'

Фондовый рынок как источник инвестиций в реальный сектор

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Фондовый рынок как источник инвестиций в реальный сектор FORTIS Business Solutions http://fortisgroup.at/


Слайд 1

СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ 2 ЛЕСТНИЦА ПОВЫШЕНИЯ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ Этап 1: Создание инвестиционного бренда; Начало мероприятий Investor Relations Этап 2: Повышение прозрачности через отчетность по МСФО; Диверсификация базы инвесторов Этап 3: Увеличение объемов и сроков долгового финансирования через выпуск еврооблигаций. Этап 4: Выполнение требований инвесторов к качеству компании и ее бизнеса; Создание публичного индикатора стоимости бизнеса. Рублевые облигации Кредитные ноты Еврооблигации IPO/частное размещение


Слайд 2

Частное размещение акций Акционерное финансирование Первичное размещение акций (IPO) КОМПАНИЯ Банковское кредитование Долговое финансирование Инструменты рынка долгового капитала (синдицированные кредиты, облигации, еврооблигации, CLN) СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ: ДОЛГОВОЕ И АКЦИОНЕРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 3


Слайд 3

ВОЗМОЖНОСТИ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 4 ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ВЫПУСК EUROBONDS ВЫПУСК ECP ВЫПУСК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ВЫПУСК БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Слайд 4

ЧТО ХОЧЕТ ВИДЕТЬ ЭМИТЕНТ ОТ ОРГАНИЗАТОРА? 5 Бридж-финансирование с использованием транша ECP Механизмы создания ликвидности займа Выпуск в нужной валюте: EUR, USD, RUB и др. Гарантия размещения за счет выпуска «под себя» Дополнительное обеспечение: секьюритизация платежей, др. Структурирование займа (сроки, амортизация, ставки), наиболее интересного для инвесторов в настоящее время Предоставление возможности РЕПО инвесторам Активная поддержка вторичных торгов Переупаковка инструментов для торговли на рынках других стран


Слайд 5

Инструменты долгового финансирования 6


Слайд 6

КРЕДИТНЫЕ НОТЫ (CLN) CLN обеспечивают средний уровень публичности и умеренный уровень ликвидности; Организация процесса выпуска CLN занимает от 4 до 6 недель; Стоимость выпуска CLN существенно ниже стоимости выпуска еврооблигаций с точки зрения накладных расходов; CLN могут номинироваться в различных валютах. ЕВРООБЛИГАЦИИ Еврооблигации являются оптимальным инструментом для крупных компаний и обеспечивают высокий уровень публичности; Срок организации выпуска еврооблигаций может составлять от 8 до 12 недель; Выпуск еврооблигаций сопряжен с существенными затратами и требует наличия аудированной отчетности по МСФО и международного кредитного рейтинга. 7 ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ: НОТЫ / ЕВРООБЛИГАЦИИ / РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ Рублевые облигации позволяют привлекать средства на длительный срок, одновременно предоставляя возможности управления долгом за счет использования оферт; Рублевые облигации обеспечивают публичность компании-эмитента, что формирует инвестиционный бренд компании; Рублевые облигации позволяют диверсифицировать базу кредиторов; Рублевые облигации позволяют определить справедливую стоимость кредитного риска компании; При выпуске рублевых облигаций не требуется обеспечение; Рублевые облигации являются наиболее недорогим, с точки зрения накладных расходов, инструментом.


Слайд 7

8 ОСОБЕННОСТИ ЭМИССИИ ИНСТРУМЕНТОВ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ


Слайд 8

9 ФАКТОРЫ, СПОСОБСТВУЮЩИЕ УСПЕШНОЙ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ ПО ПРИВЛЕЧЕНИЮ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Прозрачная юридическая структура Высокий уровень корпоративного управления Высокий уровень раскрытия информации Наличие отчетности по МСФО (как минимум консолидированной управленческой отчетности) Наличие кредитного рейтинга Наличие ряда ковенант в структуре выпусков


Слайд 9

Инструменты долевого финансирования 10


Слайд 10

11 ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ: ПЕРВИЧНОЕ ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ (IPO) IPO – первоначальное публичное предложение акций – первый выпуск компанией своих акций на рынок для привлечения дополнительного капитала (в отличии от размещения акций среди существующих акционеров или ограниченного круга сторонних инвесторов). ОСОБЕННОСТИ ВЫБОРА БИРЖИ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ IPO РОССИЯ: Большой потенциал рынка; Менее жесткие процедуры выхода на рынок и требования к раскрытию информации; Проведение размещения в более короткие сроки и с меньшими затратами; Требование о прохождении листинга в России перед выпуском ADR/GDR. Нью-Йорк, Лондон, Гонконг, др.: Более широкий круг инвесторов (как частных, так и институциональных); Большая открытость перед инвесторами, обусловленная как требованиями бирж, так и сложившейся корпоративной культурой; Рост узнаваемости бренда и улучшение международной репутации (среди инвесторов и потребителей продукции).


Слайд 11

Частное размещение акций – продажа или выпуск пакета акций для избранной группы инвесторов. Частное размещение эффективно при необходимости привлечения капитала для перехода на следующий уровень развития бизнеса и интересно компаниям, которые пока недостаточно крупны для IPO. Процесс организации частного размещения акций может занять до 6 месяцев. Преимущества частного размещения акций: Не меняется величина долга; Частное размещение является эффективным способом привлечения внимания инвесторов и расценивается как шаг к IPO; Компания в значительной степени сама определяет условия размещения: состав участников, количество и цена акции; Частное размещение позволяет получить оценку стоимости бизнеса в преддверии дальнейшего выхода на публичные рынки; Необходимые при проведении частного размещения мероприятия повышают прозрачность и стандарты корпоративного управления компании; Частное размещение позволяет повысить капитализацию компании за счет привлечения финансирования и доступа к технологиям и ресурсам инвестора. 12 ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ: ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ


Слайд 12

13 ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ЧАСТНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ Оценка бизнеса Подготовка информационных материалов Поиск инвесторов Анализ компании инвестором Заключение сделки Оценка рыночной стоимости бизнеса. Подготовка информационного Меморандума; Подготовка инвестиционного резюме; Составление предварительного списка инвесторов. Рассылка информационных материалов; Получение заявок от инвесторов; Переговоры с инвесторами. Запрос и предоставление дополнительной информации; Подготовка Due Diligence; Проведение Due Diligence. Анализ предложений; Выбор лучшего предложения; Переговоры с инвестором; Подготовка документации; Закрытие сделки, платеж


Слайд 13

Секьюритизация 14


Слайд 14

15 СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ – трансформация неликвидных активов в ликвидные ценные бумаги, форма финансирования под обеспечение пула активов. Основной принцип: Компания передает пул своих активов специально созданному юридическому лицу (SPV), которое выпускает долговые ценные бумаги, обеспеченные переданными активами. Преимущества секьюритизации: Привлечение финансирования за счет продажи пула активов; Снятие рисков с баланса компании (при сохранении доступа к будущим прибылям по активам); Улучшение показателей баланса компании, балансирование активов и пассивов; Диверсификация источников финансирования, получение доступа к более широкому кругу инвесторов. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ: СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ


Слайд 15

16 СХЕМА ВЫПУСКА, ОБЕСПЕЧЕННОГО ЛИЗИНГОВЫМИ ПЛАТЕЖАМИ Платежный агент Лизингодатель SPV FORTIS Кредитный договор Проценты, амортизация Лизинговые контракты Trust deed Лизингополучатель Лизинговые платежи Trustee cash Проценты cash Ноты Проценты, амортизация Случай дефолта Ноты cash


Слайд 16

Инфраструктурные облигации 17


Слайд 17

Инфраструктурные облигации – долгосрочные облигации, выпускаемые эмитентом-концессионером с целью привлечения финансирования для реализации концессионного соглашения (строительство или реконструкция объектов инфраструктуры). Выплата процентного (купонного) дохода по инфраструктурным облигациям обеспечивается доходом эмитента-концессионера от эксплуатации инфраструктурного объекта, т. е. будущим денежным потоком. 18 Концессионер Государство Объект концессии Гарантии Средства от размещения облигаций Средства от размещения облигаций Доход от эксплуатации инфр.объекта Выпуск облигаций Обслуживание займа из доходов от инфр.объекта


Слайд 18

19 ПРЕИМУЩЕСТВА РАБОТЫ С FORTIS: Собственная программа Низкая стоимость аренды SPV Наличие большого количества линий контрагентов Широкая база собственных клиентов


Слайд 19

20 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ: CASH-FLOW MANAGEMENT ПО ВРЕМЕННО СВОБОДНОЙ ЛИКВИДНОСТИ CASH-FLOW MANAGEMENT ПО БУМАГАМ ПЕРЕУПАКОВКА ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКАХ ДРУГИХ СТРАН ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ СТОИМОСТИ ЗАЙМОВ


Слайд 20

1. Cash-flow management по временно свободной ликвидности 21


Слайд 21

22 ИНДИКАТИВНЫЙ ВЫПУСК ОБЪЕМОМ $100 МЛН. И СТАВКОЙ 8%


Слайд 22

2. Cash-flow management по бумагам 23


Слайд 23


Слайд 24

3. Переупаковка инструментов для торговли на рынках других стран 25


Слайд 25

SPV Выплата купона по рублевым облигациям Заемщика (РФ) Инвесторы: Англия США Bonds Швейцария Сингапур Заемщик (РФ) Платежный агент Депозитарий Euroclear / Clearstream Организатор FORTIS Trustee Структурирование CLN Покупка рублевых облигаций на ММВБ Выплата купона по CLN Австрия Германия Гонконг


Слайд 26

4. Опционные стратегии для снижения стоимости займов 27


Слайд 27

28 Быстрое изменение настроения инвесторов; Любая новость может быть катализатором как к массовым покупкам так и к продажам; «Бычий» тренд сменяется «медвежьим» за один день; «Блуждающие деньги» между долговыми, фондовыми и товарными рынками; Невозможность предсказать поведение рынков в среднесрочной перспективе. ЦИКЛИЧЕСКИЙ ХАРАКТЕР КРИЗИСОВ = ЦИКЛИЧЕСКИ ВОЗРАСТАЮЩАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ Инвесторы хотят увеличить доходность инвестиций Эмитенты хотят снизить стоимость заимствований Выход– торговля волатильностью


Слайд 28

29 Стратегия: Сумма ожидаемых купонных выплат инвестируется в покупку опционов Покупка опционов call и put с одинаковым страйком (покупка волатильности) В случае существенного движения вверх и/или вниз базового актива стоимость купленных опционов сильно вырастает Рост стоимости опционов – это дополнительный доход инвесторов Инвестор рискует только купонным платежем в случае обнуления стоимости купленных опционов


Слайд 29

30


Слайд 30

Спасибо за внимание! 31


×

HTML:





Ссылка: