'

Управление стоимостью компании

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Управление стоимостью компании Форум «Инвестиции в уральский бизнес» г.Екатеринбург, 18-20 апреля 2007 г. Олег А. Пермяков, Директор Член Национальной ассоциации независимых директоров и Российского института директоров


Слайд 1

Стоимостной подход к управлению бизнесом Внутренняя стоимость компании и цена сделки. Стоимостные методы оценки компании (EVA и FCF) и ключевые факторы стоимости. Достижение потенциальной стоимости: операционные и стратегические финансовые решения. Стратегии повышения стоимости.


Слайд 2

Стоимость и цена компании Внутренняя стоимость близка к объективной Стоимость = стоимость наличных активов + стоимость роста Стоимость роста = в прогнозном периоде + в продленном периоде ЦЕНА = стоимость х К(и) х К(к) х К(…)


Слайд 3

Применяемые сокращения EBIT (earnings before interest & tax) – прибыль до уплаты налога и процентов по заемным средствам EBITDA (earnings before interest, tax & depreciation) – см. выше и амортизации NOPLAT (net operating profit less adjusted tax) – чистая операционная прибыль, скорректированная на налог FCF (free cash flow) – свободный денежный поток ROTA (return on total assets) – рентабельность активов ROIC (return on invested capital) – рентабельность инвестированного капитала ROE (return on equity) – рентабельность собственного капитала WACC (weighted average cost of capital) – средневзвешенная стоимость капитала EVA (economic value added) – экономическая добавленная стоимость


Слайд 4

Формулы оценки внутренней стоимости Формулы «на салфетке»: IVB = NOPLAT/WACC; IVB = NOPLAT/(WACC –i) Формула бессрочной добавленной стоимости EVA = IC x (ROIC/WACC-1) Формула бессрочно растущего денежного потока Формула Миллера-Модильяни


Слайд 5

Типовой отчет о прибылях и убытках


Слайд 6

Упрощенный баланс компании


Слайд 7

Расчет финансовой эффективности бизнеса


Слайд 8

Расчет внутренней стоимости компании (по М.-М.)


Слайд 9

Пример финансового прогноза


Слайд 10

Возможности увеличения стоимости компании ? Текущая рыночная стоимость + Разрыв восприятия = Расчетная стоимость + Операционные возможности = Планируемая стоимость + Стратегические внутренние возможности = Потенциальная внутренняя стоимость + Возможности реструктуризации бизнеса = Потенциальная реструктурированная стоимость + Возможности финансового инжиниринга = Полная потенциальная стоимость


Слайд 11

Основное внимание – рост бизнеса Источник: ATKearney M&A Report 2006


Слайд 12

Рост через поглощения является наиболее выгодной стратегией Источник: ATKearney M&A Report 2006


Слайд 13

Схема анализа факторов создания стоимости


Слайд 14

Схемы анализа создания стоимости


Слайд 15

Цели, «сообразные» привлечению прямых инвестиций в компанию ПЕРВИЧНО Капитализация (акционерная стоимость) Скорость роста Стратегические возможности Динамика перемен [Финансирование] ВТОРИЧНО Доступ к рынкам Доступ к технологиям Производственным Управленческим [Финансирование]


Слайд 16

Критерии готовности и привлекательности ДЕЙСТВУЮЩИЙ бизнес Акционеры и руководство Предпочитают журавля в небе Мыслят категориями «бизнес» и «стоимость» Ясное стратегическое видение Готовность к честному партнерству Лидер крупного растущего рынка [Привлекательный игрок консолидируемого рынка] Фокус на основном бизнесе Годовой объем продаж от $15 М, быстрый рост


Слайд 17

Критерии принятия решения финансовыми инвесторами


Слайд 18

Требования ФПИ к уровню корпоративного контроля


Слайд 19

Процедуры, выполняемые ФПИ перед входом в компанию


Слайд 20

Стратегии выхода ФПИ


Слайд 21

Приглашаем к сотрудничеству! Корпорация СТРАТУМ Корпоративные финансы Инвестиции Недвижимость Маркетинг Конференции Челябинск, ул.Свободы, 82 Тел: +7 (351) 2640620, 2640625; факс 2640623 www.stratum.ru e-mail: info@stratum.ru


×

HTML:





Ссылка: