'

Принятие решений в условиях существования рисков с низкими вероятностями реализации

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Принятие решений в условиях существования рисков с низкими вероятностями реализации Алексей Гнатюк, стажер Научный руководитель: Галина Ковалишина, руководитель департамента корпоративных финансов Москва - 2010 Институт финансовых исследований


Слайд 1

Постановка задачи Цель: верификация теоретических предположений и реальных факторов, лежащих в основе процесса принятия решения в условиях существования различных уровней неопределенности. Задачи: обзор теоретических работ в данной области исследований; разработка методологии проведения эксперимента; проведение эксперимента, путем опроса респондентов; анализ полученных результатов. Институт финансовых исследований


Слайд 2

Prospect theory (Kahneman, Tversky) Функция полезности Функция взвешивания Институт финансовых исследований


Слайд 3

Эффект определенности (certainty bias) Принимая u(0) = 0, из первого случая имеем: u(2400) > 0.33u(2500) + 0.66u(2400) или  0.34u(2400) > 0.33u(2500), в то время как выбор во втором случае утверждает обратное. Институт финансовых исследований


Слайд 4

Условия контекста (framing effect) Представим, что США готовится противостоять эпидемии необычной Азиатской болезни, результатом которой станет гибель 600 человек. Для борьбы с эпидемией могут быть приняты 2 программы. Предположим, что имеются точные оценки последствий той или иной программы: Проблема 3 (N = 152): Если будет принята программа A, 200 человек будут спасены. [72%] Если будет принята программа B, то с вероятностью 1/3 все 600 человек будут спасены, а с вероятностью 2/3 никто не спасется. [28%] Проблема 4 (N = 155): Если будет принята программа C, то 400 людей погибнут. [22%] Если будет принята программа D, то с вероятностью 1/3 никто не погибнет, а с вероятностью 2/3 погибнут все 600 человек. [78%] Институт финансовых исследований


Слайд 5

Малые («неосязаемые») вероятности Институт финансовых исследований Теория перспектив: человек неспособен корректно учитывать низкие вероятности. Обычно ими пренебрегают, даже если интегральный эффект может быть значительным.


Слайд 6

Выборка респондентов Институт финансовых исследований


Слайд 7

Проблема 1 Проблема 1.1: Выбрать одну из двух беспроигрышных альтернатив  Проблема 1.2: Выбрать одну из двух невыигрышных альтернатив Институт финансовых исследований Неприятия риска в области выигрыша и стремления к риску в случае потерь. Согласуется с гипотетической функцией полезности


Слайд 8

Проблема 2 Выбор не всегда определяется общим ожидаемым доходом или ожидаемым доходом на единицу меры риска. Респонденты предпочитают высокие вероятности выигрыша и низкие значения возможных потерь. Институт финансовых исследований


Слайд 9

Проблема 3 При равных значениях возможного результата в беспроигрышной лотерее, индивид, как правило, ориентируется либо на величину выигрыша, либо на вероятность – выбирает крайний вариант. Институт финансовых исследований


Слайд 10

Проблема 3 Наличие собственного заработка является фактором, в значительной степени увеличивающим склонность участвовать в лотереях. Заработок - 2,1 лотерея, без заработка - 1,2 лотереи. Институт финансовых исследований


Слайд 11

Проблема 4.1 Респонденты ведут себя рационально: цена за билет не превышает ожидаемый доход. Женщины менее склонны к риску. Институт финансовых исследований


Слайд 12

Проблема 4.2 При ответе на вопрос о выборе цены за страховку респонденты обращают внимание не только на ожидаемые потери. Респонденты предпочитают достоверный результат. Институт финансовых исследований


Слайд 13

Проблема 5 100 р. -50 1 000 5% 95% 1 млн -500 тыс. 10 млн 5% 95% Респонденты более склонны к риску в случае меньшего начального капитала. Вероятно, низкие вероятности переоценены. Институт финансовых исследований


Слайд 14

Выводы Результаты проведенного эксперимента подтверждают существование следующих особенностей принятия решений в условиях существования рисков с низкой вероятностью реализации: Склонность к риску в случае ожидаемого выигрыша и неприятие риска для проигрыша, как в диапазоне «осязаемых», так и в диапазоне «неосязаемых» вероятностей Смещение выбора в сторону более определенного исхода (certainty bias) Минимизация возможных потерь Избегание лотерей с низкими вероятностями выигрыша Наличие эффекта якоря (anchoring effect) в случае, когда оценить общий результат затруднительно (в т.ч. при низких вероятностях) Положительное влияние размера начального капитала и наличия собственного заработка на склонность к риску Институт финансовых исследований


Слайд 15

Спасибо за внимание! Институт финансовых исследований


×

HTML:





Ссылка: