'

Лекция 5. Фискальная политика

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Лекция 5. Фискальная политика Цели и инструменты фискальной политики Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика Дискреционная и автоматическая фискальная политика. Автоматические стабилизаторы Эффект вытеснения Фискальная политика и дефицит бюджета Фискальная политика и совокупное предложение 1


Слайд 1

Фискальная политика и ее цели Фискальная политика представляет собой разновидность стабилизационной политики, имеющей целью сглаживание экономического цикла, т.е. спадов и бумов в экономике, и противодействие колебания выпуска путем изменения совокупных расходов; использует воздействие изменения государственных расходов или налогов; связана с попытками правительства использовать бюджетные политические инструменты, чтобы достичь таких макроэкономических целей, как: стабильный (неинфляционный) рост реального выпуска (реального ВВП); естественный уровень безработицы (не выше 5%); стабильный уровень цен (темп инфляции не выше 3-4%). воздействует как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение. 2


Слайд 2

Инструменты фискальной политики Государственные закупки товаров и услуг - G (расходы на содер-жание госсектора и военных) Налоги - Tx (прямые и косвенные, аккордные и пропорциональные подоходные) Трансфертные платежи - Tr (пособия по безрабо-тице, социальные выплаты) и субсидии - Sb Расходы правительства (расходы государственного бюджета) Главный источник доходов правительства (государственного бюджета) 3


Слайд 3

Фискальная политика и совокупный спрос ?Y?G =?Tx = ?G = ?Tx Нет эффекта мультипликатора, но тем не менее рост выпуска 4


Слайд 4

Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие роста государственных закупок Y2 A B 5


Слайд 5

Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие повышения налогов Y1 mpc? ?Tx ?Y = [-mpc/(1-mpc)]??Tx Повышение налогов Y AE AE=Y 450 Y2 B A 6 ? ?


Слайд 6

Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие увеличения трансфертов Y2 mpc?Tr ?Y = [mpc/(1-mpc)]??Tr A B ?Y=kTr??Tr 7 ? ? ?


Слайд 7

mpc?Tx Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие сбалансированного бюджета AE=Y Y2 ?G ?Y ?Y = ?G = ?Tx C B A Нет эффекта мультипликатора, но тем не менее рост выпуска 8 ? ? ? ?


Слайд 8

Фискальная политика используется, чтобы преодолеть рецессион-ный или инфляционный разрыв и приблизить фактический выпуск к потенциальному уровню. Фискальная политика может быть: Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика Стимулирующая: проводится в период спада; применяется с целью стимулирования экономи- ческой деятельности; нацелена на увеличение ВВП и снижение безработицы; предполагает: увеличение государствен- ных закупок (G?), увеличение трансфертов (Tr?), или снижение налогов (Tx?). Сдерживающая: проводится в период бума, когда экономика перегрета, применяется с целью уменьшения реального ВВП; нацелена на снижение уровня цен и борьбу с инфляцией; предполагает: снижение государственных закупок (G?), уменьшение трансфертов (Tr?), или повышение налогов (Tx?). 9


Слайд 9

B G?(или Tx?, или Tr?) ? Y? ? безработица? G? (или Tx?, или Tr?) ? Y? ? уровень цен? (P2 < P1 ) P2 P2 AD2 AD2 Y A A B Виды фискальной политики 10


Слайд 10

Дискреционная и автоматическая фискальная политика Автоматическая фискальная политика основана на действии в экономике автоматических (встроенных стабилизаторов) - инструментов, которые автоматически уменьшают экономические колебания и помогают стабилизировать выпуск, автоматически изменяя чистые налоговые поступления, когда экономика движется по направлению от или к) уровню выпуска полной занятости. Дискреционная (активная) фискальная политика предполагает официально объявляемое изменение государственных расходов и/или налогах, которые являются результатом изменений в политике правительства, с целью изменить уровень совокупных расходов и преодолеть рецессионный или инфляционный разрыв. 11


Слайд 11

Автоматические (встроенные) стабилизаторы Автоматические стабилизаторы - это инструменты доходов и расходов государственного бюджета, которые автоматически меняются в зависимости от состояния экономики таким образом, что ВВП стабилизируется. Они включают: государственные трансферты (пособия по безработице, по бедности, талоны на питание и другие программы государственной помощи; личные подоходные налоги; налоги на прибыль корпораций; налог на добавленную стоимость; субсидии фермерам (в США) и т.п. Например, когда выпуск падает, правительство собирает меньше подоходных налогов; чистые поступления от аккордных налогов также падают из-за роста государственных трансфертных выплат. Располагаемый доход потребителей падает в меньшей степени, делая потребительские расходы более стабильными в течение экономического цикла, и уменьшая амплитуду колебаний. 12


Слайд 12

Роль встроенных стабилизаторов Реальный ВВП ТРЕНД Y (фактический ВВП при отсутствиии встроенных стабилизаторов) Y* (потенциальный ВВП) Время (годы) Y' (фактический ВВП при наличии встроенных стабилизаторов) Встроенные стабилизаторы сглаживают экономические колебания и делают экономику более устойчивой к экзогенным шокам. 13


Слайд 13

Временные лаги: экономисты различают: внутренний лаг – период времени, необходимый для обсуждения положения дел в экономике (лаг распознавания), принятия решения о том, что нужно сделать для улучшения экономической ситуации (лаг принятия решения) и ввести в действие это решение в экономику (лаг введения в действие) – такой лаг характерен для фискальной политики; внешний лаг – период времени между моментом, когда предпринято изменение экономической политики, и моментом, когда достигнут результат этой политики (лаг эффективности) - такой лаг характерен для монетарной политики. Ограничения активной фискальной политики 14


Слайд 14

Ограничения активной фискальной политики Неопределенность: часто очень сложно: точно оценить реальную ситуацию в экономике; выбрать наилучший инструмент политики для решения проблемы; определить точный размер изменения политической переменной. Эффект вытеснения: он происходит, когда увеличение государственных закупок и/или снижение налогов приводит к росту выпуска и повышению ставки процента, что уменьшает (вытесняет) чувствительные к изменению ставки процента инвестиционные расходы частного сектора. Дефицит государственного бюджета. 15


Слайд 15

Эффект вытеснения: понятие Эффект вытеснения является результатом стимулирующей фискальной политики. Из тождества национальных счетов для закрытой экономики АЕ ? Y ? C + I + G ? C + S + T и уравнения формирования капитала I = S + (T – G) следует, что если увеличиваются G или снижаются T, то часть частных сбережений направляется на финансирование дополнительных государственных закупок (если налоги неизменны) или компенсации падения налоговых поступлений (если государственные закупки неизменны). Это ведет к уменьшению объема заемных средств, доступных для частных фирм и поэтому к сокращению их инвестиционных расходов. Таким образом, часть частных инвестиций окажется вытесненной: ? I = S + (T – G?) ?I = S + (T? – G) 16


Слайд 16

Эффект вытеснения: механизм Рост государственных закупок (G) ведет к росту совокупного спроса (AD) и мультипликативному увеличению совокупного выпуска (Y), что вызывает рост спроса на деньги (MD) для оплаты дополнительных товаров и услуг, и это повышает ставку процента (i). При более высокой ставке процента меньшее количество инвестиционных проектов будут иметь внутреннюю норму отдачи, превышающую эту более высокую ставку процента, и поэтому будет профинансировано, что соответствует снижению инвестиционного спроса (I), т.е. вытеснению (crowding-out) части инвестиций частного сектора: G? ? AD? ? Y? ? MD? ? i? ? I? 17


Слайд 17

Инвестиционный спрос Денежный рынок Эффект вытеснения на графике Y AE AE=Y 450 Y1 AEP(G2,I1) Y2 ?G AEP(G2,I2) AEP(G1,I1) Y3 ?I M S i MD(Y1) MD(Y2) i M M i2 i1 i1 i2 I1 I2 I I(i) Кейнсианский крест C B A A B A B эффект мультипликатора эффект вытеснения Из-за вытеснения (уменьшения) частных инвестиций в результате роста ставки процента выпуск увеличивается не до Y2, а только до Y3. 18


Слайд 18

Эффект вытеснения: альтернативное объяснение Повышение ставки процента в результате стимулирующей фискальной политики, которое ведет к вытеснению частных инвестиций, может быть эквивалентно объяснено через изменения, происходящие на рынке заемных средств (loanable funds market). 19


Слайд 19

Рынок заемных средств Рынок заемных средств – это рынок, который связывает предложение заемных средств FS спрос на заемные средства FD и национальные сбережения частные сбережения государствен-ные сбережения + Sчаст = YD – C Tx – G > 0 = профицит бюджета спрос фирм для увеличения инвестици-онных расходов I спрос правительства для финансирования увеличения G или снижения Tx Равновесие рынка заемных средств (FS = FD) позволяет определить равновесное количество заемных средств FE и равновесную реальную ставку процента rE - цену использования заемных средств rE FE E 20


Слайд 20

Чтобы профинансировать увеличение своих расходов G, правительство может делать займы на рынке заемных средств, выпуская и прода-вая государственные облигации, т.е. увеличивает спрос на заемные средс-тва FD, что при неизменном пред-ложении заемных средств FS вызыва-ет рост ставки процента для восста-новления равновесия на этом рынке. Эффект вытеснения: альтернативное объяснение G ?? FD ?? i?? I ? Снижение налогов Tx (доходов бюджета) ведет к сокращению сбережений правительства, являющих-ся компонентом предло-жения заемных средств FS, что оказывает повыша-тельное давление на ставку процента. Tx ? ? FS ? ? i?? I ? А В А В 21


Слайд 21

займ у населения путем продажи государственных облигаций; это долговый способ, который ведет к росту государственного долга займ у центрального банка (= печатание денег) это инфляционный способ, называемый монетизацией бюджетного дефицита (или эффектом вертолета) Фискальная политика и дефицит бюджета Стимулирующая фискальная политика (увеличение государственных закупок и/или снижение налоговых поступлений) ведет к дефициту государственного бюджета. Способами финансирования дефицита бюджета являются: 22


Слайд 22

Государственный долг Государственный долг представляет собой сумму накопленных дефицитов предыдущих лет – общую величину задолженности прави-тельства (совокупную стоимость всех имею-щихся на руках у населения государствен-ных облигаций) в определенный момент времени. Государcтвенный долг 23


Слайд 23

Государственный долг и дефицит бюджета Государственный долг порождает необходимость выплачивать проценты по государственным облигациям (т.н. «обслуживание государственного долга»). Чем больше размеры долга, тем большие суммы требуются на его обслуживание, т.е. тем больше расходы бюджета. Следовательно, попытка правительства финансировать дефицит бюджета в настоящем провоцирует бюджетный дефицит в будущем. 24


Слайд 24

Виды дефицита государственного бюджета Размеры дефицита бюджета не являются хорошим показателем фискального состояния правительства. Экономисты различают: Структурный дефицит государственного бюджета который показывает, каким был бы дефицит бюджета при существующей налого-вой системе, если бы выпуск находился на потенциальном уровне: BDструкт. = G – t ?Y* Циклический дефицит государственного бюджета который имеет место из-за циклического спада в экономике и равен разнице между фактическим дефицитом бюджета и структурным дефицитом: BDциклич. = BDфактич. – BDструкт. = =(G – t ?Y) – (G – t ?Y*)= t ? (Y* – Y) Результат дискреционной стимулирующей фискальной политики Результат действия встроенных стабилизаторов 25


Слайд 25

Виды дефицита государственного бюджета Фактический дефицит, равный разнице между величиной фактических расходов бюджета и величиной доходов бюджета, фактически полученных в условиях существующей экономической ситуации и существующей системы налогообложения: BDфакт = G – t ? Y В период спада фактический дефицит больше структурного, так как к структурному дефициту добавляется циклический (при рецессии Y < Y*). В период подъема фактический дефицит меньше структурного на абсолютную величину циклического дефицита (при буме Y > Y*). 26


Слайд 26

Экономика внутренне стабильна: причина – совокупное предложение стабильно > согласно закону Сэя совокупный спрос всегда равен совокупному предложению («Предложение порождает адекватный спрос») Все цены гибкие : они меняются пропорционально друг другу и поэтому все рынки быстро самоуравновешиваются (благодаря изменению цен, т.е. действует принцип «невидимой руки» А.Смита) Экономика всегда находится на уровне полной занятости ресурсов, т.е на потенциальном уровне выпуска. Правительству нет необходимости вмешиваться в экономику (принцип «laissez faire») – оно должно играть роль «ночного сторожа», создавая наиболее благоприятные условия для экономической активности частного сектора. Фискальная политика: альтернативные подходы Классическая школа Адам Смит


Слайд 27

Фискальная политика: альтернативные подходы Классическая школа AS P P2 P1 Y* Y Фискальная политика совершенно неэффективна из-за полного эффекта вытеснения: повышение уровня цен ведет к такому росту ставки процента (из-за падения реальных денежных балансов), который вызывает полное замещение частных инвестиций государственными закупками (т.е. меняется структура выпуска), поэтому уровень выпуска не меняется. G? ? P? ? (M/P)? ? i? ? I? (?I = ?G) ? Y* (уровень выпуска не меняется, но меняется структура выпуска) AD(G2 ) AD(G1 ) A B


Слайд 28

Согласно закону Сэя, глубокие и продолжительные кризисы в экономике невозможны: совокупный спрос определяется сово-купным предложением и поэтому они всегда равны (AD = AS). Если все же неожиданно появляется временная диспропорция, то экономика способна сама ее преодолеть (без государственная вмешательства), и рыночные силы вернут экономику на потенциальный уровень выпуска. Предположим, что снижение совокупного спроса перемещает экономику в точку B, т.е. выпуск падает до Y2. Так как выпуск низкий, то безработица (u) высокая, и Классическая школа: преодоление спада AD1 P P1 P2 Y* Y A B C Y2 AD2 AS рабочие соглашаются работать при более низкой номинальной заработной плате (W). Это означает сокращение издержек у фирм, и они увеличивают выпуск (совокупное предложение) > экономика перемещается в точку С (вдоль кривой AD2) на потенци-альный уровень выпуска Y* (уровень полной занятости). Цены падают и поэтому реальная заработная плата не меняется.


Слайд 29

Фискальная политика: неоклассический подход Эквивалентность Рикардо Снижение налогов в настоящем, финансируемое займом у населе-ния (т.е. увеличением государственного долга), может не оказать никакого влияния на экономику. Предвидя, что в будущем для финансирования возросшей суммы долга, правительство повысит налоги на такую же величину (эквивалентно), насколько оно снизило их в настоящем, домохозяйства не будут увеличивать потребительские расходы (и совокупный спрос не увеличится до AD2, и поэтому выпуск Y1 не изменится), а будут сберегать прирост располагаемого дохода, вызванный снижением налогов, поэтому реальная ставка процента по долгу r также не изменится. Эту идею Рикардо возродил Роберт Барро. AD2 P P1 Y A Y1 AD1 SRAS 30 FD1 r F FS1 FD2 FS2 r1 r2 Давид Рикардо Роберт Барро


Слайд 30

Фискальная политика и совокупное предложение Воздействие фискальной политики на совокупное предложение проанализировал в начале 1980- х годов американский экономист Артур Лаффер, который показал влияние изменения налоговых ставок на уровень экономической активности. 31


Слайд 31

Кривая Лаффера Лаффер предположил, что снижение налоговых ставок (t) может стимулировать предложение выпуска (совокупное предложение AS) и может помочь решить две главных проблемы, стоящие перед правительством США в тот период: Кривая Лаффера AD-AS Tx Txmax Tx1 t B A t1 topt LRAS SRAS1 SRAS2 AD A B Y1 Y* Y P2 P1 P Y?? T (= t ?Y)?? BD? t?? AS?? Y? и P? дефицит бюджета (доходы бюджета меньше расходов бюджета) стагфляцию (одновременное падение выпуска и рост цен); 32


Слайд 32

Ставка налога и дефицит бюджета Существует оптимальная ставка, при которой деловая активность максимальна и поэтому максимальны налоговые поступления в бюджет. Вопрос: где находится экономика – на хорошей (good side) или плохой стороне (bad side) кривой Лаффера? Оценка гипотезы Лаффера: «шаманская теория»: налоги действуют и на совокупный спрос (совокупные расходы) и на совокупное предложение и неизвестно, на что в большей степени. Воздействие снижения налогов на совокупный спрос – проинфляционное, воздействие налогов на совокупное предложение – антиинфляционное. При этом Лаффер считается основоположником нового направления в макроэкономике – теории «экономики предложения» («supply-side economics»). Кривая Лаффера используется в экономической теории при исследовании инфляционного налога и сеньоража. 33


×

HTML:





Ссылка: