'

Финансовая модель: формирование позиции и принятие решения

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

1 Финансовая модель: формирование позиции и принятие решения


Слайд 1

2 Механизмы принятия решений Как принимает решение Предприниматель? На основе знания о своем бизнесе Интуиция/ Доверие Простые расчеты/ Бюджеты/ Система планирования Как принимается решение в нестандартных условиях работы на рынке (кризис)? Пересчитываются варианты. Как быстро? Насколько точно? Как принимает решение кредитор? Доверие/недоверие заемщику Обеспечение (залоги, поручительства, гарантии) Анализ кредитоспособности Расчет денежного потока


Слайд 2

3 Как оценить денежный поток? Собственными силами: экстраполяция отдельных показателей (выручка, расходы, EBITDA) Кредитные аналитики: экстраполяция финансовой отчетности в целом Проектное финансирование: точное отображение производственных, коммерческих и административных и управленческих процессов


Слайд 3

4 Особенности финансовой модели Основана на полной информации о предприятии Автоматизирована – может показывать изменение результатов от изменения многих предпосылок В деталях соответствует реальным процессам бизнеса: расчет на основе единичных показателей Позволяет проводить анализ чувствительности, сценарный анализ, маржинальный анализ, инвестиционный анализ, оценку бизнеса и т.п.) Может использоваться в целях оперативного управленческого учета


Слайд 4

5 Структура финансовой модели Выявление рисков Реструктуризация (основа для предложения Банку) Денежный поток Предпосылки Бизнес-процессы Основа для плана продаж и закупок


Слайд 5

6 Case-study: продление оборотного кредита для предприятия Имеется оборотный кредит на сумму 300 млн. руб. (закупка сырья для завода) Из-за плохой конъюнктуры оборотный капитал сократился на 70 млн. руб. К возврату предприятие накопило только 230 млн. руб. В случае отказа в пролонгации кредита других средств на пополнение оборотный капитал у предприятия нет В залоге – имущественный комплекс Проценты выплачивались вовремя Стоит вопрос: обанкротить такое предприятие или дать ему средства для дальнейшей работы?


Слайд 6

7 Сравнение с расчетом на пальцах Задайте вопрос о графике закупки сырья, ценовой динамике, операционному бюджету, налогам и условиям по расчетам с контрагентами


Слайд 7

8 На что обратить внимание? Простой вопрос о ежемесячном графике закупки сырья позволил определить кассовый разрыв в размере около 100 млн. руб. дополнительно. Иными словами, продление оборотного кредита может привести не к возврату, а к дополнительному отвлечению Банком 100 млн. Кассовый разрыв – потребность в доп.финансировании


Слайд 8

9 На что обратить внимание? Соотношение операционного потока к платежам по кредиту на грани критического Размер операционного потока – 17 млн. руб.


Слайд 9

10 На что обратить внимание? Анализ показывает невозможность вернуть кредит в срок с первоначальными предпосылками Заемщик не успевает вернуть кредит в срок


Слайд 10

11 Сравнение предпосылок «до» и «после» выхода на реструктуризацию Позиция заемщика для реструктуризации: «Для возврата кредита мы увеличим долю высокоприбыльной продукции, договоримся с покупателями о сокращении отсрочки при неизменности цены и понизим на 3% стоимость сырья».


Слайд 11

12 Денежные потоки после изменения предпосылок Операционный поток = 70 млн. руб. Заемщик отдает весь кредит в срок


Слайд 12

13 Проверка решения кредитором Анализ возможностей заемщика (качественный анализ управленческой команды) Анализ рынка (продукции, сырья, конкурентов) Анализ чувствительности (выявление рисков) Проверка методологии расчетов и технического исполнения модели (механика расчетов и соответствие реальным бизнес-процессам)


Слайд 13

14 Проверка решения: рынок


Слайд 14

15 Проверка решения: операционные издержки


Слайд 15

16 Проверка решения: структура продукции Доля фасованной продукции


Слайд 16

17 Проверка решения: объемы производства Объем производства в мес. Выгодно арендовать доп.мощности или заниматься давальческой схемой


Слайд 17

18 Проверка решения: ставка 20% - максимум. Доп.доход для Банка – только за пределами срока погашения Ставка по кредиту


Слайд 18

19 Принятие решения: вопросы по итогам предварительного анализа Цены на сырье и готовую продукцию (есть ли договоры о намерении или комфортные письма?) Объем продаж (покажите клиентскую базу и условия поставки, познакомьте с коммерческим директором, дайте маркетинговую стратегию) Структура продаж (каковы дополнительные расходы на перевод всей продукции в упаковку?) Условия взаиморасчетов с контрагентами (каковы мотивы контрагентов по уменьшению отсрочек или снижению цены сырья?) Объем переработки (как подтвердить технологию и мощности?)


Слайд 19

20 Принятие решения: вопросы по итогам предварительного анализа (продолжение) План мероприятий (Представьте подробный план мероприятий по достижению поставленных целей) План-фактный анализ (Дайте в формате модели данные за прошлые периоды) Кредиторы (Каким образом заемщик будет взаимодействовать с другими кредиторами? Какова их позиция?) Обеспечение (Каков прогноз стоимости залога?) Ответственность (Может ли владелец/CEO дать личное поручительство исполнения намеченного?)


Слайд 20

21 Контроль исполнения Финансовая модель – инструмент контроля кредитором исполнения намеченных планов заемщика после принятия положительного решения: Продажи Закупки сырья Операционные расходы Производство Запасы Капитальные вложения Эффективность Возврат кредитов


Слайд 21

22 Пример из жизни: реструктуризация инвестиционных кредитов График погашения инвестиционных кредитов до рефинансирования График погашения инвестиционных кредитов после рефинансирования Новый инвестиционный кредит Перенос погашения старых кредитов


Слайд 22

23 Пример из жизни: реструктуризация оборотных кредитов Оборотные кредиты до рефинансирования Оборотные кредиты после рефинансирования Если средняя цена на продукцию в сезоне 08/09 составит ХХ руб./кг (на 11% выше), компания сможет погасить 200 млн. руб. старого оборотного кредита в 2009г.


×

HTML:





Ссылка: