'

ХЕДЖИРОВАНИЕ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

ХЕДЖИРОВАНИЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ


Слайд 1

Хеджирование - использование инструментов срочного рынка (фьючерсные и опционные контракты) для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на обычную коммерческую (хозяйственную) деятельность.


Слайд 2

Хедж - это актив, обязательство, твердое обязательство или ожидаемая будущая сделка, которые подвержены риску изменения стоимости или риску изменения будущего потока денежных средств.


Слайд 3


Слайд 4


Слайд 5


Слайд 6

Схемы хеджирования Защита от риска (полная защита предполагает, что компания хеджирует как вредные так и полезные последствия изменения рынка ); Благоприятное и неблагоприятное (компания хотела бы защититься от неблагоприятных обстоятельств, в то же время получая прибыль, используя выгоду от благоприятных ); Плата за защиту (плата за проведение одной или цепи финансовых операций, направленных на устранение финансового риска ); Представления о рынке (компания имеет свои собственные взгляды на изменение рыночной конъюнктуры, и, скорее всего, строя планы на будущее учитывает именно эти движения рынка ).


Слайд 7


Слайд 8

Внебиржевые инструменты: ДОСТОИНСТВА в максимальной степени учитывают требования конкретного клиента на тип товара, размер партии и условия поставки. НЕДОСТАТКИ низкая ликвидность - расторжение ранее заключенной сделкой сопряжено, как правило, со значительными материальными издержками; существенные ограничения на минимальный размер партии; сложности поиска контрагента; в случае заключения прямых сделок между продавцом и покупателем возникает риск невыполнения сторонами своих обязательств.


Слайд 9

Биржевые инструменты: ДОСТОИНСТВА высокая ликвидность рынка (позиция может быть открыта и ликвидирована в любой момент); высокая надежность — контрагентом по каждой сделке выступает расчетная палата биржи; сравнительно низкие накладные расходы на совершение сделки; доступность — с помощью средств телекоммуникации торговля на большинстве бирж может вестись из любой точки планеты. НЕДОСТАТКИ весьма жесткие ограничения на тип товара, размеры партии, условия и срок поставки.


Слайд 10

Стратегия хеджирования ( совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков ) Хедж покупателя Хедж продавца


Слайд 11

Принцип качелей Цена реального рынка Цена фьючерса


Слайд 12


Слайд 13

Измерение эффективности хеджирования где А — текущая цена в момент исполнения производного инструмента, в абсолютной сумме любой принятой валюты; В — прибыль {+) или убыток (—) от действий на реальном рынке к тому же моменту, в абсолютной сумме той же валюты; Г — прибыль (+} или убыток (—) от действий на срочном рынке в момент исполнения производного инструмента, в абсолютной сумме той же валюты; ?1, ?2— показатели эффективности соответственно реального и срочного рынков при хеджировании, %; Э — показатель эффективности хеджирования, в десятичных цифрах.


Слайд 14

График арбитражной операции


Слайд 15

ГДЕ Ц1, Ц2, Ц3, Ц4 - рыночные цены одного и того же инструмента соответственно на торговых площадках 1,2,3,4 в данный момент времени. Арбитражный доход Ц3 - Ц1, или Ц3 - Ц2, или Ц3 – Ц4, либо Ц1 – Ц2, или Ц1 – Ц4, либо Ц2 – Ц4 (с поправкой на обменный курс разных валют).


Слайд 16

Систематические риски Несистематические риски


Слайд 17

Значение хеджирования Происходит существенное снижение ценового риска, связанного с закупками сырья и поставкой готовой продукции. Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты. Хеджирование высвобождает ресурсы компании и помогает управленческому персоналу сосредоточиться на аспектах бизнеса, в которых компания имеет конкурентное преимущество, минимизируя риски, не являющимися центральными. Хедж не пересекается с обычными хозяйственными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или заключать долгосрочные форвардные контракты. Во многих случаях хедж облегчает привлечение кредитных ресурсов: банки учитывают захеджированные залоги по более высокой ставке; это же относится к контрактам на поставку готовой продукции.


×

HTML:





Ссылка: