'

Первое IPО биотехнологической компании в России

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Первое IPО биотехнологической компании в России А.А.Исаев, Генеральный директор ОАО «ИСКЧ» Конференция «Технологические биржи России и Запада: как привлечь инвестиции в российские инновации?» 22 марта 2011 г., Москва


Слайд 1

Disclaimer Некоторые заявления, присутствующие в настоящей презентации, являются заявлениями, содержащими прогноз относительно будущих событий. К таким заявлениям, в частности, могут относиться: оценка будущих экономических показателей Компании: доходов, прибыли (убытка), прибыли (убытка) на акцию, дивидендов, инвестиций, структуры капитала, показателей маржинальности, а также иных финансовых и операционных показателей и соотношений; прогнозы относительно факторов, влияющих на текущую стоимость будущих денежных потоков; планы, цели или задачи ОАО «ИСКЧ», в том числе относящиеся к продуктам и услугам; планы по совершенствованию корпоративного управления; будущие положение Компании на рынке; ожидаемые отраслевые тенденции; возможные регуляторные изменения и оценка влияния соответствующих нормативных актов на деятельность Компании; предпосылки, на которых основываются заявления. Указанные заявления подвержены влиянию рисков, фактора неопределенности и иных факторов, в результате которых фактические результаты могут существенно отличаться от тех результатов, которые прямо указаны в презентации. Данные риски включают в себя возможность изменения хозяйственных и финансовых условий деятельности Компании и перспектив ее развития; возможность изменения политической и экономической ситуации в России и в мире; изменение существующего или будущего отраслевого регулирования; возможность изменения российского законодательства; а также воздействие конкуренции и иных факторов. Более детальный обзор данных факторов содержится в годовом отчете, а также иных публично раскрываемых документах Компании. Большинство из указанных факторов находится вне пределов контроля и возможности прогнозирования со стороны Компании. Поэтому, с учетом вышесказанного, Компания не рекомендует необоснованно полагаться на какие-либо высказывания относительно будущих событий, приведенные в настоящей презентации. Компания не принимает на себя обязательств публично пересматривать данные прогнозы – ни с целью отразить события или обстоятельства, имевшие место после настоящей презентации, ни с целью указать на непредвиденно возникшие события – за исключением тех случаев, когда это требуется в соответствии с применимым законодательством.


Слайд 2

IPO ИСКЧ: цели Привлечение финансирования на развитие Рыночная оценка стоимости бизнеса – капитализация Инструмент повышения эффективности компании Публичность – новый статус, новые возможности


Слайд 3

IPO ИСКЧ: возможности РИИ ММВБ – биржевая площадка для инновационных компаний, создаваемая при поддержке РОСНАНО Достаточное количество торгующих счетов на ММВБ ? поддержка ликвидности Ограниченность инвестиционных идей на росcийском фондовом рынке ? поддержка новых идей Широкий потенциальный рынок для внедрения инноваций ? устойчивый рост капитализации в долгосрочной перспективе ОАО «ИСКЧ» - ориентированность на публичность, положительное финансовое развитие


Слайд 4

IPO ИСКЧ: условия и проблемы Сложность оценки биотех-бизнеса + отсутствие опыта подобных оценок российским рынком ? консервативность оценок Небольшой объем эмиссии, малая потенциальная капитализация ? угроза отсутствия ликвидности / min интерес со стороны фондов стать миноритарием Частный инвестор вкладывает либо в «историю роста» либо в дивиденды, выплачивать которые не каждая биотех-компания может себе позволить Общественная дискуссия вокруг различных аспектов биотехнологий (стволовые клетки, гены) Пост-кризисная экономика


Слайд 5

Бизнес-модель ИСКЧ перед выходом на IPO Интегрированная биотехнологическая компания + Гемабанктм Банк персонального хранения стволовых клеток пуповинной крови Действующий бизнес, c 2004 г. генерирующий денежный поток. Доля рынка >50% Оценка: DCF, M&A, multiples R&D и коммерциализация собственных инновационных препаратов и технологий ? рост стоимости Компании Патенты, 3 проекта – кандидата на коммерциализацию (клеточная и генная терапия) Оценка: модель реальных опционов (Black-Scholes)


Слайд 6

IPO ИСКЧ: факты и цифры Размещен весь объем акций, предложенный инвесторам; спрос превысил предложение Привлечено 142,5 млн. рублей на инвестпроекты ($ 4,8 млн.); цена – в рамках заявленного диапазона (9,5 руб.) За 1 год и 3 мес., прошедших после IPO, котировки росли и не падали ниже цены размещения Более 300 новых акционеров на размещении, 2 409 на 23.04.2010 г. (закрытие реестра для ГОСА) и 2 010 на 03.02.2011 г. (закрытие реестра для ВОСА) ? хороший уровень ликвидности акций Дата: 10 декабря 2009 года Объем: 15 млн. обыкн. акций (доп. эмиссия ? 20% УК) Площадка: Сектор ИРК ММВБ Организатор: ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» Синдикат: ЗАО «Финам», ЗАО «Русские фонды» Капитализация: 712,5 млн. рублей IPO «ИСКЧ»: - единственное IPO на ММВБ в 2009 году - первый российский биотех на бирже - открыло торги на Рынке инноваций и инвестиций (РИИ ММВБ) – «русском NASDAQ»


Слайд 7

ИСКЧ: «До» и «После» IPO IPO Институт Стволовых Клеток Человека – российская инновационная компания, созданная в 2003 году для реализации проектов в области клеточных технологий ИСКЧ – российская публичная биотехнологическая компания, работающая в области клеточных, генных и постгеномных технологий, нацеленная на географическое расширение и рост диверсификации бизнеса – на лидерство в России и укрепление международного статуса !


Слайд 8

Реализация инвестиционной программы Сумма инвестиций 2010-2011 гг.: ? 298 млн. руб Средства от IPO 48% Собственные средства 52% 28% - региональная и международная экспансия 63% - R&D (разработка препаратов и услуг, КИ, регистрация, вывод на рынок) 9% - модернизация оборудования лабораторий ИСКЧ 2010 Приобретение 50% доли крупнейшего украинского банка пуповинной крови «Гемафонд»; участие в увеличении УК ? синергетический эффект от совместной деятельности к. 2010 – н. 2011 Вывод на рынок комплексной услуги по индивидуальной регенерации кожи – SPRS-терапия (на основе разрешенной Росздрав-надзором РФ технологии применения аутологичных фибробластов кожи для коррекции дефектов кожи) 1 пол. 2011 Завершение клинических испытаний, регистрация первого в России геннотерапевтического препарата Неоваскулген (ишемия нижних конечностей) Совместный проект с РОСНАНО (СИНБИО) – подписание инвестиционного меморандума Клинические испытания первого клеточного препарата Гемацелл (инфаркт миокарда и циррозы) Сильное влияние на капитализацию


Слайд 9

После IPO : груз публичности Новая работа, новые расходы: IR департамент Корпоративный секретарь (совершенствование корпоративного управления и практик) Обязательное раскрытие по требованию ФСФР Собрания акционеров, Совет директоров Отчетность по МСФО Влияние публичности на сделки: Соблюдение корпоративных процедур и стандартов раскрытия Регулятор (ФСФР…): Соблюдение требований законодательства Компания ? ЭМИТЕНТ Аналитики Инвесторы Акционеры: Соблюдение прав акционеров Повышение акционерной стоимости Инвесторы IR PR Веб-сайт с ЦИА Последовательное информационное поле Повышение открытости и прозрачности – управления, стратегии, отчетности… Стандарты корпоративного управления, СВК


Слайд 10

После IPO : преимущества публичности Ресурсы для развития и среднесрочных планов (в т.ч. на экспансию и новые кадры) PR - расширенный круг партнеров, клиентов, контрагентов Рыночная оценка стоимости бизнеса ? в т.ч. для целей M&A Новые стандарты ведения бизнеса (корпоративные, стратегическое планирование) Публичная ответственность – взвешенность планов, сделок… ? устойчивое развитие в долгосрочной перспективе KPI нашей работы – котировки акций


Слайд 11

Не стоит бояться публичности! Структурирование и совершенствование бизнес-процессов, в.т.ч. финансовой составляющей, системы управления рисками, улучшение корпоративного управления Реализация публичной ответственности ? повышение информационной открытости и прозрачности бизнеса, внимания к репутационным рискам ? рост доверия к компании, в т.ч. со стороны инвестиционного сообщества Рост акционерной стоимости ?? расширение известности среди инвестиционно-аналитического сообщества ? дополнительные возможности финансирования Публичный статус ? повышение эффективности бизнеса Публичность – конкурентное преимущество + расширенные возможности финансирования в будущем


Слайд 12

IPO ИСКЧ – что дальше? Биотех-компании – малая капитализация: SPO – увеличение free float Рост ликвидности – рост инвестиционной привлекательности Партнерские программы (co-development) Заемное финансирование Облигационный займ – укрепление публичного статуса SPO


Слайд 13

Что нам необходимо? Продолжение развития РИИ - системная работа с инновационным бизнесом со стороны бирж и государства Индекс ММВБ «биотех / биофарм»: привлечение внимания аналитиков и инвесторов, прозрачность оценки; ориентир для сектора Работающее сочетание различных способов финансирования: - Биржевое (IPO/SPO); - Венчурные инвестиции, private equity – в достаточном количестве и в нужной форме; - Расширение «партнерских схем» на этапе исследований и внедрения препаратов Расширение аналитического покрытия, совершенствование методов оценки биотех-бизнеса – повышения внимания институциональных инвесторов Доступ к информационным ресурсам для диалога между эмитентами, аналитиками и инвесторами, наличие и доступность сециализированных информационных ресурсов при подготовке и проведении IPO/SPO иновационными компаниями Информационная работа и PR-поддержка новых технологий со стороны государства (борьба с мифами, «образовательная работа») Развитие законодательства о новых технологиях: стимулирующие положения; регламентирующие положения (отрасль биотехнологий:«от отсутствия запретов к присутствию разрешений»)


Слайд 14

Будущее публичного биотеха Публичные размещения – важный стимул для развития биотеха Доля IPO/SPO в общем финансировании отрасли биотехнологий (2009): Европа – 15%; США – 33% 75% мирового биотеха – США: 1/3 – публичные размещения 2/3 – долговое, государственное финансирование, венчурный капитал, финансирование через схемы партнерства Биотех – один из будущих драйверов рынка NASDAQ Biotechnology Index – на протяжении 3 лет лучшая динамика, чем у рынка в целом Биотех пострадал от рецессии, но в 2009 г. продемонстрировал прибыльность и сумел получить значительное финансирование Biotech IPO-2009: 10 компаний, в т.ч. ИСКЧ (ср. 2008 – 6, 2007 – 51, 2006 – 49); 92,8 млн. долларов США – привлеченная сумма, в среднем (ср. 2008 - 22, 2007 – 58, 2006 – 41) IPO/SPO c большим привлечением капитала – в случае успеха КИ и/или начала продаж препаратов.


Слайд 15

Спасибо за внимание!


×

HTML:





Ссылка: