'

Рынок НПФ: в ожидании реформ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Рынок НПФ: в ожидании реформ Жахин Арман, Заместитель генерального директора Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» zhakhin@raexpert.kz 344-12-12


Слайд 1

2 Результаты деятельности НПФ последних лет свидетельствуют о недостаточной эффективности пенсионной системы и отсутствии предпосылок для ее перехода на качественно новый уровень развития. Рынок нуждается в реформировании, направленного на: расширение инвестиционных возможностей НПФ либерализацию пруденциального регулирования Ключевой вывод


Слайд 2

3 На 01.01.2012 пенсионные накопления составили 2,65 трлн тенге (17,9 млрд долларов). Темпы роста основных количественных показателей стали ниже. Темпы роста рынка в 2011 году замедлились


Слайд 3

4 Рынок консолидировался В 2011 году произошло два слияния НПФ, в результате чего число фондов сократилось до 11. При этом доля трех крупнейших НПФ (а ранее четырех) сократилась до 66,7%.


Слайд 4

5 В портфеле НПФ, как и прежде, преобладают ГЦБ. В 2011 году их доля составила 43,5%. Структура инвестиционного портфеля НПФ остается неизменной,…


Слайд 5

6 На 01.01.2012 уровень инфляции за пять лет в два раза превысил доходность за аналогичный период. … а разница между уровнем инфляции и доходностью растет


Слайд 6

7 Низкий уровень коэффициента замещения Будущий рост бюджетных расходов в связи с государственными гарантиями по возмещению реальной стоимости пенсионных взносов При этом предпосылок к значительному росту доходности в будущем нет Последствия отрицательной реальной доходности Для повышения эффективности пенсионная система нуждается в реформировании


Слайд 7

8 Привлечение единого внешнего управляющего пенсионными активами и дальнейшая консолидация НПФ; инвестирование пенсионных активов в международные портфели Реформирование в рамках существующей пенсионной системы По мнению «Эксперт РА Казахстан» пенсионная система не требует кардинальной перестройки, повышения ее эффективности можно добиться в рамках существующей модели. Возможные сценарии развития пенсионной системы


Слайд 8

9 Расширение инвестиционных возможностей НПФ Увеличение объемов эмиссии МЕУЖКАМ > обеспечение избыточной ликвидности НПФ инструментами с положительной реальной доходностью Ослабление ограничений по инвестированию за рубеж > улучшение диверсификации портфеля за счет иностранных ценных бумаг при ограниченном количестве инструментов на внутреннем рынке Выпуск инфраструктурных облигаций для НПФ > длинные инвестиции в развитие реального сектора экономики Расширение возможностей проведения операций с производными инструментами > снижение волатильности доходности НПФ вследствие уменьшения зависимости от фондовых рисков Пути повышения эффективности пенсионной системы (1)


Слайд 9

10 Либерализация пруденциального регулирования Пересмотр системы взвешивания по уровню риска > дестимулирование к консервативным инвестициям, более широкое использование потенциала внутреннего рынка Снижение требований к достаточности капитала НПФ > повышение интереса акционеров и инвесторов к пенсионному бизнесу, рост эффективности управления Пути повышения эффективности пенсионной системы (2)


Слайд 10

10 Спасибо за внимание! Жахин Арман, Заместитель генерального директора Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» zhakhin@raexpert.kz 296-47-44


×

HTML:





Ссылка: