каков должен быть объем запасов? можно ли оптимизировать политику управления величиной запасов; каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии; какой объем запасов является минимально необходимым; когда следует заказывать очередную партию запасов.


Слайд 41

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Причины создания запасов: Экономия на ценах Снижение риска кратковременного дефицита


Слайд 42

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Затраты, связанные с запасами: Затраты по хранению Затраты по размещению и выполнению заказов


Слайд 43

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами t Запасы 30 000 15 000


Слайд 44

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Если 1 ед. стоит 2$, стоимость источника финансирования запасов – 10%, то расходы по финансовому обеспечению в год составят: 15000*2$*10%=3000$ Аренда - 3500$ в год Страхование – 1000 $ в год Итого затраты на хранение в год: 7500$ или 0,5$/ед. запасов


Слайд 45

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Затраты по размещению и выполнению заказов Почтовые расходы Телефонные переговоры Приемка партии заказа Прочие Например, стоимость выполнения одного заказа – 90$


Слайд 46

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами


Слайд 47

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами Затраты Запасы EOQ Сt затраты по хранению Сo затраты по заказу


Слайд 48

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление производственными запасами q – размер заказываемой партии запасов, ед. D – потребность в запасах за период, ед. F - затраты по размещению и выполнению одного заказа H – затраты по хранению единицы производственных запасов Cc – затраты по хранению запасов Co – затраты по размещению и выполнению заказов Ct – общие затраты


Слайд 49

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Размер оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity) EOQ – размер оптимальной партии заказа, ед. D – годовая потребность в запасах, ед. F - затраты по размещению и выполнению одного заказа H – затраты по хранению единицы производственных запасов


Слайд 50

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Размер оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity) Пример: Расход ТМЗ за 100 дней – 2000 ед., Затраты на один заказ – 100руб. Затраты по хранению единицы ТМЗ – 10руб. за период Определить оптимальную партию заказа.


Слайд 51

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Размер оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity) Пример: Расход ТМЗ за 100 дней – 4000 ед., Затраты на один заказ – 100руб. Затраты по хранению единицы ТМЗ – 10руб. за период Определить оптимальную партию заказа.


Слайд 52

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Схема управления производственными запасами AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.; AD – средняя продолжительность выполнения заказа, дн.; SS – минимальный уровень запасов (страховой запас), ед.; MS – максимальный уровень запасов, ед.; RP – уровень запасов, при котором необходимо делать заказ, ед.; LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.; MU – максимальная дневная потребность в сырье, ед.; MD – максимальное число дней выполнения заказа; LD - минимальное число дней выполнения заказа.


Слайд 53

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Схема управления производственными запасами t Запасы, ед. MS SS RP


Слайд 54

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление дебиторской задолженностью


Слайд 55

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Политика управления дебиторской задолженностью должна определять: срок предоставления отсрочки платежа и величину товарного кредита; стандарты кредитоспособности; систему создания резервов по сомнительным долгам; систему сбора платежей; систему предоставляемых скидок


Слайд 56

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Величина дебиторской задолженности определяется: Объемом реализации в кредит Сроком отсрочки платежа


Слайд 57

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Например: Объем реализации в кредит 1000руб./в день Сроком отсрочки платежа 10 дн. Затраты – 800руб./ед.


Слайд 58

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Баланс ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 800 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ Уставный капитал 800


Слайд 59

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Баланс ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ДЗ 1000 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ Уставный капитал 800 Нераспределенная прибыль 200


Слайд 60

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Баланс ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ДЗ 1000 Запасы 800 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Задолженность поставщикам 800 СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ Уставный капитал 800 Нераспределенная прибыль 200


Слайд 61

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Баланс ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ДЗ 10 000 Запасы 800 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Задолженность поставщикам 8000 СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ Уставный капитал 800 Нераспределенная прибыль 2 000


Слайд 62

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика t ДЗ 10000 1000


Слайд 63

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Величина дебиторской задолженности зависит от уровня продаж в кредит и от срока, на который кредит выдан; Любое увеличение ДЗ должно быть профинансировано Часть инвестиций в ДЗ может быть профинансировано за счет нераспределенной прибыли


Слайд 64

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Установить стандартные условия продажи Выбрать формы расчетов и разработать типовой контракт Оценить кредитоспособность покупателя Установить кредитный лимит покупателю Сбор долгов


Слайд 65

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оценка кредитоспособности покупателей (дебиторов)


Слайд 66

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оценка кредитоспособности покупателей (дебиторов)


Слайд 67

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оценка кредитоспособности покупателей (дебиторов) 1.2 2.9


Слайд 68

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оценка кредитоспособности покупателей (дебиторов) 0 Rev-Cost -Cost отказать предоставить оплатит не оплатит


Слайд 69

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Оценка кредитоспособности покупателей (дебиторов) 0 1200-1000 -1000 отказать предоставить оплатит не оплатит Rev=1200 Cost=1000 p=?


Слайд 70

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Дебиторская задолженность и кредитная политика Задача – максимизировать прибыль, а не минимизировать число дебиторов Концентрация внимания на сомнительных клиентах Кредитное решение – динамическая проблема (смотреть дальше текущего заказа)


Слайд 71

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Разработка политики скидок Сравнение показателей: Дополнительные доходы Альтернативные издержки


Слайд 72

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Разработка оптимальной кредитной политики Цена – 10руб./ед. Постоянные затраты 8руб./ед. Объем продаж в кредит – 2,4 млн.руб. Срок товарного кредита – 1мес. Предлагается увеличить срок на 1 мес. Ожидаемое увеличение объема продаж: 25% Норма доходности 20% Оценить целесообразность изменения срока


Слайд 73

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Разработка оптимальной кредитной политики


Слайд 74

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Политика сбора денег Разработка системы оповещения дебиторов Разработка методов взыскания дебиторской задолженности Использование инструментов финансирования ДЗ и различных форм расчетов


Слайд 75

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Управление денежными средствами


Слайд 76

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение оптимального уровня денежных средств Мотивы владения денежными средствами: Операционный Спекулятивный Предупредительный Джон Кейнс


Слайд 77

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение оптимального уровня денежных средств Для ритмичного и эффективного функционирования необходимы: Запас денежных средств для осуществления текущих расчетов Денежные средства для покрытия непредвиденных расходов Свободные денежные средства для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.


Слайд 78

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение оптимального уровня денежных средств Сбор ДС Выплата ДС высоколиквидные ценные бумаги


Слайд 79

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение оптимального уровня денежных средств Для определения оптимального уровня денежных средств необходимо оценить: общий объем денежных средств и их эквивалентов; какую долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг; когда и в каком объеме необходимо осуществлять трансформацию денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг.


Слайд 80

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение оптимального уровня денежных средств Модель Баумоля (W.J. Baumol) Модель Миллера-Орра (M.H. Miller D.A.Orr) Модель Стоуна (B.K.Stone)


Слайд 81

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Предположения: Потребность в денежных средствах находится на постоянном прогнозируемом уровне Денежные поступления также прогнозируются на постоянном уровне Сальдо поступления и оттока денежных средств также находится на постоянном уровне


Слайд 82

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля t Остаток ДС 300 150


Слайд 83

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля t Остаток ДС 600 300


Слайд 84

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Q – сумма пополнения ДС Q/2 – оптимальный остаток ДС с – постоянные трансакционные затраты r – относительная величина альтернативных затрат k – количество сделок по конвертации V – прогнозируемая потребность в ДС


Слайд 85

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Q – сумма пополнения ДС Q/2 – оптимальный остаток ДС с – постоянные трансакционные затраты r – относительная величина альтернативных затрат V – прогнозируемая потребность в ДС


Слайд 86

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Пример: Трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг: 150€ Прогнозируемая потребность в денежных средствах (в год) = 52нед.*100000 € Альтернативные затраты 15%


Слайд 87

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Особенности модели: Нелинейный характер зависимости между прогнозируемой потребностью в ДС и оптимальным остатком ДС Если трансакционные расходы велики рекомендуется поддерживать относительно высокий уровень остатка ДС При росте альтернативных затрат, модель рекомендует снизить остаток ДС


Слайд 88

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Баумоля Недостатки модели: Предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков Модель не учитывает наличия цикличности и сезонности


Слайд 89

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Как управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный приток и отток ДС? Поступление и расходование денег от периода к периоду – стохастический процесс, т.е. они являются независимыми случайными событиями (процесс Бернулли).


Слайд 90

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра t Остаток ДС точка возврата, Cr верхний предел, Ch нижний предел, Cl


Слайд 91

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или велики трансакционные расходы, то следует увеличить размах вариации (и наоборот) Если высокая доходность по ценным бумагам, то размах вариации рекомендуется уменьшить


Слайд 92

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Шаг 1 Определяется нижний предел Cl (в зависимости от приемлемого уровня потерь в связи с нехваткой ДС, доступности займов и вероятности нехватки ДС) Шаг 2 По статистическим данным определяется дисперсия сальдо дневного денежного потока: ?2 (Var)


Слайд 93

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Шаг 3 Определяется относительная величина альтернативных затрат Zs (в расчете на 1 день) и постоянные трансакционные расходы Zt Шаг 4 Рассчитывается размах вариации остатка денежных средств R


Слайд 94

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Шаг 5 Рассчитывают верхнюю границу дневного остатка ДС : Сh Шаг 6 Определяют точку возврата: Сr


Слайд 95

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Пример: Трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг: 150€ Альтернативные затраты 15% годовых Среднее квадратическое отклонение (? )сальдо дневного денежного потока 1000 € Нижний предел остатка ДС (минимальный запас ДС) = 0 €


Слайд 96

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра t Остаток ДС 6 607 19 821 0


Слайд 97

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Миллера-Орра Целевой остаток ДС (Сr ) не является средней величиной между верхним и нижним пределами Величина целевого остатка сокращается с увеличением r Величина целевого остатка увеличивается с увеличением Zt и ?. Если компания имеет несколько альтернативных вариантов вложения ДС, то модель перестает действовать


Слайд 98

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Стоуна Больше внимания уделяется управлению целевым остатком денежных средств. Действия по управлению ДС в текущий момент времени определяются прогнозом на ближайшее будущее


Слайд 99

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Модель Стоуна t+7 Остаток ДС точка возврата, Cr нижний предел, Cl контрольный лимит, Ch-X верхний предел, Ch контрольный лимит, Cl+X t


Слайд 100

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Определение остатка денежных средств Модель Баумоля уравновешивает величину альтернативных и трансакционных затрат Модель Миллера-Орра учитывает фактор неопределенности денежных потоков Модель Стоуна дополняет модель Миллера-Орра анализом денежных потоков, ожидаемых в будущем


Слайд 101

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Краткосрочное финансовое планирование и прогнозирование


Слайд 102

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Краткосрочное финансовое планирование Финансовые решения краткосрочного характера предполагают управление денежными потоками, ожидаемыми в ближайшем будущем (в пределах текущего года).


Слайд 103

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Краткосрочное финансовое планирование Основная задача краткосрочного финансового планирования - обеспечение и поддержание ликвидности предприятия.


Слайд 104

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Краткосрочное финансовое планирование позволяет управлять денежными средствами, ликвидностью предприятия. позволяет управлять доходами и расходами, прибыльностью предприятия. позволяет управлять структурой активов и пассивов, средствами и обязательствами предприятия.


Слайд 105

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Краткосрочное финансовое планирование БЮДЖЕТ ПРОДАЖ БЮДЖЕТ ЗАКУПОК БЮДЖЕТ ПРЯМЫХ РАСХОДОВ БЮДЖЕТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БЮДЖЕТ КОСВЕННЫХ РАСХОДОВ БЮДЖЕТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРОГНОЗНЫЙ БАЛАНС БЮДЖЕТ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ БЮДЖЕТ ЗАДОЛЖЕННОСТИ


Слайд 106

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов (flow of founds statement) +40 +10 +30


Слайд 107

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов (flow of founds statement) ИСТОЧНИКИ ФОНДОВ – любое уменьшение в активах (любое увеличение в пассивах) ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФОНДОВ – любое увеличение в активах (любое уменьшение в пассивах)


Слайд 108

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов


Слайд 109

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов


Слайд 110

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов


Слайд 111

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов ВСЕГО ИСПОЛЬЗОВАНО ФОНДОВ= инвестиции в чистый оборотный капитал+ инвестиции в основные средства+ дивиденды акционерам = 152,8


Слайд 112

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов ВСЕГО ИСТОЧНИКИ ФОНДОВ= операционный денежный поток+ привлеченное долгосрочное финансирование+ эмиссия акций = 152,8


Слайд 113

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении фондов


Слайд 114

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств Цель управления денежными средствами – поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности предприятия: для своевременной оплаты счетов для поддержания кредитоспособности для оплаты непредвиденных расходов


Слайд 115

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств Отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flows) – сводный отчет о входящих и исходящих денежных потоках предприятия за определенный период времени. Три категории потоков: Операционные Инвестиционные Финансовые


Слайд 116

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении денежных средств Позволяет оценить: Способность компании генерировать будущие чистые поступления от операционной деятельности Потребность компании в финансировании Причины различий между чистой прибылью и чистыми денежными поступлениями от операционной деятельности Результаты инвестиционных и финансовых трансакций


Слайд 117

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении денежных средств Может составляться прямым и косвенным способом. Основное отличие – в отражении денежных потоков по операционной деятельности.


Слайд 118

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Отчет о движении денежных средств Косвенный метод +7 +1 +7 +16 -1 -5 -14 -5 -5


Слайд 119

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств Задача финансового менеджера – предвидеть будущие источники и направления использования денежных средств. Решение этой задачи позволяет: Определить некий норматив, исходя из которого можно оценивать последующую деятельность и принимать решения Предвидеть будущие потребности компании в денежных средствах.


Слайд 120

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств Для составления бюджета денежных средств применяются: Имитационные модели Оптимизационные модели


Слайд 121

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств


Слайд 122

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Бюджет денежных средств


Слайд 123

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Методы финансового планирования и прогнозирования Планирование заставляет финансового менеджера рассматривать совокупный эффект от принимаемых решений по инвестированию и привлечению финансовых ресурсов Планирование заставляет финансового менеджера думать о событиях, которые могут подорвать благополучие компании и продумать резервные стратегии


Слайд 124

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Методы финансового планирования и прогнозирования Необходимость планирования: Неопределенность будущего Координирующая роль плана Оптимизация экономических последствий


Слайд 125

СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В. Методы финансового планирования и прогнозирования Методы прогнозирования: Метод экспертных оценок Методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей Методы ситуационного анализа и прогнозирования Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей


×

HTML:





Ссылка: