'

ТЕКУЩАЯ СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ (ПР И ПН) И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

1 ТЕКУЩАЯ СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ (ПР И ПН) И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ Андрей Жуйков ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»


Слайд 1

Текущая схема инвестирования пенсионных накоплений


Слайд 2

Схема инвестирования пенсионных накоплений в РФ в редакции Законопроекта


Слайд 3

История регулирования инвестиций НПФ 1998-1999 75-ФЗ от 7.05.98, ПП №1432 от 23.12.1999 – установлены общие нормы инвестирования без указания конкретных требований с структуре активов. Размещение осуществляется в соответствии с Планом размещения пенсионных резервов, который должен соответствовать обязательствам фонда Приказ Инспекции №135 от 27.12.1999 Требования к составу и структуре пенсионных резервов и риску потери активов 2002-2003 111-ФЗ от 24.07.2002 и Постановление Правительства № 379 от 30.06.2003 Установлены новые требования к составу пенсионных накоплений 2007 Постановление Правительства № 63 от 01.02.2007 Установлены новые требования к составу и структуре пенсионных резервов


Слайд 4

История возникновения и изменения ограничений при инвестировании пенсионных активов


Слайд 5

Предложения по внесению изменений в список инструментов и принципов инвестирования пенсионных накоплений Цели Расширение списка разрешенных объектов инвестирования средств пенсионных накоплений 2. Снижение риска возможных потерь Пути решения Расширение списка разрешенных инструментов для инвестирования за счет эмитентов долговых (облигации, векселя) ценных бумаг выпуски которых не входят в котировальный список А1 2. Установление ограничений на вложение пенсионных накоплений, при которых математическое ожидание максимально возможных потерь не превышает установленной величины


Слайд 6

Таблица предлагаемых ограничений инвестирования средств пенсионных накоплений


Слайд 7

Минимальные, максимальные и средние потери портфеля ПН при существующих ограничениях Для расчета потерь используется шкала вероятностей потерь агентства S&P Под международным рейтингом понимается наилучший рейтинг от агентств S&P, Moody’s и Fitch, приведенный к шкале S&P Суверенный рейтинг РФ от агентства S&P – BBB Под минимальным рейтингом понимается минимальный рейтинг S&P облигаций, обращающихся на ММВБ в списке А1 – (B-) Облигациям, не имеющим международного рейтинга присваивается минимальный рейтинг B- Математическое ожидание (средние потери) портфеля рассчитывается при условии максимальной доли корпоративных облигаций в портфеле (80%) и остаточной доли облигаций субъектов РФ (20%). 0,19% - Математическое ожидание потерь при наилучшем составлении портфеля. (Облигации с суверенным рейтингом) 1,44% - Математическое ожидание потерь в случае приемлемого портфеля, включающего максимальную долю корпоративных облигаций и остаточную долю бумаг субъектов РФ 9,84% - Математическое ожидание потерь при наихудшем составлении портфеля. (Облигации с минимальным рейтингом и без рейтинга)


Слайд 8

Рейтинги от агентств S&P, Moody’s и Fitch и вероятности дефолтов от агентства S&P 0,19% - Математическое ожидание потерь при наилучшем составлении портфеля. 3,1% - Математическое ожидание потерь при наихудшем составлении портфеля. Минимальные и максимальные потери портфеля в условиях предлагаемых ограничений


Слайд 9

Сравнение глубины и емкости долгового рынка


Слайд 10

Предпочтительная модель инвестирования (модель будущего) Rp – предельный допустимый риск, который определяется договорными отношениями с вкладчиком фонда R – риск портфеля S – компенсация риска за счет страховки или резервного фонда Задача обеспечить R - S < Rp


×

HTML:





Ссылка: