'

Analyst Relations: Как электронные Data Book снижают нагрузку на IR-службы

Понравилась презентация – покажи это...





Слайд 0

ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС Analyst Relations: Как электронные Data Book снижают нагрузку на IR-службы Станислав Мартюшев генеральный директор Интерфакс Бизнес Сервис


Слайд 1

2 Аналитическое покрытие избыточным не бывает www.irconsulting.ru


Слайд 2

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ПОКРЫТИЕ: почему требуется эмитентам? 3 Огромную роль в формировании инвестиционного бренда играют аналитики sell-side. Инвесторы могут скептически относиться к их рекомендациям, но внимательно читают их отчеты! Качественное аналитическое покрытие – это своеобразный «знак качества» для эмитента в восприятии инвесторов; наличие покрытия означает, что инвестиционные структуры с глобальными брендами сочли возможным рекомендовать ценные бумаги этого эмитента своим многочисленным инвесторам, отношениями с которыми они весьма и весьма дорожат. Составляющие аналитического покрытия: действующая рекомендация по ценным бумагам актуальный аналитический отчет по эмитенту (а не просто две страницы по данному эмитенту в составе отраслевого отчета) регулярное (в идеале – ежеквартальное) обновление рекомендаций и отчетов инвест. аналитик, у которого инвесторы поинтересуются его личным отношением к эмитенту При отсутствии качественного покрытия инвесторам не доступны consensus forecasts по ключевым показателям эмитента (EPS, Sales, BV), что автоматически снижает интерес к его ценным бумагам (поскольку требует от инвестора дополнительной работы по самостоятельному анализу перспектив компании с привлечением дорогостоящих услуг аналитиков и иных инвестиционных специалистов). «Широта» покрытия напрямую влияет на качество прогнозов и доверие к ним со стороны инвесторов! Понятно, что это восприятие напрямую транслируется в оценки уровня рискованности ценных бумаг. www.irconsulting.ru


Слайд 3

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ПОКРЫТИЕ: важный аспект конкуренции за внимание инвесторов (1/2) 4 Газпром Exxon Mobil Источник: база данных Thomson One Banker Petroleo Brasileiro SA 2010 ?


Слайд 4

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ПОКРЫТИЕ: важный аспект конкуренции за внимание инвесторов (2/2) 5 ГМК Норильский никель BHP Billiton   Источник: база данных Thomson One Banker CVRD (Vale Do Rio Doce SA, Бразилия) 2010 ?


Слайд 5

Ведущие операторы рынка акций ММВБ-РТС: объемы клиентских операций, база инвесторов 6 www.irconsulting.ru Источник: ММВБ-РТС За каждым финансовым институтом стоит своя база инвесторов, они пересекаются лишь частично.


Слайд 6

Ведущие операторы рынка акций ММВБ-РТС: количество и возможности инвесторов 7 www.irconsulting.ru Источник: ММВБ-РТС


Слайд 7

Далеко не все сектора российской экономики аналитики балуют своим вниманием 8 www.irconsulting.ru Источник: http://consensus.rbc.ru, по состоянию на 27.02.2012г.


Слайд 8

У аналитиков в России действительно мало времени на каждого из покрываемых эмитентов! 9 www.irconsulting.ru Источник: T1 for IR, анализ ИБС, по состоянию на 27.02.2012г.


Слайд 9

Все эмитенты делают это: различаются лишь задачи и сложности 10 www.irconsulting.ru Потребности всех аналитиков: глубина и оперативность раскрытия, преемственность форматов


Слайд 10

11 Ограниченность существующих аналитических материалов для расширения покрытия www.irconsulting.ru


Слайд 11

Полная история показателей в годовом отчете: видит око, да … 12 www.irconsulting.ru Эта информация глазами аналитика: Извлечение данных для использования при построении финансовой модели требует ручного переноса (долго и с ошибками). Такие сводные таблицы, разумеется, не содержат всех статей отчетности по МСФО, не говоря уже про табличные данные Notes. Часто данные «не бьются» с пресс-релизами и новостями Компании


Слайд 12

INTERACTIVE ANALYSIS TOOL: не дешевый инструмент и … НЕ для аналитиков! 13 www.irconsulting.ru Этот инструмент глазами аналитика: Извлечение данных для построения полноценной финансовой модели требует десятков операций экспорта. Не содержит всех статей отчетности по МСФО, не говоря уже про табличные данные всех Notes. Не содержит многих данных: рынок и положение компании на нем (маркетинг), нет данных по peer group, динамика котировок ценных бумаг, ... Требует привыкания к непростому интерфейсу. Только английский язык (в данном случае). Непредсказуемое отображение в браузерах (например, в IE не видны элементы меню!). Требует Java.


Слайд 13

14 Чего хотят аналитики? www.irconsulting.ru


Слайд 14

ЧЕГО ХОТЯТ АНАЛИТИКИ? 15 www.irconsulting.ru ФАКТ: инвестиционные аналитики строят финансовые модели в MS Excel. ПОЧЕМУ? По мнению практиков, никакой другой инструмент не дает сопоставимой гибкости в обработке данных, в построении взаимосвязей любой сложности. Аналитики ожидают получать от эмитентов данные о бизнесе в формате .xls, в виде рядов, готовых для немедленного использования в моделях. Наличие таких исходных данных многократно снижает трудоемкость подготовки финансовой модели: не нужно выискивать данные в разноформатной отчетности и перенабивать их («ручное» внесение данных неизменно гарантирует опечатки и ошибки), не нужно многократно обращаться в компанию с различными запросами, сверка модели с IR-службой требует меньше итераций и происходит быстрее.


Слайд 15

АРГУМЕНТ ДЛЯ ОБЩЕНИЯ С HEAD OF RESEARCH: эмитента, имеющего Data book, покрывать выгоднее! 16 www.irconsulting.ru Экономика аналитического покрытия в финансовых структурах Не гарантированная величина! Доходы инвест.компании Комиссионные от трейдинга, порожденного публикацией аналитических отчетов по покрываемому эмитенту Затраты инвест.компании Зарплаты аналитиков и младшего аналитического персонала; львиная доля затрат приходится на этап сбора исходных данных и построение финансовой модели бизнеса эмитентов Прибыль инвест.компании от покрытия эмитента без data book, вероятность получения прибыли невысока от покрытия эмитента, имеющего data book, вероятность получения прибыли – много выше экономия времени аналитиков (т.е. затрат инвест.компании) при покрытии эмитента, имеющего Data book Data book для аналитической службы: не нужно разыскивать исходные данные, немедленный переход к анализу и моделированию, отсутствие ошибок в данных о компании и рынке (нет ручного внесения данных в модель), экономия времени на более быстром согласовании модели с IR-службой эмитента, в дальнейшем обновление отчета и рекомендации выполнить легче с обновленным Data book от эмитента Гарантированы, если у эмитента нет Data book!


Слайд 16

Профессиональный DATA BOOK: требования к документу 17 Один сводный файл по всей публичной информации для менеджмента, инвесторов и аналитиков, Сокращает количество запросов в компанию по историческим и текущим данным, Быстро знакомит новых аналитиков с компанией, Влияет на мнения покрывающих аналитиков, Работает в режиме он-лайн в течение 24 часов в сутки, Изготавливается на 2-3 языках, Избавляет от многочисленных правок в финансовых моделях аналитиков, Облегчает ответы на повторяющиеся вопросы / совсем избавляет от них, Разрабатывается инвестиционным аналитиком с опытом работы в инвестбанках и IR-службах компаний. www.irconsulting.ru ЦЕЛЬ: предельно сократить время от момента знакомства с аналитиком до его рекомендации по акциям компании!


Слайд 17

18 По отзывам конечных пользователей этой информации – финансовых аналитиков – наиболее удобным способом получения информации от эмитента является создание Data Book в виде рабочей книги формата Excel (англ. – «сборник данных»). Этот формат по умолчанию содержит ВСЮ предысторию данных о компании: Операционные показатели, данные управленческого учета и прогнозы менеджмента; Маркетинговые данные о позициях компании на рынке; Финансовые показатели: - Динамику всех показателей основных форм отчетности компании по МСФО; - Динамику всех табличных данных из Notes, раскрывавшихся в отчетности по МСФО; - Динамику всех показателей по сегментам бизнеса; Страновую макроэкономическую статистику; Отраслевую динамику развития и структуру рынка; Показатели инвестиционной программы компании; Перечень компаний-аналогов, с которыми можно корректно сравнивать компанию (понимая схожесть сегментной структуры их бизнеса); … иные сведения, которые компания желает раскрыть аналитикам. www.irconsulting.ru Профессиональный DATA BOOK: требования к наполнению документа


Слайд 18

Почти всё на свете можно сделать своими руками :) 19 www.irconsulting.ru ОДНАКО: результат результату рознь!


Слайд 19

Data book должны разрабатывать профессионалы! 20 www.irconsulting.ru


Слайд 20

Практический кейс Агрохолдинга "Авангард" (Украина) 21 Разработка профессионального DATA BOOK www.irconsulting.ru


Слайд 21

Чем сто раз услышать … 22 www.irconsulting.ru Пример полнофункционального Data Book: http://avangardco.ua/eng/for-investors/financial-overview/data-book/


Слайд 22

Исчерпывающий массив данных о бизнесе для разработки финансовых моделей любой сложности 23 www.irconsulting.ru Финансы Макро + Рынок Финансы Ценные бумаги, котировки Операции Организационное Мгновенный перевод ИТОГО: 32 (!) листа с данными, готовыми для анализа


Слайд 23

Аналитикам предоставлена полная и выверенная предыстория ВСЕХ показателей компании 24 www.irconsulting.ru


Слайд 24

Текущие результаты усилий по расширению аналитического покрытия Агрохолдинга 25 www.irconsulting.ru Источник: http://avangardco.ua/eng/for-investors/analysts


Слайд 25

Контакты 26 Станислав Мартюшев генеральный директор ЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис» Первая Тверская-Ямская, д. 2 127006, Москва Тел: +7 495 250-8036 Факс: +7 495 250-9457 Россия smartyushev@interfax.ru www.irconsulting.ru www.e-disclosure.ru "Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR). Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов, создать инвестиционный бренд, добиться увеличения стоимости акций, снизить стоимость заимствований, повысить известность в России и за рубежом, укрепить репутацию. www.irconsulting.ru


Слайд 26

Клиенты ИБС и TF в 2006-2011 гг 27 Около 50 клиентов в 3 странах СНГ более чем в 10 отраслях. IR-сопровождение эмитентов в RTS START


Слайд 27

28 ИНТЕРФАКС: далеко не только журналисты :) www.irconsulting.ru Международная информационная группа Интерфакс – крупнейший источник информации о России и странах СНГ в мире. Агентство состоит из сети национальных, региональных и отраслевых информационных агентств, работающих на всей территории России, стран СНГ, а также Китае и ряде государств Центральной и Восточной Европы. Партнеры Интерфакса:


×

HTML:





Ссылка: