'

Облигации – не самоцель

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Федеральный инвестиционный форум 7-8 декабря 2004 года, г. Москва Конференция: Долговые инструменты для предприятий Облигации – не самоцель Александр Ермак, Директор департамента аналитических исследований, ГК «РЕГИОН» aermak@regiongroup.ru (095) 777-2964


Слайд 1

Объем размещений корпоративных облигаций Оценка ГК «РЕГИОН»


Слайд 2

Структура привлеченных средств по срокам обращения через облигационные займы * включительно Источники: расчеты ГК «РЕГИОН»


Слайд 3

Наличие оферт или досрочного погашения Источники: расчеты ИГ «РЕГИОН»


Слайд 4

Доля корпоративных облигаций с офертой (досрочным погашением) Оценка ГК «РЕГИОН»


Слайд 5

Структура кредитов, предоставленных предприятиям на 1.10.2004 г. Общий объем – более 2,025 трлн. руб. Источник: Банк России, расчеты ГК «РЕГИОН»


Слайд 6

Структура долгового рынка России Источник: ЦБ РФ, Минфин РФ, расчеты и оценка ГК "РЕГИОН"


Слайд 7

Кредиты vs. займов, млрд. руб. Источник: ЦБ РФ, Минфин РФ, расчеты и оценка ГК "РЕГИОН"


Слайд 8

Преимущества корпоративного заимствования посредством выпуска векселей более свободный и легкий доступ к долговым капиталам; повышение финансовой устойчивости предприятия-векселедателя; сокращение регулятивных издержек; потенциальное снижение стоимости финансовых ресурсов для предприятия-векселедателя; оптимизация управления долговым портфелем; возможность использования векселей в качестве расчетного средства.


Слайд 9

Оценка ИГ «РЕГИОН» Особенности российского вексельного рынка Преобладание простых дисконтных векселей; Рынок для профессионалов; Отсутствие торговой системы и единых правил; Недостаточная информационная прозрачность векселедателей; Развитие практики выпуска векселей с целью привлечения краткосрочных ресурсов. Структура рынка


Слайд 10

Доля крупнейших банков на рынке векселей Источник: оценка ГК «РЕГИОН»


Слайд 11

Операции банков на вексельном рынке


Слайд 12

Источник: оценка ГК «РЕГИОН» Структура вексельного рынка по срокам до погашения


Слайд 13

Сравнительный анализ доходности векселей Источник: ГК «РЕГИОН»


Слайд 14

Оценка ИГ «РЕГИОН» Основные принципы организации вексельных займов прозрачность и прогнозируемость для инвестора; финансовый характер выпущенных на рынок векселей; стандартизация периодичности выпуска и дат погашения векселей; ограниченный объем векселей в обращении; повышенная безопасность работы с векселями для инвесторов.


Слайд 15

Реализация вексельной программы по технологии коммерческих бумаг Организатор программы Долговой рынок Денежные средства по договору займа Векселя Векселя Домицилянт (платежный агент) Депозитарий Векселедатель


Слайд 16

Существующие риски вексельного рынка: непогашение; непоставка; дефект формы; фальшивый; «криминальный»; проблемы с индоссаментами; утрата в процессе владения; утрата в процессе транспортировки и передачи


Слайд 17

Меры преодоления существующих рисков: анализ финансового состояния; четкая процедура передачи либо поставка против платежа; проверка наличия обязательных реквизитов векселя; проверка подлинности подписей и печатей векселедателя; проверка бланка векселя с использованием криминалистического оборудования; проверка по базе похищенных и обремененных векселей; проверка цепочки индоссаментов; проверка факта выдачи у эмитента


Слайд 18

Преимущества «бездокументарного» документооборота: - отпадает необходимость инкассации векселей; - не требуются проверки; - увеличивается юридическая защищенность; - повышается ликвидность; - повышается «оборачиваемость»; - экономия на транзакционных издержках


Слайд 19

Схема договорных отношений сторон


Слайд 20

БЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕ ! www.regiongroup.ru


×

HTML:





Ссылка: