'

Конкурентные преимущества и перспективы развития казахстанского фондового рынка

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 1 Конкурентные преимущества и перспективы развития казахстанского фондового рынка Идель Сабитов Первый Вице-президент Казахстанской фондовой биржи (KASE)


Слайд 1

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 2 ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА НАЛОГОВАЯ СРЕДА ТАРИФНАЯ ПОЛИТИКА РЫНОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ


Слайд 2

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 3 Активы институциональных инвесторов на конец 2006 года достигли 78,5 млрд USD, из них 89,0% приходится на банковские активы, 9,1% – на пенсионные активы. Принципиальный показатель – рост активов ПИФов ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА


Слайд 3

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 4 Отказ от использования категории листинга KASE в качестве критерия при инвестиции пенсионных активов (ПА) падение скорости роста списков ценных бумаг KASE + снижение активности "пенсионщиков" на бирже + заметное удорожание местной базы фондирования ИЗМЕНЕНИЕ КРИТЕРИЕВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ "ПЕНСОВ"


Слайд 4

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 5 Принятые меры к заметному росту доходности ПА не привели, однако способствовали сокращению доли ПА на организованном рынке СНИЖЕНИЕ АКТИВНОСТИ "ПЕНСОВ" НА РЫНКЕ Средневзвешенный К2, % Доля участия ПА на рынке KASE, %


Слайд 5

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 6 ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА – ПИФы


Слайд 6

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 7 KASE обслуживает "ценнобумажные" рынки: акций корпоративных облигаций государственных ценных бумаг прямого и автоматического репо с государственными и корпоративными ценными бумагами СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ


Слайд 7

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 8 Общий оборот KASE по акциям за семь месяцев 2007 года – 5 384,9 млн USD, по корпоративным облигациям – 2 630,9 млн USD КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ


Слайд 8

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 9 КАПИТАЛИЗАЦИЯ РЫНКА (млрд USD)


Слайд 9

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 10 СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ – ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ


Слайд 10

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 11 СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ – ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (2)


Слайд 11

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 12 ЛИСТИНГ KASE: ОЖИДАНИЕ ЭМИТЕНТОВ * Классификация компаний – по Global Industry Classification Standard (GICS) S&P


Слайд 12

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 13 Основные проблемы: недостаток акций в свободном обращении ("free-float") как результат приватизации консервативная инвестиционная политика основных институциональных инвесторов ("покупать облигации и держать их до погашения") СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ – ПРОБЛЕМЫ


Слайд 13

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 14 "отработанное" профильное законодательство, быстро модифицируемое по мере движения рынка брокерская индустрия, "сохраненная" в "тощие" годы конца XX века и накопившая исторический опыт выживания и получения доходов в условиях неликвидного рынка единственный (по закону) Центральный депозитарий практически бесконфликтная система регистрации прав по ценным бумагам KASE как инфраструктурное ядро рынка ценных бумаг Казахстана ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА


Слайд 14

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 15 Не подлежат налогообложению доходы: доход от прироста стоимости при реализации методом открытых торгов на фондовой бирже акций и облигаций, находящихся на день реализации в официальных списках фондовой биржи доход от прироста стоимости при реализации ценных бумаг, допущенных на специальную торговую площадку РФЦА, в случае совершения сделок с ними на данной площадке дивиденды по акциям и вознаграждение по облигациям, приобретенным на специальной торговой площадке РФЦА дивиденды и вознаграждения, ранее обложенные у источника выплаты доходы от операций с государственными ценными бумагами и агентскими облигациями НАЛОГОВАЯ СРЕДА, ЛЬГОТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ


Слайд 15

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 16 KASE – самоокупаемая и самофинансируемая организация Основные тарифы KASE определяются потребителями ее услуг – акционерами (членами) KASE через Биржевой совет Биржевой совет устанавливает смету доходов и расходов KASE и контролирует ее исполнение ОСНОВЫ ТАРИФНОЙ ПОЛИТИКИ


Слайд 16

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 17 По "открытой" сделке – 0,015% от суммы сделки с каждой из ее сторон, но не менее 0,5 МРП (примерно 4,5 USD) По "прямой" сделке – 0,05% от суммы сделки с каждой из ее сторон, но не менее 0,5 МРП (примерно 4,5 USD) Льгота (1): по операциям физических лиц комиссионные сборы не начисляются Льгота (2): KASE применяет "фиксированный" способ оплаты комиссионных сборов КОМИССИОННЫЕ СБОРЫ


Слайд 17

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 18 За последние три года ставка комиссионного сбора по "открытым" сделкам была снижена на 70% КОМИССИОННЫЕ СБОРЫ (2)


Слайд 18

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 19 Вступительный листинговый сбор – 0,025% от суммарной цены размещения (номинальной стоимости), но не менее 100 МРП (около 900 USD) Ежегодный листинговый сбор – 0,025% от суммарной цены размещения (номинальной стоимости), но не менее 100 МРП (около 900 USD) ЛИСТИНГОВЫЕ СБОРЫ


Слайд 19

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 20 Льгота (1): максимальный вступительный листинговый сбор – 4.000 МРП (около 36.000 USD) Льгота (2): максимальный ежегодный листинговый сбор – 2.000 МРП (около 18.000 USD) по крупнейшему выпуску ценных бумаг + 100 МРП (около 900 USD) за каждый остальной выпуск ценных бумаг того же эмитента Льгота (3): бесплатное размещение ценных бумаг на KASE в течение трех месяцев со дня их листинга ЛИСТИНГОВЫЕ СБОРЫ (2)


Слайд 20

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 21 * Оценки грубые ЛИСТИНГОВЫЕ СБОРЫ (3)


Слайд 21

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 22 Хроническая недооценка акций на рынке до 2006 года – теперь лишь ностальгическое воспоминание о былом потенциале доходности ЧУДЕСА НА РЫНКЕ АКЦИЙ КОНЧИЛИСЬ индекс KASE_Shares Изменение KASE_Shares и курса 5 акций-фаворитов, % HSBK KKGB BTAS RDGZ KZTK Price-to-Book Ratio


Слайд 22

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 23 ЛИКВИДНОСТЬ И ЕЩЕ РАЗ ЛИКВИДНОСТЬ Динамика сравнительного коэффициента ликвидности на рынке акций KASE Одной из своих главных задач биржа видит повышение ликвидности на рынке акций. Прекращение c 01 марта 2007 года использования на KASE метода франкфуртских торгов для ликвидных акций с ужесточением требований к маркет-мейкерам по спрэдам, вовлечение в рынок "физиков" без взимания с них комиссионного сбора – далеко не полный перечень мер, которые способствовали росту ликвидности акций на KASE. За первые 8 месяцев 2007 года оборот акций на бирже вырос относительно соответствующего периода 2006 года в 5,4 раза. кризис


Слайд 23

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 24 01 октября 2007 года KASE презентует новый индекс своего рынка акций – KASE. Индекс продолжит числовой ряд KASE_Shares и будет введен биржей в качестве признания определенного уровня развития рынка. Индекс KASE – это взвешенный по free-float реал-тайм индекс, который вычисляется исключительно по ценам сделок с акциями двенадцати наименований. Именно эти акции за предыдущий квартал являлись на KASE наиболее ликвидными. Биржа будет стремиться сделать индекс KASE инструментообразующим уже в 2008 году. НОВЫЙ ИНДЕКС РЫНКА АКЦИЙ – KASE


Слайд 24

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 25 ПРЕДСТАВИТЕЛЬСКИЙ СПИСОК ИНДЕКСА АКЦИЙ KASE Представительский список планируется пересматривать не чаще одного раза в квартал


Слайд 25

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 26 Новая модель РФЦА – создание единого рынка, который объединяет СТП РФЦА и основную площадку KASE. При этом биржа функционирует как коммерческая организация. KASE проводит IPO и выходит на рынок в качестве образцовой “голубой фишки”. KASE + РФЦА = ЕДИНЫЙ РЫНОК


Слайд 26

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 27 KASE будет стремиться к максимальному приближению своих листинговых требований и листинговых процедур к наилучшей листинговой практике крупнейших фондовых бирж мира. Рынок акций через систему листинговых требований будет разделен на несколько частей, в том числе сектор "голубых фишек" ("Blue_Chips"), сектор акций субъектов среднего предпринимательства ("Mid_Cap") и так называемый сектор "start-up", предназначенный для акций "молодых", "растущих" компаний. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ЛИСТИНГА


Слайд 27

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 28 Биржа должна быть той торговой площадкой, на которой казахстанские и иностранные эмитенты ценных бумаг могут привлечь в ходе одного публичного размещения (IPO) не менее эквивалента 50 млн долларов США. KASE ПРИГЛАШАЕТ ВСЕХ НА IPO


Слайд 28

VIII Алматинская межбанковская конференция, 26 сентября 2007 года 29 Идея: А. Джолдасбеков Сценарий: И. Сабитов А. Цалюк Базы данных: KASE, ИРБИС, АФН Обработка данных: Д. Мукашева Р. Дзюбайло С. Яковлев А. Цалюк Текст: А. Джолдасбеков И. Сабитов А. Цалюк Дизайн: А. Цалюк © KASE, 2007 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ


×

HTML:





Ссылка: