'

Риски инвестиций на фондовом рынке

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

Риски инвестиций на фондовом рынке Санкт-Петербург 2005


Слайд 1

2 СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ «АРСАГЕРА» Открытое акционерное общество «Управляющая компания «Арсагера» – компания, ориентированная на создание стоимости и специализирующаяся на разработке и оказании профессиональных услуг по управлению активами. Название компании происходит от двух латинских слов: «арс» – наука, искусство и «агере'» – управлять, созидать, возделывать. УК «Арсагера» - профессиональный инвестор. Лицензия ФСФР на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №: 078-08303-001000 сроком на 3 года. Лицензия ФСФР а осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00212 сроком на пять лет.


Слайд 2

3 _______________________________________________________________________________________________________________________ РИСКИ ИНВЕСТОРОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ Риски при самостоятельном инвестировании на фондовом рынке: Инвестиционные риски (риски фондового рынка); Риск принятия не правильных инвестиционных решений. Риски при инвестировании с управляющей компанией: Инвестиционные риски (риски фондового рынка); Риск принятия не правильных инвестиционных решений; Риски корпоративного управления. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 3

4 _______________________________________________________________________________________________________________________ РИСКИ ИНВЕСТОРОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ Инвестиционные риски - рыночные риски, риски внешней среды, возникающие при инвестировании активов клиентов и собственных средств компании (страновые, курсовые, риски ликвидности, неплатежеспособности эмитентов, изменения процентных ставок и т.д.) Риски принятия не верных инвестиционных решений – риски, возникающие в ходе самостоятельного инвестирования, или выполнения УК своей профессиональной деятельности (риск принятия неверных инвестиционных решений, риски связанные с несовершенством системы управления капиталом, ошибки в ранжировании, прогнозировании процентных ставок, ошибки персонала и т.п.). Риски корпоративного управления– риски, возникающие в ходе взаимоотношений менеджмента и собственников компании (риск недобросовестного или неквалифицированного поведения менеджмента, риск превышения расходов над доходами, связанных с функционированием компании, риски недружественных внешних воздействий и т.п.). СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 4

5 ПОСТУЛАТЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Принципы управления инвестиционными рисками Мера риска определяет доходность Соотношение «риск-доходность» определяет инвестор Применение ранжирования активов для определения меры риска Принципы управления рисками принятия неверных решений Успешность инвестирования – точный прогноз процентных ставок Применение экономических моделей для прогноза процентных ставок Инвестирование в акции - вложение в бизнес Потенциальная доходность – главный критерий инвестирования Стратегия «полного инвестирования» Принципы оценки результата Рыночный индекс – главная характеристика рынка Работать лучше индекса Выбор лучших активов Индивидуальный индекс для каждого портфеля СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 5

6 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ При инвестировании действует непреложное правило: мера риска определяет доходность. Специфика инвестирования ( как самостоятельного, так и с УК) такова, что задача установить приемлемую для себя меру риска – это задача инвестора. УК «Арсагера» помогает своим клиентам сделать этот выбор понятным и удобным. Выбор приемлемой для инвестора меры риска – это установление правил и ограничений, действующих при управлении портфелем и закрепленных в индивидуальном инвестиционном плане. в случае самостоятельных инвестиций устанавливается зачастую интуитивно и не формализуется; в случае управления индивидуальным портфелем устанавливается и утверждается Клиентом УК В Инвестиционной декларации, в случае управления ПИФом ИД устанавливается компанией, и согласие с выбранной мерой риска подтверждается Пайщиком путем оформления заявки на приобретение паев и ознакомления с правилами Фонда. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 6

7 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 7

8 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ Инвестиционная декларация, разработанная в УК «Арсагера», учитывает все группы рисков, с которыми инвестор сталкивается при инвестировании, как на фондовом рынке, так и на рынке недвижимости и способы их ограничения. Меру риска портфеля определяют объекты инвестирования и требования к структуре портфеля – соотношение объектов инвестирования разного инвестиционного качества. Применяемая в компании методика ранжирования активов позволяет упростить задачу инвестора по выбору оптимального для себя соотношения «риск-доходность». Система ранжирования активов на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы и организация последующего расчета потенциальной доходности активов – краеугольный камень системы управления рисками УК «Арсагера». Для каждой группы рассчитан коэффициент риска (как частное от деления среднестатистической доходности для каждой группы на среднестатистическую доходность государственных ценных бумаг). СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 8

9 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ Ранжирование активов: Акции ранжируются на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы по двум критериям: ликвидность (оборот) и капитализация (размер компании). СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 9

10 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ Для ранжирования облигаций в качестве количественных критериев избраны: ликвидность («торговый, биржевой оборот») и надежность («кредитное качество эмитента»). Результаты ранжирования передаются в аналитическое подразделение, где происходит прогнозирование потенциальной доходности ценных бумаг и составляется «хит-парад». На основании «хит-парада» и инвестиционных деклараций Управляющие трейдеры формируют и переформируют портфели клиентов, фондов и собственных средств компании. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 10

11 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ПРИНЯТИЯ НЕ ВЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ Основные функции, связанные с управлением портфелем: Анализ потенциальной доходности – инвестиционной привлекательности активов; Формирование и переформирование портфеля; Оценка результатов прогнозов и результатов управления, ранжирование активов и мониторинг соблюдения инвестиционной декларации (риск-менеджмент). В случае самостоятельного инвестирования, все три блока функций выполняет сам инвестор, который объединяет в себе знание, опыт и интуицию. Подобная практика существует и в некоторых управляющих компаниях. Такой интуитивный и неформализованный подход к принятию инвестиционных решений создает дополнительные риски (зависимость от управляющего) и слабо ограничивает существующие. В рамках УК «Арсагера» применяется принцип разделения труда, основанный на научном подходе, структурировании задач и специализации функций. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 11

12 УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ПРИНЯТИЯ НЕ ВЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ Управление инвестиций (управляющие трейдеры): на основании прогноза аналитиков формирует и переформировывает портфели, следя за тем, что бы в портфелях постоянно находились активы с максимальной потенциальной доходностью, с учетом ограничений установленных инвестиционной декларацией. Аналитическое Управление: Анализ: процентных ставок денежных потоков Прогнозы: прогноз будущих цен на активы (включая недвижимость) Расчет потенциальной доходности по всем активам. Составление «хит-парад» активов по потенциальной доходности. Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет: регулярное ранжирование активов, в соответствии с методикой утвержденной в компании, Контроль соблюдения инвестиционной декларации для собственных средств и для средств, переданных в управление клиентами, мониторинг эффективности управления портфелями компании и клиентов, оценку качества аналитических прогнозов. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 12

13 _______________________________________________________________________________________________________________________ УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ПРИНЯТИЯ НЕ ВЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ Основные характеристики системы управления капиталом УК «Арсагера»: открытость и прозрачность для инвесторов; возможность корректно оценить результаты управления; высокое качество работы обеспечивается структурированием процесса анализа и подготовки прогнозов, что позволяет объединить усилия команды специалистов; стабильность результатов управления как следствие использования научного и формализованного подхода к принятию решений; снижение зависимости от человеческого фактора как результат применения разделения труда и специализации исполнения функций. СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 13

14 УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


Слайд 14

15 Основой риск-менеджмента в области корпоративного управления является реализованная в следующих документах система : УСТАВ ОАО «УК «АРСАГЕРА» ПОЛОЖЕНИЕ О СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ ПОЛОЖЕНИЕ О ПРАВЛЕНИИ БИЗНЕС-ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ ДЛЯ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ ОТЧЕТ О ВЫПОЛНЕНИИ БИЗНЕС-ПЛАНА ПОЛОЖЕНИЕ О РЕВИЗОРЕ МЕТОДИКА И КРИТЕРИИ РАНЖИРОВАНИЯ АКТИВОВ СИСТЕМА МОТИВАЦИИ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТА ПРОДУКТОВАЯ ЛИНЕЙКА ПРЕИМУЩЕСТВА ОТКРЫТОЙ КОМПАНИИ СПБ. Красногвардейская пл. д.2 б/ц «Аскольд» офис 308 тел/факс: (812) 335-9417 www.arsagera.ru


×

HTML:





Ссылка: