'

ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

1 ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ Эксперт Департамента листинга РТС Алексей Федоров Москва, 2005


Слайд 1

2 Привлечение финансирования: выход на рынок ценных бумаг Привлечение инвестиций Банковский кредит Вексельная программа Облигационный займ Проведение IPO 1й шаг 2й шаг 3й шаг


Слайд 2

3 Профиль инструмента: Вексельная программа Вексель: Долговая неэмиссионная ценная бумага; Является безусловным обязательством; Средний срок обращения от 1 месяца до 1 года; Существует только в документарной форме; Может быть дисконтным или процентным, а также номинированным в национальной или иностранной валюте; Переход имущественных прав осуществляется на основании договора купли-продажи в ходе личной встречи контрагентов; Нет ограничений и привязки выпущенных векселей к сумме уставного капитала, обеспечению, а также к сроку существования общества. Основные регулирующие документы: Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»; «Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе» (Женева, 07.06.1930).


Слайд 3

4 Профиль рынка: Вексельная программа Рынок векселей: Современный рынок векселей сложился после кризиса 1998 года. С 12.2000 по 12.2004 рынок вырос, как минимум, в два раза и составил свыше $14 млрд. Внебиржевой телефонный рынок с использованием информационных систем индикативных котировок векселей; Недостаточная информационная прозрачность, также используются экспертные оценки; Лишние издержки и риски, связанные с проверкой, поставкой и хранением векселей; Наличие информации о похищенных, утраченных и поддельных векселях; Известны факты неисполнения обязательств, а также реструктуризации долга перед инвесторами. Крупнейшие векселедатели: Предприятия: Газпром (ОАО), Алроса АК (ЗАО), Тюменская НК (ОАО), Банки: Газпромбанк КБГП (ЗАО), Сбербанк РФ (ОАО), Внешторгбанк (ОАО). Ведущие операторы: Компании: ВЕЛЕС Капитал ИК (ООО), РЕГИОН БК (ООО), Русский Инвестиционный Клуб ФК (ООО); Банки: Газпромбанк КБГП (ЗАО) , ЛОКО-Банк КБ (ООО), ФДБ КБ (ООО).


Слайд 4

5 Профиль инвестиций: Вексельная программа Вексельная программа (финансовые векселя): Является стартовой позицией в начале пути привлечения компанией инвестиций с рынка ценных бумаг; Сходна с облигационным займом (имеет равный объем и сроки, в организации программы задействованы профессиональные участники и т.д.) Может предусматривать двустороннее поддержание котировок и возможность досрочного выкупа своих бумаг векселедателем (оферта). Задачи вексельной программы: Быстрое привлечение краткосрочного финансирования («коротких» денег) без залога; Гибкое управление долгом компании; Диверсификация кредитов; Формирование начальной кредитной истории «новичка»; Подготовка к выходу на рынок облигаций. Вексельная программа доступна практически любой компании


Слайд 5

6 Первичный рынок: размещения в Iкв.2005г. Вексельная программа


Слайд 6

7 Профиль инструмента: Облигационный займ Облигация: Долговая эмиссионная ценная бумага; Является безусловным обязательством; Средний срок обращения от 1 года до 3 лет; Существует в документарной (с централизованным хранением) и бездокументарной форме; Может быть дисконтной или процентной, номинированной в национальной валюте; Переход имущественных прав осуществляется в ходе биржевых торгов; Ограничения и привязка выпущенных облигаций к сумме уставного капитала, размеру обеспечения, а также к сроку существования общества. Основные регулирующие документы: Постановление ФКЦБ от 18 июня 2003г. №03-30/пс «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»; Федеральный закон от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».


Слайд 7

8 Профиль рынка: Облигационный займ Рынок облигаций: Рынок сложился с июля 1999г. С 12.2000 по 12. 2004г.г. его объем увеличился более чем в 6 раз и составил свыше $9,5 млрд. Биржевой рынок с использованием торговых систем; Достаточная информационная прозрачность рынка; Осуществление сделок купли/продажи бумаг в электронном виде, используя инфраструктуру биржи (Расчетная палата, Расчетный депозитарий). Отсутствие информации о похищенных, утраченных и поддельных облигациях; Отсутствие фактов неисполнения обязательств и реструктуризации долга перед инвесторами. Крупнейшие эмитенты: Газпром (ОАО) – 20 млрд. руб., РЖД (ОАО) – 12 млрд.руб., Центртелеком (ОАО) – 8,2 млрд. руб., Русский алюминий (ОАО) – 8 млрд.руб., Внешторгбанк (ОАО) и Уралсвязьинформ (ОАО) – 7 млрд.руб., ЮТК (ОАО) – 6,5 млрд. руб. и др. Ведущие операторы вторичного рынка: Компании: Вэб-инвест.ру (ООО), Тройка Диалог (ЗАО), АТОН (ООО); Банки: Внешторгбанк (ОАО), Банк Зенит (ОАО), НОМОС-БАНК (ЗАО).


Слайд 8

9 Профиль инвестиций: Облигационный займ Облигационный займ: Публичное привлечение инвестиций; Предприятие имеет четкую программу своего развития; Отсутствие конфликтов, связанных с деятельностью компании; Систематическое раскрытие информации; Может быть предусмотрена выплата купонов; Может быть предусмотрена возможность досрочного выкупа своих бумаг эмитентом (оферта). Задачи облигационного займа: Привлечение долгосрочных инвестиций («длинных» денег); Диверсификация кредитов; Формирование кредитной истории; Подготовка к выходу на фондовый рынок. Компания, пожелавшая выпустить облигации, обязана соответствовать требованиям законодательства РФ.


Слайд 9

10 Облигационный займ Первичный рынок: размещения в Iкв.2005г.


Слайд 10

11 Привлечение инвестиций Облигации Векселя Банковский кредит


Слайд 11

12 Привлечение инвестиций Объемы и среднедневные обороты по инструментам сегментов финансового рынка на февраль 2005, млрд. руб. * - Cbonds.info; ** - ЦБ РФ Векселя Средние %-е ставки по инструментам финансового рынка на январь 2005г. Векселя


Слайд 12

13 * - Постановление ФКЦБ №03.32/пс от 2.07.03г. «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». + - наличие документа желательно, но не обязательно; «а также» - наличие документа обязательно. Раскрытие информации


Слайд 13

14 Профиль инструмента: Биржевые облигации Биржевая облигация: Долговая эмиссионная ценная бумага; Является безусловным обязательством; Срок обращения до 1 года; Существует только в документарной (с централизованным хранением) форме; Может быть дисконтной или процентной, номинированной в национальной валюте. Переход имущественных прав осуществляется в ходе биржевых торгов; Нет ограничений и привязки выпущенных биржевых облигаций к сумме уставного капитала, обеспечению, а также к сроку существования общества. Законодательство: Проект Федерального Закона от 09.03.2005г. «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».


Слайд 14

15 Биржевые облигации Основные преимущества биржевых облигаций сокращение сроков подготовки выпуска (по оценкам специалистов до 1 месяца); привлечение большего количества инвесторов. Очевидно, что по многим параметрам биржевые облигации не смогут конкурировать с векселями, а займут место облигационных займов с годовой офертой, а также позволят компаниям, не использующих векселя, но имеющих потребность привлекать краткосрочные финансовые ресурсы использовать данный инструмент. Биржевые облигации эмиссионные ценные бумаги, позволяющие привлекать краткосрочное финансирование с упрощенной процедурой эмиссии, предназначенные для широкого круга инвесторов, обращающиеся исключительно на биржевом рынке. Коммерческие бумаги долговые обязательства (вексель), выпущенные с целью получения краткосрочного финансирования, предназначенные для приобретения крупными профессиональными инвесторами, обращение которых осуществляется на внебиржевом рынке. Биржевые облигации и коммерческие бумаги


Слайд 15

16 Биржевые облигации Сравнительная характеристика инструментов


Слайд 16

17 Биржевые облигации В настоящее время всего у 20 эмитентов облигаций акции включены в котировальные списки той или иной биржи. Реальные эмитенты биржевых облигаций По информации ГК «РЕГИОН»


Слайд 17

18 Биржевые облигации Биржевые облигации будут интересны компаниям, имеющим опыт публичных заимствований или же опыт постоянного раскрытия информации в соответствии с требованиями ФСФР, т.е. эмитентам облигаций; Развитие биржевых облигаций приведет к увеличению числа компаний и банков, желающих вывести свои акции на биржу; Биржевые облигации существенно не повлияют на развитие вексельного рынка; Биржевые облигации займут часть облигационного рынка; Реальный объем рынка биржевых облигаций в ближайшее время не превысит 50 млрд. рублей*. Перспективы биржевых облигаций По информации ГК «РЕГИОН»


Слайд 18

19 Контактная информация: Эксперт Департамента листинга Алексей Федоров Тел: (095) 705-90-31, 705-90-32 Web: http://www.rts.ru/ , http://www.nqs.ru/ E-mail: nqs@rts.ru Спасибо за внимание!


×

HTML:





Ссылка: