'

Аптечная Сеть 36,6. КОМПАНИЯ ПОСЛЕ IPO Некоторые уроки Георгий Чкареули Управляющий Партнер ИНВЕР ПАРТНЕРС 7 июня 2006 г.

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Аптечная Сеть 36,6. КОМПАНИЯ ПОСЛЕ IPO Некоторые уроки Георгий Чкареули Управляющий Партнер ИНВЕР ПАРТНЕРС 7 июня 2006 г. Inver Partners Investment Advisory Mergers & Acquisitions Management Consulting


Слайд 1

профиль компании параметры IPO основные достижения часть 1


Слайд 2

ТОП-5 АПТЕЧНЫХ СЕТЕЙ Аптечная сеть 36,6 Ригла Фармакор ICN/Чудо Доктор Вита Аптечная сеть 36,6 O3 (ICN/Чудо Доктор) Фармакор Имплозия Ригла Продажи, 2003 2005 Источник: Данные 36,6, 2006


Слайд 3

Продажи, млн. долл. США Количество аптек Количество регионов  82 75 1  134 253 8  200 445 19 0 200 400 600 800 1000 2003 2004 2005 2008E 1000 1000 50 Количество аптек РЕГИОНАЛЬНАЯ СЕТЬ СТРАТЕГИЯ РОСТА МЕЖРЕГИОНАЛЬНАЯ СЕТЬ НАЦИОНАЛЬНАЯ СЕТЬ


Слайд 4

20% акций размещено на ММВБ в 2003г. цена размещения $9 за акцию организатор: ING Bank (Евразия) привлечено 14 млн. долларов США ПАРАМЕТРЫ IPO


Слайд 5

Источник: PBN Company Research, 2006 РОССИЙСКИЕ IPO В РОЗНИЧНОМ СЕГМЕНТЕ 1996 – 2002 гг. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 5 1 5 12 25 Аптечная сеть 36,6 Седьмой Континент Пятерочка Арбат Престиж, Копейка, Тандер, Дикси Всего IPO Розница


Слайд 6

КАПИТАЛИЗАЦИЯ $272 млн ПО СОСТОЯНИЮ НА 1 МАРТА 2006 ДАННЫЕ РТС Dec-04 Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 Jan-06 Feb-06 Mar-06 ЦЕНА АКЦИЙ КАПИТАЛИЗАЦИЯ $96 млн НАЧАЛО ТОРГОВ В РТС


Слайд 7

КАПИТАЛИЗАЦИЯ FREE-FLOAT 2003г. 2006г. С момента IPO капитализация free-float выросла в 5 раз $14 млн $72 млн


Слайд 8

компания после IPO основная проблематика


Слайд 9

ТРИ ОСНОВНЫХ БЛОКА ПРОБЛЕМ отчетность ликвидность акций PR/IR


Слайд 10

ОТЧЕТНОСТЬ ПО МСФО В компании до IPO полностью отсутствовал навык формирования финансовой отчетности по международным стандартам Для IPO использовалась отчетность, трансформированная аудитором 36.6, компанией Deloitte Присутствовала зависимость от аудиторской компании, не составлялась квартальная отчетность Наличие производственного и торгового бизнесов в общей структуре осложняло унификацию отчетности Сразу после IPO, в 2003 году была поставлена задача самостоятельного формирования отчетности по МСФО


Слайд 11

ОТЧЕТНОСТЬ ПО МСФО – РЕШЕНИЕ ПРОБЛЕМ Корпоративный центр Бизнес Единица Аптеки 36.6 Бизнес Единица Верофарм Финансовый контролер – организатор процесса Договоренность с аудиторами Общая учетная политика Группы по МСФО-отчетности Тренинги и семинары по МСФО Учетная политика по сегментам 6 месяцев 2003 г. - обучение персонала у аудиторов 9 месяцев 2003 г. - промежуточный аудит 2003 год – отчетность сделана полностью компанией С 2004 г. – поквартальная отчетность


Слайд 12

УПРАВЛЕНЧЕСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ Основная проблема – несоответствие сложившейся в компании управленческой отчетности и нового формата МСФО – отчетности Различные форматы и финансовые результаты Разная интерпретация доходов и расходов Опасность неправильной мотивации менеджмента и неверного принятия решений ВЫХОД: УНИФИКАЦИЯ ПРИНЦИПОВ УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ И ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ


Слайд 13

ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ АКЦИЙ – ПУТЬ К ПОВЫШЕНИЮ КАПИТАЛИЗАЦИИ Ключевой урок – IPO само по себе абсолютно не гарантирует наличие акций на рынке С момента IPO до конца зимы 2004 года акции практически не торговались и цена на них не росла Причина – изначальное распределение пакета между несколькими институциональными инвесторами, не склонными к спекулятивной торговле акциями Лучшим выходом оказалась продажа небольшого пакета акций среди небольших клиентов среднего брокера (Антанта Капитал), заинтересованных в краткосрочных спекуляциях. Одновременно акции были зарегистрированы на РТС. Происшедший всплеск интереса к акциям способствовал сделкам и более крупных держателей В начале 2005 акции были включены в котировальный лист Б РТС, также в 2005 г. были выпущены GDR на акции компании


Слайд 14

СТАНОВЛЕНИЕ PR И IR ФУНКЦИИ Практически во всех «новоиспеченных» публичных компаниях остро стоит вопрос о создании службы взаимоотношений с инвесторами, аналитиками и СМИ В первый период после IPO возможен аутсорсинг данной функции, когда этим занимается внешнее агентство, это применялось в 36.6 В дальнейшем внешнюю помощь нужно привлекать для крупных проектов, остальная работа должна проводиться внутри компании


Слайд 15

ОСНОВНЫЕ ГРУППЫ КОНТАКТОВ Необходимо помнить, что публичная компания обязана предоставлять всем участникам рынка равный доступ к информации


Слайд 16

50 100 150 200 250 300 Мар-04 Июн-04 Сен-04 Дек-04 Мар-05 Июн-05 Сен-05 Дек-05 Мар-06 РОСТ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ млн. долл. США 43 80 109


Слайд 17

оценка компании фондовым рынком расширение возможностей для дальнейшего финансирования развития компании компания является образцом для участников аптечного рынка центр консолидации рынка предложение «стратегии выхода» для региональных аптечных сетей ВЫГОДЫ IPO – 36.6


Слайд 18

КОНТАКТЫ Георгий Чкареули Управляющий Партнер WWW.INVER.RU


Слайд 19

BACKUP


Слайд 20

ФИНАНСИРОВАНИЕ ЧЕРЕЗ IPO ОРГАНИЧЕСКИЙ РОСТ РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ДОЛГА


Слайд 21

ДОЛГОВОЙ КАПИТАЛ финансирование роста на базе существующих активов ФИНАНСИРОВАНИЕ РОСТА АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ финансирование роста за счет новых активов


×

HTML:





Ссылка: