'

Функции финансовой системы. Финансовые рынки и институты

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

1 Функции финансовой системы. Финансовые рынки и институты Учебник: [БМ] Боди З., Мертон Р.К. Финансы. Пер. с англ. М.: ИД Вильямс, 2000-2008. Главы 1, 2. Лекции для подготовки к государственному междисциплинарному экзамену А.В. Бухвалов , http://bukhvalov.som.pu.ru


Слайд 1

2 Определение финансов 1 [БМ] п.1.1: Финансы – это наука о том, каким образом люди распределяют дефицитные ресурсы во времени. Выше дан перевод АВБ по оригиналу – в опубликованном переводе существенные неточности: мы еще не знаем, что такое деньги, а период времени не фиксирован


Слайд 2

3 Определение финансов 2 [БМ] п.1.1: Следовательно, финансы уделяют основное внимание двум факторам: времени (приведение ценности во времени, динамика), неопределенности (вытекает из первого – будущее невозможно предсказывать). Пример. Инвестиции – не потребляем сегодня (самоограничение, за которое мы ждем компенсацию), в будущем получаем поток наличных платежей (ценность этого потока всегда неопределенна из-за двух факторов: времени - альтернативных возможностей (основной), инфляции (побочный)).


Слайд 3

4 Финансовая система 1 [БМ] п.1.1: Финансовая система – это совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.


Слайд 4

5 Финансовая система 2 Финансовые решения принимаются домохозяйствами ([БМ] п.1.3) и фирмами ([БМ] п.1.4). На уровне фирмы важную роль играют концепции «отделения собственности и управления» (форма агентской проблемы) ([БМ] п.1.6) и «максимизации ценности компании для собственников» ([БМ] п.1.7).


Слайд 5

6 Финансовая система 3 ([БМ] п.2.1) Торговля (где): Биржи (РТС, ММВБ) Внебиржевый рынок (OTC) Финансовые посредники Важную роль играют глобализация и применение ИТ (РТС, NASDAQ).


Слайд 6

7 Финансовые потоки 1 ([БМ] п.2.2) Рынок Посредники Субъекты с избытком средств Субъекты с дефицитом средств


Слайд 7

8 Финансовые потоки 2 В качестве дополнения к [БМ] для пояснения к предыдущей круговой схеме напомню о теории жизненного цикла продукта, а также о том, что прибыль компании делится между инвестициями в проекты, прибыльными для собственника (критерий NPV), покупкой других компаний (M&A, рынок корпоративного контроля) и дивидендами.


Слайд 8

9 Перемещение ресурсов во времени и пространстве Управление риском Расчетно-платежная система Объединение ресурсов и разделение паев Информационная поддержка Проблемы стимулирования Шесть основных функций финансов ([БМ], п.2.3)


Слайд 9

10 Финансовые посредники – институциональные инвесторы ([БМ], п.2.7) Банки Страховые компании Пенсионные фонды Взаимные фонды (ПИФы) Инвестиционные банки Компании венчурного капитала Трасты Рейтинговые и аналитические компании


Слайд 10

11 Институциональные инвесторы Каждый тип институционального инвестора связан с некоторым институтом, т.е. видом деятельности, имеющим определенную цель (выплату пенсий, оплату страховых случаев и пр.) и связанным с определенными ограничениями (часто – законодательными, например, пенсионный фонд может вкладывать в акции только наиболее надежных компаний). Характер цели предопределяет необходимость преумножать активы – отсюда инвестор.


Слайд 11

12 Регулирование и государство ([БМ] п.2.8, 2.9) В России основными законами, регулирующими финансовую сферу, наряду с ГК, являются: Закон об АО Закон о рынке ценных бумаг ФСФР – регулятор фондового рынка. Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР) является федеральным органом исполнительной власти и находится в прямом подчинении Правительству Российской Федерации (предшественник - ФКЦБ). Осуществляет функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков. Лицензирует профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Раскрытие информации: http://www.openinfo.ffms.ru/


×

HTML:





Ссылка: