'

ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ 17 марта 2010 года г. Москва К.С. Угрюмов – Президент НАПФ IV Ежегодная профессиональная конференция «Квалифицированный инвестор – 2010. Управление активами в посткризисный период»


Слайд 1

Жесткие нормативы размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений: Постановление Правительства Российской Федерации от 1.02.2007 г. № 63 в отношении пенсионных резервов; Положения Федеральных законов № 111-ФЗ и 75-ФЗ в отношении пенсионных накоплений. Практическое отсутствие возможности для самостоятельного инвестирования (полный запрет по пенсионным накоплениям, практически запрет по пенсионным резервам). Отсутствие в Постановлении №63 (по сравнению с ранее действовавшим постановлением № 1432) требований о согласовании инвестиционной стратегии фонда со структурой пенсионных обязательств фонда С чем НПФ вошли в кризис


Слайд 2

Структура портфеля пенсионных резервов по срокам вложения Источник: ФСФР России


Слайд 3

Регулирование размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений (и рынка в целом) оказалось несостоятельным и неспособным оперативно реагировать на вызовы меняющейся экономической ситуации. Ряд эмитентов не были своевременно выведены из котировального списка №1, несмотря на явные ухудшения их отчетных показателей, результатом чего стало появление несоразмерного большого количества дефолтных облигаций. Попытки ряда НПФ в ходе кризиса исправить ситуацию путем размещения поступавших пенсионных взносов в депозиты надежных банков жестко пресекались регулятором по формальным признакам Что продемонстрировал кризис (проблемы регулирования)


Слайд 4

Деформированный и «сдувшийся» рынок никак не годился на роль инструмента определения справедливой стоимости активов. На протяжении нескольких месяцев (в том числе и 31 декабря 2008 г.) рынок определял исключительно ликвидационную стоимость активов, что несоразмерно увеличило имевшие место потери пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Что продемонстрировал кризис (проблема 31 декабря)


Слайд 5

В действовавшей нормативной документации отсутствуют правила учета обязательств фонда в случае получения отрицательного финансового результата инвестирования пенсионных активов, в том числе: Возможность и порядок разнесения отрицательного результата по счетам; Порядок актуарного оценивания фондов; Возможность погашения убытков прошлых лет за счет дохода от инвестирования в последующие годы. Что продемонстрировал кризис (проблемы нормативной базы)


Слайд 6

Главной причиной такого положения является несостоятельность существующего подхода к регулированию инвестирования пенсионных активов, механический перенос на негосударственные пенсионные фонды принципов регулирования паевых инвестиционных фондов, в которых весь инвестиционный риск перекладывается на инвестора. Такой подход противоречит социально значимой сущности пенсионных накоплений и менталитету российских застрахованных лиц с глубоко укоренившимися понятиями патернализма. Причины


Слайд 7

Переход от количественных методов регулирования состава и структуры инвестиционного портфеля негосударственных пенсионных фондов к принципу «ответственного поведения», который позволяет адекватно реагировать на рыночные вызовы, сохраняя при этом прозрачность и надежность инвестиций. Единый подход к инвестированию пенсионных активов независимо от их происхождения и единые требования к инвестирования средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов. Ответственность за формирование инвестиционной стратегии, соответствующей стоящим перед НПФ задачам и структуре его обязательств, должна быть возложена на сами фонды. Управляющие компании должны привлекаться к управлению пенсионными резервами и пенсионными накоплениями в рамках сформированной фондом инвестиционной стратегии, исходя из принципов обеспечения профессионального управления инвестиционным процессом и минимизации издержек. Новые подходы к инвестированию пенсионных активов


Слайд 8

Инвестиционная стратегия фонда должна строиться на принципах: обеспечения сохранности накопленных пенсионных средств; обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей; определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке; учета надежности ценных бумаг; информационной открытости процесса инвестирования пенсионных средств для его вкладчиков, участников и застрахованных лиц; прозрачности процесса инвестирования пенсионных средств для органов государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария и подконтрольности им; профессионального управления инвестиционным процессом. Принципы построения инвестиционной стратегия фонда


Слайд 9

Контакты Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов Москва, ул. 2-я Звенигородская, д. 13, строение 42 Тел. 287 85 78 E-mail: info@napf.ru


×

HTML:





Ссылка: