'

Международный опыт оценки результатов доверительного управления портфелем ценных бумаг Москва - 2007

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Международный опыт оценки результатов доверительного управления портфелем ценных бумаг Москва - 2007


Слайд 1

GIPS (Global Investment Performance Standards) – международные стандарты оценки эффективности управления активами: устанавливают единообразные стандарты расчета инвестиционной доходности; позволяют инвестору сравнить результативность инвестиций между управляющими, а также с общепринятыми рыночными показателями; содержат принципы оценки портфеля и расчета доходности.


Слайд 2

6нен Основные принципы оценки портфеля в соответствии с GIPS: оценка портфеля основывается на средневзвешенных рыночных ценах ММВБ или РТС; минимальным периодом оценки является 1 месяц или на дату ввода/вывода крупных сумм; для инструментов с процентным доходом оценка должна включать НКД, а для акций дивиденды.


Слайд 3

Принципы расчета доходности: 1) доходность рассчитывается после вычета возникших издержек по совершению сделок; 2) доходность взвешена по времени; 3) учитываются внешние вводы и выводы активов из инвестиционного портфеля; 4) оценка доходности проводится ежемесячно или на дату внешнего ввода/вывода денежных средств; 5) внешний ввод/вывод активов не ведет к нарушению инвестиционной стратегии.


Слайд 4

Индекс модельной стратегии При наличии в управлении большого количества инвестиционных портфелей рекомендуется объединять их в пулы (композиты). Композит – группа портфелей с похожими инвестиционными декларациями/стратегиями. Каждый композит должен быть отнесен к определенной инвестиционной стратегии, для которой выбирается соответствующий индекс модельной стратегии (ИМС). В качестве ИМС для акций используются индекс РТС рублевый, для облигаций, согласно их делению, применяются 7 индексов C-Bonds, для прочих инструментов - ставка инфляции. Выработанные правила GIPS для РФ определяют 8 ИМС, которые могут быть использованы как ориентиры для сравнительного анализа получаемой доходности. Для выбора ИМС необходимо провести анализ структуры типового портфеля и разделить активы: Акции 1 группа – акции из котировального листа А1 на ММВБ или РТС, Акции 2 группа – все остальные акции. Корпоративные и региональные облигации подразделяются на три класса согласно их международному кредитному рейтингу: Облигации 1 группа - от ААА до ВВВ; Облигации 2 группа – ВВ до В; Облигации 3 группа – ССС и ниже.


Слайд 5


Слайд 6

ОПИФ акций «ТрансФинГруп – Скорый» Стратегия управления: Средства пайщиков направляются в основном на покупку обыкновенных и привилегированных акций российских компаний, имеющих значительный потенциал роста курсовой стоимости. Риск вложений: высокий. Ориентирован: на получение высокого дохода при высоком уровне риске. Относительная динамика стоимости пая, индекс РТС с момента формирования Фонда, абсолютные % Для анализа эффектив-ности управления от-крытыми ПИФами акций как ИМС можно исполь-зовать биржевой индекс РТС (рублевый). Прак-тически все время су-ществования Фонда, кри-вая прироста стоимости пая была выше индекса, что говорит о высоком уровне управления активами Фонда.


Слайд 7

ОПИФСИ «ТрансФинГруп – Фирменный» Стратегия управления: Средства размещаются в акции в случае роста фондового рынка и в облигации при его падении. Стоимость пая фонда смешанных инвестиций менее подвержена колебаниям, чем пай фонда акций, при этом он способен принести потенциально более высокую доходность в сравнении с фондом облигаций.  Риск вложений: умеренный. Ориентирован: на доходность выше уровня инфляции, принимая умеренный риск. Относительная динамика стоимости пая Фонда, ИМС №6, индекс РТС с начала года, абсолютные % При анализе эффек-тивности управления открытыми ПИФами смешанных инвестиций применяется ИМС №6, отражающий в своей структуре биржевой индекс РТС (рублевый), С-Bonds корпоративный и С-Bonds муниципальный. В подав-ляющем большинстве рассматриваемого проме-жутка времени динамика стоимости пая более устойчива на фоне рыночных колебаний в сравнении с ИМС№6.


Слайд 8

Оценка качества ДУ пенсионными резервами в соответствии со стандартом GIPS Для анализа результатов управления активами НПФ аналитическим отделом ЗАО «УК «ТРАНСФИНГРУП» выделяются ИМС №7 и №8. Состав ИМС №8 : доля индекса РТС рублевого - 20%; доля индекса С-Bonds корпоративного В-ВВ - 40%; доля индекса С-Bonds муниципального В-ВВ - 40%. Состав ИМС №7: доля индекса РТС рублевого - 30%; доля индекса С-Bonds корпоративного В-ВВ - 35%; доля индекса С-Bonds муниципального В-ВВ - 35%. Расчет доходности портфелей производится ежедневно в процентах, что помогает осуществлять оперативный риск-менеджемент и определять уровень допустимых потерь с целью выполнения условий договора доверительного управления.


Слайд 9

Результаты ДУ пенсионными резервами За период с 01.01.2007 г. по 31.08.2007 г. ИМС № 8 показал доходность в абсолютном выражении +3,19%, а ИМС №7 – +2,43%. На 31.08.07 г. по типовой стратегии доверительного управления пенсионными резервами (ТС ПР) была достигнута доходность +5,17%, что соответствует уровню +7,76% в годовом исчислении. Динамика ТС ПР, ИМС №7 и №8 за период с 01.01.2007 г. по 31.08.2007г. В подавляющем проме-жутке времени Кривая доходности типовой стратегии доверитель-ного управления пенси-онными резервами, применяемая на практике, была выше кривой доходности мо-дельной стратегии и имела более плавную кривую, что говорит о высоком качестве управ-ления.


Слайд 10

Информация о компании ЗАО «УК «ТРАНСФИНГРУП»: основано 5 июня 2001 году; Лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами на № 21-000-1-00052, выданной ФСФР России 6 ноября 2001 года.  на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-10116-001000, выдана ФСФР России 17 апреля 2007 года. акционеры: НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» и ОАО «ТрансКредитБанк»; член Национальной лиги управляющих (НЛУ); рейтинг надежности А (высокая надежность, версия НРА); общая сумма активов под управлением - 22,3 млрд. рублей; собственный капитал - 113 миллионов рублей. 127006, Россия, Москва, ул. Малая Дмитровка, д.10 Тел./факс: (495) 772-97-42 tfgroup@tfgroup.ru


×

HTML:





Ссылка: