'

ТРЕБОВАНИЯ ИНВЕСТОРОВ К ПРОЕКТУ И ОБЪЕКТУ ИНВЕСТИЦИЙ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

ТРЕБОВАНИЯ ИНВЕСТОРОВ К ПРОЕКТУ И ОБЪЕКТУ ИНВЕСТИЦИЙ


Слайд 1

Чтобы процесс поиска инвестора и привлечения инвестиций был результативным необходимо: понимать цели и предпочтения инвестора понимать требования инвесторов к компаниям, привлекающим инвестиции самое важное - уметь эффективно взаимодействовать с инвесторами


Слайд 2

КЛЮЧЕВЫЕ ТРЕБОВАНИЯ ИНВЕСТОРОВ Прозрачность компании Четкая стратегия, нацеленная на рост компании Стабильность в развитии Перспективность бизнеса Квалификация и эффективность менеджмента Четкие взаимоотношения с инвестором


Слайд 3

ПРОЗРАЧНОСТЬ КОМПАНИИ Понятная структура владения Возможность консолидации для группы компаний Соответствие форм финансовой отчетности стандартам МСФО Высокие стандарты корпоративного управления


Слайд 4

Консолидация компаний Основная цель составления консолидированной отчетности – представить деятельность холдинга или группы взаимосвязанных организаций (родительских, дочерних и зависимых) как деятельность единой хозяйственной организации


Слайд 5

Деятельность российских холдингов регулируется следующими Законодательными актами: ст. 105, 106 ГК РФ, Ст. 6 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах», Ст. 6 Федерального закона от 08 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утв. приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н Ст. 9 Федерального закона от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ "О защите конкуренции"


Слайд 6

Стандарты МСФО применительно к консолидированной отчетности 14 «Сегментная отчетность» 22 «Объединение компаний» 27 «Консолидированные финансовые отчеты» 28 «Отчетность ассоциированных компаний» 31 «Отчетность совместных предприятий»


Слайд 7

Дочерняя компания - это компания, которая консолидируется (объединяется)с другим предприятием Головная (материнская) компания - это компания, имеющая одно или более дочерних предприятий Группа - это головная компания и все ее дочерние компании Считается, что контроль осуществляется при условии, когда головная компания владеет прямо или косвенно более чем 50% голосов другой компании, но при выполнении ряда условий по полномочиям: определять финансовую и хозяйственную политику по уставу или соглашению; назначать или снимать с должности большинство членов совета директоров или аналогичного органа управления; принимать большинством голосов на собраниях совета директоров управленческие решения.


Слайд 8

При принятии управленческих решений необходимо учитывать, что: прибыль одного общества группы может перекрывать убытки другого общества группы; прочное финансовое положение и высокая платежеспособность одной компании скрывают потенциальную неплатежеспособность другого общества.


Слайд 9

ПРИМЕНЕНИЕ СТАНДАРТОВ МСФО В соответствии со стандартом IFRS 1 «Первое применение МСФО» компании, впервые применяющей МСФО, необходимо: определить, какая финансовая отчетность будет первой по МСФО; подготовить вступительный баланс по МСФО на дату перехода на эти стандарты; утвердить учетную политику полностью соответствующую МСФО (IFRS) и применить ее ретроспективно ко всем периодам, представленным в первой финансовой отчетности по МСФО;


Слайд 10

принять решение о применении каких-либо из 6 возможных добровольных исключений, освобождающих от ретроспективного применения стандартов; применить 3 обязательных исключения, когда ретроспективное применение стандартов не разрешается; раскрыть в финансовой отчетности информацию, поясняющую особенности перехода на МСФО. Первая финансовая отчетность по МСФО должна включать сравнительную информацию, подготовленную по МСФО, как минимум за один год. !!!


Слайд 11

ВЫСОКИЕ СТАНДАРТЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. N 421/р "О рекомендации к применению «Кодекса корпоративного поведения» Рекомендации Кодекса касаются принципов взаимоотношения собственников компании и ее менеджмента. Регламентируются: принципы корпоративного поведения, деятельность общего собрания акционеров, деятельность совета директоров, исполнительных органов, деятельность корпоративного секретаря общества, существенные корпоративные действия, требования к раскрытию информации об обществе, контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества, дивидендная политики, урегулирование корпоративных конфликтов.


Слайд 12

Основные компоненты системы корпоративного управления: - Положение об общем собрании акционеров, - Положение о совете директоров, - Положение о комитетах совета директоров, - Положение об исполнительных органах, - Положение о корпоративном секретаре (секретаре компании), - Положение о ревизионной комиссии, - Положение о контрольно-ревизионной службе, - Положение о процедурах внутреннего контроля, - Положение о дивидендной политике, - Положение об информационной политике.


Слайд 13

РОСТ СТОИМОСТИ КАК КРИТЕРИЙ ВЫБОРА ИНВЕСТОРОВ Следствие требований инвесторов – предприятия должны управляться в соответствии с теми показателями, по которым они оцениваются во внешнем окружении. Величина управления «стоимость компании» - наиболее значимый показатель для оценки деятельности предприятия.


Слайд 14

Основные причины ориентации на рост стоимости: возрастающая глобализация рынков капитала, как следствие – обострение конкуренции за инвестиционный капитал, рост числа слияний и поглощений за последние годы, реструктуризация предприятий способствует возрастающей ориентации на публичность и обуславливает дополнительную динамику на рынках капитала, недостатки «традиционных» ориентированных на прибыль показателей в отражении рентабельности инвестированного капитала, разделение менеджеров и собственников (менеджеры работают по моделям мотивации, разработанным собственниками).


Слайд 15

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РОСТА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ Метод экономической добавленной стоимости (Economic Value Added – EVA) Метод рентабельности капитала по денежному потоку (Cash Flow Return on Investment, CFROI) Метод денежной добавленной стоимости (Cash Value Added, CVA) Метод дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow, DCF).


Слайд 16

ИНВЕСТИЦИИ УЧАСТИЕ В АКЦИОНЕРНОМ КАПИТАЛЕ ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ГРАНТЫ КОМБИНИРОВАННЫЕ ФОРМЫ


Слайд 17

ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Банковское кредитование Положение ЦБР от 26 марта 2004 г. N 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности" п.3.3. Положения - Оценка финансового положения заемщика хорошее: комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика и иные сведения о нем, включая информацию о внешних условиях, свидетельствуют о стабильности производства, положительной величине чистых активов, рентабельности и платежеспособности и отсутствуют какие-либо негативные явления (тенденции), способные повлиять на финансовую устойчивость заемщика в перспективе. К негативным явлениям (тенденциям) могут быть отнесены не связанные с сезонными факторами существенное снижение темпов роста объемов производства, показателей рентабельности, существенный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности, другие явления.


Слайд 18

ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Эмиссия облигаций Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Приказ ФСФР от 22 июня 2006 г. N 06-68/пз-н "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг" Требования котировальных списков


Слайд 19


Слайд 20

Обзор некоторых компаний, облигации которых включены в котировальный список «Б»:


Слайд 21

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" (с изм. от 14 декабря 2006 г.) Раскрытию подлежит следующая информация: Устав, Внутренние документы (положения о совете директоров, ревизионной комиссии, генеральном директоре, общем собрании акционеров), Списки аффилированных лиц, Ежеквартальные и годовые отчеты, Сообщения о существенных фактах, которые могут повлиять на стоимость ценных бумаг, Проспект эмиссии.


Слайд 22

РЕАЛЬНАЯ КАРТИНА КОРПОРАТИВНОЙ ОТКРЫТОСТИ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ (ОАО и ЗАО, разместивших свои акции и облигации среди неограниченного числа инвесторов) Требования ФСФР соблюдаются формально: Часто в квартальных отчетах эмитента указываются номинальные держатели акций, Выпуск ценных бумаг эмитентом - аффилированной компанией с минимальным уставным капиталом и почти нулевым балансом. Часто не отражается структура собственности, вознаграждения членам совета директоров и менеджменту. Отчетность по РСБУ раскрывается частично. Отсутствие четких взаимоотношений с инвесторами (отсутствие службы по работе с инвесторами, раздела для акционеров и инвесторов на сайте компании).


Слайд 23

Уровень раскрываемости информации по отраслям (по аналитике журнала «Секрет фирмы» за 2006 год) ОЧЕНЬ ВЫСОКИЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА ВЫСОКИЙ НЕФТЕГАЗОВАЯ ОТРАСЛЬ МЕТАЛЛУРГИЯ СРЕДНИЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР СМИ МАШИНОСТРОЕНИЕ ХИМИЯ НИЖЕ СРЕДНЕГО ГОРНОДОБЫВАЮЩАЯ ОТРАСЛЬ ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР ТРАНСПОРТ СТРОИТЕЛЬСТВО НЕДВИЖИМОСТЬ ПРОИЗВОДСТВО СТРОЙМАТЕРИАЛОВ


Слайд 24

ЦЕЛИ ИНВЕСТОРОВ ПРЯМЫЕ ИНВЕСТОРЫ ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ХОРОШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ КОНЪЮНКТУРА НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ СНИЖЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА ЗА СЧЕТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ЦЕЛИ ПРЯМОГО ИНВЕСТОРА: - РАЗВИТИЕ АКТИВОВ КОМПАНИИ ЗА СЧЕТ ВНЕШНИХ ИНВЕСТИЦИЙ УСТОЙЧИВЫЙ ДОХОД В ТЕЧЕНИЕ ПЕРИОДА ПРЕБЫВАНИЯ В КАЧЕСТВЕ АКЦИОНЕРА КОМПАНИИ ПОСЛЕДУЮЩАЯ ПРОДАЖА ПРИОБРЕТЕННОЙ ДОЛИ КОМПАНИИ СТРАТЕГИЧЕСКОМУ ИЛИ ДРУГОМУ ФИНАНСОВОМУ ИНВЕСТОРУ ПО БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ ЦЕНЕ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ДЛЯ РАБОТЫ НА НОВЫХ РЫНКАХ


Слайд 25

ПРЯМОЙ ИНВЕСТОР ПОРТФЕЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР ПРЕДПОЧТЕНИЕ КОМПАНИЯМ, АКЦИИ КОТОРЫХ УЖЕ ПРЕДСТАВЛЕНЫ НА РЫНКЕ. ПОРТФЕЛЬ ФОРМИРУЕТСЯ ЗА СЧЕТ НЕБОЛЬШИХ ПАКЕТОВ АКЦИЙ НЕСКОЛЬКИХ КОМПАНИЙ. ЦЕЛИ ПРЯМОГО ИНВЕСТОРА: АКЦИИ КОМПАНИИ НЕ НАХОДЯТСЯ В СВОБОДНОМ ОБРАЩЕНИИ КОМПАНИИ СО ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ ПОТЕНЦИАЛОМ РОСТА, С ВОЗМОЖНОСТЬЮ УЧАСТВОВАТЬ В УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЕЙ, В БОЛЬШИНСТВЕ СЛУЧАЕВ ДОЛЯ В РАЗМЕРЕ КАК МИНИМУМ БЛОКИРУЮЩЕГО ПАКЕТА НО ОБЫЧНО НЕ БОЛЕЕ КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА ОТРАСЛЕВЫЕ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ОБЪЕКТ ИНВЕСТИЦИЙ


Слайд 26

СТРАТЕГИЯ ВЫХОДА ПРЯМОГО ИНВЕСТОРА Выкуп доли менеджментом Продажа доли стратегическому инвестору Выход через IPO


Слайд 27

ТРЕБОВАНИЯ КОТИРОВАЛЬНЫХ СПИСКОВ ДЛЯ ВКЛЮЧЕНИЯ АКЦИЙ


Слайд 28


Слайд 29


Слайд 30

* Дополнительно по списку В: -количество размещаемых (предлагаемых для публичного обращения) акций составляет не менее 10 процентов общего количества обыкновенных акций эмитента


Слайд 31

ТРЕБОВАНИЯ КОТИРОВАЛЬНЫХ СПИСКОВ ДЛЯ ВКЛЮЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПАЕВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ


Слайд 32

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ ЗАВИСЯТ ОТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С ИНВЕСТОРАМИ


Слайд 33

ПРАВИЛА ОБЩЕНИЯ С ИНВЕСТОРАМИ Общение с инвесторами наиболее эффективно, когда разработана стратегия взаимодействия с инвесторами, включая политику взаимодействия с аналитиками, представителями СМИ. Создание отдела, задача которого – подготовка актуальной для инвесторов информации Менеджменту необходимо быть готовым к тому, что значительная часть рабочего времени (по некоторым оценкам – до 20%) будет уходить на общение с инвесторами


Слайд 34

КОНТАКТЫ ВЕРШИНИНА МАРИЯ РУКОВОДИТЕЛЬ ДЕПАРАМЕНТА КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ ТЕЛ. (351) 266 99 86 VERSHININA@UBA.RU «ЛИСТИК И ПАРТНЕРЫ» МОСКВА (495) 749 98 36 ЕКАТЕРИНБУРГ (343) 345 16 17 УФА (3472) 66 88 99 СУРГУТ (3462) 66 99 86


×

HTML:





Ссылка: