'

Фондовая биржа ММВБ: реалии и перспективы

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Фондовая биржа ММВБ: реалии и перспективы Алексей Рыбников Генеральный директор ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» Москва, 3 апреля 2006 года


Слайд 1

Внутренний рынок ценных бумаг в цифрах В 2005 г. доля Фондовой биржи ММВБ в обороте российского фондового рынка - более 85% Объем торгов в 2005 г. - 225,6 млрд. долл. (на 49,2% больше объема торгов в 2004 г.) Объем торгов в январе-марте 2006 – 112,2 млрд. долл. (в 3 раза превышает оборот за январь - март 2005)


Слайд 2

Обороты на ФБ ММВБ - рост ликвидности Среднедневной оборот торгов ценными бумагами на ФБ ММВБ в марте 2006 года достиг 1,94 млрд. долл. В марте прирост оборотов с начала года составил 59%


Слайд 3

На ФБ ММВБ торгуется 294 акции 185 эмитентов В листинг внесены 50 акций 34 эмитентов, включая все blue chips Объем торгов акциями в 2005 г. составил 4025,04 млрд. руб. (включая РЕПО), в т.ч.: оборот торгов акциями без РЕПО – 3279,71 млрд. руб. (рост за год – 18,0%) объем РЕПО – 745,33 млрд. руб. (рост 115,7%) Индекс ММВБ на 31 марта 2006 г. вырос до 1 299.19 пунктов Рынок акций


Слайд 4

Капитализация рынка акций за 2005 г. выросла на 73% до 258,6 млрд. долл. После либерализации рынка акций ОАО «Газпром» капитализация рынка на 30 марта 2006 г. составила 566,3 млрд. долл. Крупнейшие компании по капитализации: Газпром - 196 млрд. долл. ЛУКОЙЛ – 69,6 млрд. долл. Сургутнефтегаз – 52,6 млрд. долл. РАО ЕЭС России – 26,5 млрд. долл. Капитализация рынка акций


Слайд 5

Начало торгов акциями ОАО «Газпром» 23 января 2006 г. на ФБ ММВБ начались торги акциями ОАО «Газпром» Доля ФБ ММВБ в суммарном биржевом обороте акций ОАО «Газпром» превысила 48% (на 31 марта 2006)


Слайд 6

Рынок корпоративных и региональных облигаций — наиболее динамично развивающийся рынок На ФБ ММВБ торгуется 375 облигаций 262 эмитентов В листинг ФБ ММВБ включены 114 облигаций 67 эмитентов Объем размещения и вторичных торгов облигациями в 2005 г. составил 2375,27 млрд. руб. (включая операции РЕПО), в т.ч. оборот торгов облигациями без РЕПО – 1798,43 млрд. руб. (88%) объем РЕПО – 576,84 млрд. руб. (рост – 116%) Рынок корпоративных и региональных облигаций


Слайд 7

В 2005 г. на ФБ ММВБ размещено 144 выпуска объемом 259,2 млрд. руб. За январь-март 2006 г. размещено 42 выпуска корпоративных облигаций на общую сумму более 97 млрд. руб. Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: Российские железные дороги — 25 млрд. руб. Внешторгбанк — 15 млрд. руб. ФСК ЕЭС — 14 млрд. руб. Газпром – 10 млрд. руб. Первичный рынок корпоративных облигаций


Слайд 8

Суммарный объем размещений составил 34,7 млрд. руб. (без аукционов по облигациям г. Москвы) Объем размещения облигаций г. Москвы составил 18,7 млрд. руб. (4 выпуска) В январе-марте 2006 года размещено 2 выпуска региональных облигаций общим объемом более 11 млрд. руб. Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: г. Москва — 18,7 млрд. руб. Московская область — 12 млрд. руб. Красноярский край — 3 млрд. руб. Первичный рынок региональных облигаций


Слайд 9

Рынок инвестиционных паев ПИФов Активно развивается торговля паями ПИФов На ФБ ММВБ торгуется 69 паев 33 управляющих компаний Объем торгов паями ПИФов в 2005 г. составил 1,54 млрд. руб., что более чем в 10 раз превышает уровень 2004 г.


Слайд 10

Участники торгов и их клиенты


Слайд 11

Эмитенты, ценные бумаги, листинг


Слайд 12

Проекты, реализованные в 2005 г. Следование высоким стандартам корпоративного управления: в 2005 году был сформирован и приступил к работе Совет директоров, представляющий акционеров Фондовой биржи ММВБ при Совете директоров созданы 5 комиссий по: стратегическому планированию, бюджету, аудиту, кадрам и вознаграждениям, дисциплинарная комиссия Создание условий для диалога с участниками фондового рынка: перед принятием Советом директоров биржи окончательных решений широкий круг важных вопросов рассматривает Биржевой Совет ФБ ММВБ при Совете директоров ФБ ММВБ работают комитеты: по технической политике и по фондовому рынку (с двумя подкомитетами по: акциям и облигациям) при Дирекции ФБ ММВБ работает Индексный комитет, в который входит ряд ведущих аналитиков российского фондового рынка


Слайд 13

Проекты, реализованные в 2005 г. (продолжение) Модифицированное РЕПО с облигациями заключение сделок РЕПО без контроля обеспечения по их первым частям, а также сделок РЕПО с исполнением обязательств по их первым частям в отложенный срок заключение внутридневных сделок РЕПО с исполнением обязательств по первой и второй частям сделки в один расчетный день заключение сделок РЕПО на срок до 180 календарных дней и вне пределов текущего купонного периода Новые правила осуществления клиринговой деятельности механизм внесения Участниками клиринга компенсационных взносов по сделкам РЕПО с облигациями досрочное исполнение Участниками клиринга обязательств по сделкам с кодами расчетов В01-В30 единый двусторонний неттинг по встречным обязательствам и требованиям Участников клиринга по сделкам с кодами расчетов B0-B30, сделкам РЕПО и компенсационным взносам Развитие и продвижение семейства биржевых индексов ММВБ совершенствование методологии и корзины индексов


Слайд 14

Маркет-мейкеры и маржинальная торговля с 10 ноября 2005 года на ФБ ММВБ на вторичных торгах облигациями начали исполнять свои обязательства Маркет-мейкеры по состоянию на конец 2005 года институт Маркет-мейкеров функционирует на рынке 16 облигаций и включает в себя 13 организаций Развитие сектора IPO в результате активности ФБ ММВБ в 2005 году на бирже прошло 3 размещения акций российских компаний-эмитентов: 1 IPO (Хлеб Алтая) и 2 SPO (Лебедянский и Северсталь-авто) суммарный объем привлеченных компаниями средств 288,5 млн. долл. Введение промежуточной клиринговой сессии (март 2006 года) участники рынка могут выводить денежные средства на другие рынки группы ММВБ (валютный, госбумаг) и вовне Расширение спектра торгуемых «голубых фишек» - начало торгов акциями ОАО «Газпром» (январь 2006) возможность для инвесторов осуществлять на ФБ ММВБ биржевые операции по всему спектру blue chips российского рынка ценных бумаг Проекты, реализованные в 2005 г. (продолжение)


Слайд 15

Объемы рынка РЕПО имеют тенденцию к росту, опережающую общие рыночные тренды Результаты введения пониженных ставок РЕПО с облигациями свидетельствуют о росте объемных характеристик рынка с последующей стабилизацией Тенденция увеличения сроков по сделкам РЕПО с акциями В последние 4-5 месяцев наблюдается замедление темпов роста рынка РЕПО с акциями Планы на 2006 год – модификация режима торгов РЕПО с акциями (начало)


Слайд 16

Новый режим торгов «РЕПО с акциями»: условия совершения сделок Преемственность с действующим режимом РЕПО: адресный (не анонимный) режим торгов возможность досрочного исполнения обязательств по сделке РЕПО (по обоюдному согласию контрагентов) Новые возможности: принцип дисконтирования рыночных цен при заключении сделок РЕПО использование компенсационных взносов в течение срока РЕПО заключение сделок без контроля обеспечения по первой части РЕПО (код расчетов S0), а также с исполнением обязательств по первой части РЕПО не в дату заключения сделки (код расчетов S1, S2) срок по сделкам РЕПО – до 180 календарных дней


Слайд 17

Совершенствование тарифной политики на рынке РЕПО с акциями Этап 1 (май 2006 года): введение льготного маркетингового периода по операциям РЕПО с акциями, в течение которого устанавливается ограничение на максимальный размер уплачиваемой (суммарной) комиссии Этап 2 (сентябрь 2006 года): одновременно с внедрением новых технологий введение на рынке РЕПО с акциями нового тарифного плана, устанавливающего на рынке РЕПО Фондовой биржи ММВБ единые тарифы с акциями и с облигациями


Слайд 18

Планы на 2006 год – дальнейшее развитие сектора IPO Создание сектора инновационных и растущих компаний (слайды 22-23): рост количества эмитентов, представленных на Фондовой бирже ММВБ расширение числа компаний, по которым появится/увеличится ликвидность предпосылки к стадии массового IPO российских эмитентов Введение института маркет-мейкеров и специалистов по определенной группе акций (слайды 20-21): создание дополнительного механизма поддержания ликвидности бумаг стабилизация рынка отдельных ценных бумаг создание дополнительных преимуществ для проведения IPO на ФБ ММВБ Продолжение клиентской и маркетинговой работы по продвижению IPO: работа с российскими эмитентами и их инвестиционными консультантами реализация договоренностей меморандума о совместном маркетинге, подписанном с Лондонской фондовой биржей в марте 2006 года


Слайд 19

Планы на 2006 год – создание института специалистов (начало) Специалисты: члены биржи, номинированные эмитентом смогут заключать договора с ФБ ММВБ о поддержании ликвидности рынка низколиквидных акций и паев ПИФов Специалисты будут иметь эксклюзивное право на объявление котировок, по которым с ними могут заключать сделки остальные участники торгов Специалист VS маркет-мейкер: Специалист номинирован эмитентом Специалист может поддерживать котировки за счет клиентской позиции Участники торгов Специалисты Маркет-мейкеры


Слайд 20

Выбор ценных бумаг, обязательства и льготы специалистов (продолжение) «Перечень» содержит ценные бумаги, на рынке которых могут работать Специалисты отбор бумаг в «Перечень» осуществляется на основе критерия ликвидности: Где Fi – критерии ликвидности: количество торговых дней, в которые совершались сделки с ценной бумагой; количество сделок с ценной бумагой; объем торгов ценной бумагой; количество участников торгов, заключивших сделки с ценной бумагой. пересмотр «Перечня» осуществляется биржей 1 раз в полгода Специалист обязуется поддерживать двусторонние котировки в пределах установленного спрэда имеет эксклюзивное право по поддержанию котировок\льготы по комиссионным отчислениям, имидж, маркетинг


Слайд 21

Создание на российском фондовом рынке специализированного сектора для инновационных и растущих компаний (ИРК) в рамках существующей инфраструктуры группы ММВБ Два основных критерия ИРК на Фондовой бирже ММВБ: облегченные требования листинга для эмитентов (сроки существования, структура собственности, объем капитализации) дополнительные требования по защите инвесторов (прежде всего по информационной открытости) Планы на 2006 год – создание сектора инновационных и растущих компаний (начало)


Слайд 22

Критерии отбора компаний и ценных бумаг, механизмы защиты прав инвесторов Механизмы защиты прав инвесторов: экспертный совет; дополнительное раскрытие информации эмитентами; листинговые агенты; ограничение круга инвесторов при IPO; ограничения на инсайдерские сделки Критерии отбора компаний: отраслевая принадлежность; используемые / внедряемые технологии; уровень капитализации; рост объема продаж


Слайд 23

Планы на 2006 год – запуск торгов производными инструментами на фондовые активы Фондовая биржа ММВБ предполагает в течение 2006 года начать торги производными инструментами на фондовые активы: первые инструменты – фьючерсные контракты на Индекс ММВБ и несколько акций, наиболее торгуемых на спот-рынке ФБ ММВБ ближайшая перспектива – фьючерсы на облигации российских эмитентов, различные корзины и индикаторы процентных ставок биржевого рынка облигаций На настоящее время Фондовой биржей ММВБ: получена лицензия КТБ при ФСФР России на организацию биржевой торговли по секции срочных сделок разработаны и зарегистрированы в ФСФР России Правила торгов, Правила допуска и др. внутренние документы Фондовой биржи ММВБ разработана предварительная спецификация фьючерса на Индекс ММВБ идет работа и обсуждение деталей проекта с участниками рынка


Слайд 24

Глобальная конкуренция – реалии времени На крупнейших финансовых рынках мира набирают обороты процессы биржевой интеграции: New York Stock Exchange (NYSE) – слияние с Archipelago (март 2006 г.) в конце марта 2006 года австралийская фондовая биржа Australian Stock Exchange (ASX) объявила о слиянии с фьючерсной биржей SFE Corp. London Stock Exchange (LSE) постоянно получает предложения к слиянию/поглощению от европейских, американских, австралийских игроков Реакция российской инфраструктуры?


Слайд 25

Фондовая биржа ММВБ – положение в мире


Слайд 26

Контакты Адрес: 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13 Телефон: (095) 234-48-11 Факс: (095) 705-96-22 E-mail: info@micex.com Интернет-сервер: www.micex.ru


×

HTML:





Ссылка: