'

Привлечение финансирования путем первичного размещения акций

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Привлечение финансирования путем первичного размещения акций 5 декабря 2006


Слайд 1

1 Стратегические задачи перед акционерами Необеспеченный долг Рублевые облигации CLN / LPN Синдицированные кредиты Еврооблигации Обеспеченный долг Секьюритизация активов Внебалансовое финансирование Проектное финансирование Акционерный капитал Первичное размещение (IPO) Вторичное размещение (SPO) Стратегический инвестор Инвестиции в производство Получение денежных средств акционерами Реструктуризация задолженности Экспансия Диверсификация в производство Источники финансирования


Слайд 2

2 Принятие решения Сдерживающие факторы Недостаточные масштабы бизнеса Высокие темпы роста российских компаний Высокие ожидания акционеров Необходимость раскрытия информации Доступное долговое финансирование Временные и денежные затраты Возможности для IPO Развитие российского фондового рынка Инвесторы ищут возможность диверсифицировать вложения в акции топливно-энергетического сектора Потребительский сектор является одним из основных локомотивов роста Последние размещения подтвердили высокий интерес инвесторов к пищевому сектору


Слайд 3

3 Принятие решения ЗА Доступ к крупным источникам финансирования Определение рыночной стоимости Возможность частичной или полной продажи бизнеса Укрепление репутации среди инвесторов и ближайших конкурентов Повышение ликвидности Повышение финансовой и операционной дисциплины Возможность для осуществления M&A Возможность реализации опционов ПРОТИВ Подверженность негативной рыночной конъюнктуре Значительно более подробное раскрытие информации Увеличение затрат, сопряженных с процессом Соблюдение большого количества требований и стандартов Возникновение отчетных обязательств перед регулирующими органами и акционерами Отвлечение менеджмента от основного бизнеса Значительные усилия на поддержание репутации


Слайд 4

4 Определение готовности к IPO На сколько привлекательно и эффективно решение о выходе на IPO или целесообразно рассмотреть альтернативные источники финансирования? Готова ли компания к выходу на рынки капитала? Какие основные шаги следует предпринять для успешного привлечения финансирования? Какие подготовительные мероприятия необходимо организовывать? Прежде чем принимать решение о выходе на IPO, компания должна ответить на следующие вопросы:


Слайд 5

5 Размер и структура предложения акций при выходе компании на IPO Объем предложения: Минимальный объем размещаемого пакета акций в денежном выражении - $100 млн. при размещении в России и $300 млн. при глобальном размещении, чтобы обеспечить участие институциональных инвесторов, которые требуют достаточной ожидаемой ликвидности акций после IPO Продажа акций существующими акционерами: Продажа пакета акций существующими акционерами с целью увеличения ликвидности рынка, как правило позитивно воспринимается инвесторами Контролирующие акционеры после IPO должны сохранить значительный пакет акций, что придаст инвесторам уверенность в будущем компании Существующие акционеры должны взять на себя обязательства не продавать акции компании в течение определенного периода после IPO (lock-up period) Использование средств от IPO: Использование средств, полученных в результате IPO, должно быть прозрачным и понятным инвесторам, по возможности, став частью реализации долгосрочной стратегии компании


Слайд 6

6 Официальный перечень ценных бумаг – депозитарные расписки AIM Розничная торговля Регулирование Федеральным Агентством Безопасности (FSA) Более жесткие требования Спонсорская поддержка Высокая капитализация Пример: «Казахмыс» Официальный перечень ценных бумаг – обыкновенные акции AIM Регулирование Федеральным Агентством безопасности (FSA) Менее ожесточенные требования Нет необходимости в спонсорской поддержке; наличие NOMAD В целом высокая капитализация Розничная торговля Регулирование Лондонской Фондовой Биржей (LSE) Менее ожесточенные требования Наличие NOMAD Небольшая капитализация Пример: «Роснефть»,ОАО «Новатек», «Казахголд» Пример: «Урал», «Energy», «Zirax» Основные требования Лондонской биржи


Слайд 7

7 Основные требования Лондонской биржи


Слайд 8

8 Последующие обязательства Отчетность: Ежегодная отчетность (аудиторская проверка) Промежуточная отчетность (не аудиторская проверка) Квартальная отчетность (промежуточный управленческий учет) Корпоративные сделки: Если зарегистрированный на бирже акционер подтвердил свои приобретения (ставка 25%) и размещение акций, а также сделки с третьими лицами (ставка 5%) AIM: сделки с показателем более 10% (по классовому тесту) должны быть аннулированы; при показателе более 100% сделки требуют предварительного подтверждения акционера Публичное заявление - информация, тесно связанная с курсом ценных бумаг Раскрытие информации корпоративного управления требует ежегодной отчетности в соответствии с Объединенным Кодексом Корпоративного Управления


Слайд 9

9 Готовность к листингу Стадия готовности Возможные следующие шаги Поиск аудитора по международной отчетности Проведение аудита за 3 года, договора с банками, запуск процедур выхода на биржу Нет МСФО отчетности, проблемы корпоративного управления Постановка процедур финансовой отчетности Структурирование не завершено (с точки зрения активов для IPO и налогов) Постановка процедур корпоративного управления Реструктуризация Проведение сделок, оценка компании Небольшая компания, решение по IPO не принято, поиск финансирования Разработка корпоративной стратегии, стратегии привлечения финансирования, оценка


Слайд 10

10 Этапы подготовки к IPO Этап I. Диагностика готовности к IPO по следующим аспектам: Юридическая и организационная структура группы Историческая и финансовая информация Финансовые планы и прогнозы Независимая комплексная и финансовая экспертиза Налоговая структура и налоговая экспертиза Процессы и средства контроля составления финансовой отчетности Вопросы корпоративного управления Управление рисками Система IT


Слайд 11

11 Этапы подготовки к IPO Этап II. Подготовка к IPO : Изменение правовой и организационной структуры группы Аудит финансовой отчетности за последние 3 года Разработка и документирование средств внутреннего и финансового контроля Внедрение системы корпоративного управления Наличие адекватной системы IT Разработка и внедрение процедур и систем бюджетирования и прогнозирования Управление рисками


Слайд 12

12 Этапы подготовки к IPO Этап III. Процесс IPO : Подготовка документов и выполнение формальных процедур, необходимых для выхода компании на фондовый рынок Проведение необходимый проверок (due diligence) Презентации инвесторам Взаимодействие с финансовыми институтами Этап IV. Размещение: Оценка / Аукцион Подписание Закрытие Взаимодействие с инвесторами Взаимодействие с финансовыми институтами


×

HTML:





Ссылка: